Останнім часом сцену різкого падіння ринку дійсно налякала багатьох.

Сьогодні під час торгів відбулося повне падіння, причиною якого стала аналітична стаття про A500ETF. До того ж, останнім часом ринок послідовно відновлювався протягом 8 торгових днів, і прибуткові позиції накопичилися досить багато, тому цей сплеск падіння був особливо сильним.

Логіка тієї статті приблизно така: усі фондові компанії останнім часом змагаються за місця в опціонах на 中证A500ETF, щоб отримати цей квиток, вони активно намагаються збільшити масштаб свого A500ETF. Але проблема в тому, що після Нового року ці кошти можуть почати витікати. Це звучить досить страшно.

З точки зору даних, останнім часом ETF, пов’язані з A500, дійсно швидко зростають. З 1 по 25 грудня загальний чистий потік коштів у 中证A500ETF на ринку склав до 947.57 мільярдів юанів. Це дуже швидке зростання.

Але чи це справді через боротьбу за опціони? Не обов’язково. Обсяг торгів внутрішніх опціонів зараз занизький, і фондові компанії не будуть так активно продавати. Більш логічне пояснення — швидке зростання масштабу A500ETF безпосередньо пов’язане з поверненням до стилю технологічного зростання. Чому? Тому що "місткість" технологічного стилю в A500 найбільш збалансована.

Порівняймо з іншими широкими індексами. Shanghai 50 і CSI 300 переважно охоплюють традиційні великі компанії; 科创50 (Косинь 50) називають "найбільш технологічним", але проблема в тому, що він "занадто схильний до спеціалізації", майже повністю залежить від чіпів і напівпровідників; 創50 (Чжань 50) залежить від нової енергетики та обчислювального апаратного забезпечення (CPO і PCB, які цього року різко зросли); а популярний у нещодавній час комерційний космічний сектор майже не охоплений цими індексами. 中证1000 — це переважно середньоринкові компанії, відібрані за ринковою капіталізацією, і вони не охоплюють багато технологічних лідерів.

На цьому етапі потрібно згадати різницю між 中证500 і 新創設的中證A500 (новим 中證A500, створеним минулого року).

Вони відрізняються лише однією літерою "A", але концептуально, підходи до складання, вибір компонентів і цільовий ринок суттєво різняться.

中證500 — це чисто орієнтований на ринкову капіталізацію індекс. Логіка така: спочатку виключають компоненти з CSI 300 і перші 300 за ринковою капіталізацією акцій, а потім обирають 500 компаній з позицій 301-800. Вибір базується виключно на розмірі ринкової капіталізації.

中證A500 — це аналог американського S&P 500 — використовує багатовимірний механізм відбору з балансом галузей і пріоритетом лідерів. Вибирає представницькі лідируючі компанії з кожної галузі з високою ринковою капіталізацією і хорошою ліквідністю. Це дозволяє включити багато нових галузей з високим потенціалом зростання.

Зараз основні широкі індексні ETF включають CSI 300, Shanghai 50, 中證500, 中證1000, індекси для стартапів і 創50, 科創50, 中證A500 тощо. Порівнюючи, враховуючи сучасний розподіл технологічних секторів (занадто багато концепцій), швидку ротацію популярних тем і перевагу інвесторів до вузькоспеціалізованих лідерів, 中證A500 є найближчим до технологічного стилю серед широких індексів.

З іншого боку, керівництво активно спрямовує кошти на ринок через ETF, особливо через широкі ETF. З цієї точки зору, недавнє стрімке зростання масштабу A500ETF — це головним чином повернення до технологічного стилю, що також свідчить про все більшу довіру серед середньо- і довгострокових інвесторів, які вкладають реальні гроші.

Отже, у цілому, ця хвиля технологічного зростання заслуговує на очікування.

Ще одна новина: урядовий Фонд спрямованого інвестування у підприємництво офіційно запущений.

Масштаб цього фонду щонайменше кілька трильйонів юанів. Це справжня підтримка "реальних грошей" — не лише політична підтримка, а й прямі інвестиції реальними грошима. Фонд спрямованого інвестування у підприємництво складається з трьох рівнів: керуюча компанія, регіональні фонди і дочірні фонди. Три регіональні фонди відповідають регіонам Пекін-Тяньцзінь-Хебей, Великої дельти Янцзи і Гуандун-Гонконг-Макау.

Збіг у тому, що ці три регіони — ключові зони, на яких наголошено на ЦКП (Центральному комітеті партії) під час економічної наради. Тому далі держава активно підтримуватиме розвиток технологій, і ці три регіони стануть "лідером". З цієї політичної лінії підтримка технологічного сектору не зменшиться.