هل ستستمر اليورو في القوة؟ تحليل مستقبل زوج EUR/JPY

في سوق العملات الأجنبية، تعتبر زوج اليورو/ين (EUR/JPY) واحدة من أكثر الأزواج تداولًا من حيث حجم التداول في سوق العملات المتقاطعة. مقارنةً بالزوج المباشر، غالبًا ما يظهر هذا الزوج تقلبات أكبر خلال فترات زمنية محددة، مما يوفر للمستثمرين فرصًا أكثر. فهل سيظل اليورو يقدر قيمة؟ وكيف ستكون اتجاهات EUR/JPY في المستقبل؟ ستقدم هذه المقالة تحليلًا عميقًا من خلال الأساسيات، والتحليل الفني، والأنماط التاريخية.

فهم خصائص العملات اليورو والين

اليورو (EUR) تم إطلاقه في عام 1999، وبدأ التداول المادي في منطقة اليورو في عام 2002، وأصبح الآن أحد أهم العملات الاحتياطية على مستوى العالم. على الرغم من أن تاريخ الين الياباني (JPY) أقصر، إلا أنه بعد أن أصبحت اليابان ثاني أكبر اقتصاد عالمي، ارتفعت مكانتها الدولية بسرعة.

من الجدير بالذكر أن البنك المركزي الياباني نفذ سياسة أسعار فائدة صفرية بعد انفجار فقاعة التسعينات، مما جعل الين عملة تمويل للمضاربة. اقترضت رؤوس أموال دولية بكميات كبيرة الين، واستثمرت في أصول ذات عائد مرتفع، مما أدى إلى زيادة الطلب على الين وتقلبات سعر الصرف. هذا يفسر لماذا أصبح زوج اليورو/ين محور اهتمام المتداولين — لأنه يعكس الفروق في السياسات الاقتصادية بين اقتصادين رئيسيين وفر فرصًا للمضاربة.

لماذا يهم زوج اليورو/ين؟

محرك فروق الفائدة

الجانب الفريد من زوج اليورو/ين هو فارق سعر الفائدة. على سبيل المثال، في مارس 2023، أعلن البنك المركزي الأوروبي عن رفع سعر الفائدة بمقدار 0.5%، على الرغم من أن سعر الفائدة على الدولار لا يزال أعلى من اليورو، إلا أن ارتفاع زوج اليورو/دولار محدود. ومع ذلك، نظرًا لأن سعر الفائدة على الين ظل عند الصفر لفترة طويلة، تم تنشيط تأثير فارق الفائدة، حيث ارتفع زوج اليورو/ين بنسبة 1.1% خلال نفس الفترة، وهو ما يعادل 8.5 أضعاف ارتفاع زوج اليورو/دولار.

الارتباط العالي والقيمة التداولية

هناك ارتباط إيجابي قوي بين زوج اليورو/ين وأزواج العملات الرئيسية الأخرى، خاصة مع زوج اليورو/دولار والدولار/ين. يتيح هذا الارتباط للمتداولين استخدام استراتيجيات متعددة لتحقيق أقصى استفادة من الأرباح وإدارة المخاطر.

الأساسيات الدافعة

البيانات الاقتصادية في أوروبا واليابان، وتعديلات سياسات البنوك المركزية، والأحداث الجيوسياسية، كلها تؤثر مباشرة على اتجاه هذا الزوج، مما يخلق فرص تداول غنية.

أربع نقاط تحول في تاريخ EUR/JPY

2002-2007: عصر ارتفاع اليورو

نمو مستمر في اقتصاد منطقة اليورو، بينما تباطأ النمو الاقتصادي في اليابان. تحت تأثير سياسات نقدية مختلفة، ارتفع اليورو بشكل كبير مقابل الين. في أوائل 2007، وصل زوج EUR/JPY إلى مستوى قياسي قريب من 170.

2008-2009: موجة الملاذ الآمن خلال الأزمة

أدت الأزمة المالية العالمية إلى حالة من الذعر في السوق، وتوجهت الأموال نحو الين كعملة ملاذ آمن. انخفض زوج EUR/JPY بشكل حاد، ووصل إلى أدنى مستوى عند حوالي 112 في بداية 2009.

2010-2012: تأثير أزمة الديون الأوروبية

اندلاع أزمة ديون السيادية في أوروبا، وأثرها المستمر على اليورو. أظهر الزوج اتجاهات هبوط متكررة، ووصل إلى مستوى 94 في منتصف 2012.

2012 وما بعده: دورة ارتفاع مدفوعة بالسياسات

تحسن تدريجي في اقتصاد منطقة اليورو، وتنفيذ اليابان لسياسات “آبي الاقتصادية” وتوسيع برامج التيسير الكمي. تراجع قيمة الين مقابل اليورو، وارتفع الزوج، ودخل في اتجاه صاعد طويل الأمد، وبلغ قريبًا من 149.

بين 2015 و2020، خفض البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة وطبق التسهيل الكمي، مما حد من قوة اليورو مؤقتًا. لكن بعد جائحة 2020، أعادت السياسات التيسيرية للبنك المركزي العالمي وارتفاع أسعار الفائدة في أوروبا دفع الزوج للأعلى مرة أخرى، خاصة بعد ارتفاع التضخم في 2021، مما دفع البنك المركزي الأوروبي لرفع أسعار الفائدة، واستمر الزوج في الاتجاه الصاعد.

أربعة عوامل تحدد مستقبل ارتفاع أو هبوط اليورو

دور البيانات الاقتصادية

نمو الناتج المحلي الإجمالي، ومعدلات التضخم، ومعدلات البطالة في منطقة اليورو تعكس صحة الاقتصاد. عندما تظهر البيانات الاقتصادية الأوروبية أداءً جيدًا، بينما يكون الاقتصاد الياباني مستقرًا، فإن احتمالية ارتفاع اليورو تزداد، مما يدفع EUR/JPY للأعلى. والعكس صحيح.

اتجاهات السياسات النقدية للبنك المركزي

قرارات أسعار الفائدة من البنك المركزي الأوروبي (ECB) والبنك الياباني (BOJ) لها تأثير حاسم. رفع البنك الأوروبي للفائدة مع استمرار البنك الياباني في التيسير يوسع فارق الفائدة، ويدعم ارتفاع الزوج. وإذا بدأ البنك الياباني في التشديد، وارتفعت قيمة الين بسرعة، فإن الزوج سيواجه ضغط هبوط كبير.

الأحداث الجيوسياسية والمخاطر العالمية

الحروب التجارية، دورات الانتخابات، والتوترات الجيوسياسية تؤثر على تفضيلات السوق للمخاطر. مع تصاعد المخاطر، يزداد الطلب على الين كعملة ملاذ، مما يضغط على الزوج.

أسعار الطاقة والسلع الأساسية

ارتفاع أسعار النفط يعزز التضخم العالمي، مما يختبر سياسات البنوك المركزية. تقليل إنتاج أوبك وغيرها من الأحداث تؤثر بشكل غير مباشر على سعر الصرف عبر توقعات التضخم.

إشارات التداول من التحليل الفني

يمكن أن تساعد المؤشرات الفنية في التقاط الفرص قصيرة الأمد. على سبيل المثال، عندما يكون مؤشر RSI فوق 70 ويظهر حالة تشبع شرائي، وإذا انخفض مرة أخرى إلى أقل من 70، يمكن اعتباره إشارة للبيع المحتملة. البيانات التاريخية تظهر أن مثل هذه الإشارات غالبًا ما تحقق أرباحًا تتراوح بين 2-3%.

تقاطع MACD الذهبي والميت يمكن أن يكون أيضًا مؤشرًا مهمًا. عند ظهور تقاطع ذهبي، يمكن التفكير في الشراء، وعند تقاطع ميت، يمكن إغلاق المراكز. وفقًا للبيانات التاريخية، فإن استراتيجيات كهذه تحقق أرباحًا محتملة تتراوح بين 4-6%.

استخدام المتوسطات المتحركة مع تحليل القنوات يساعد في تحديد اتجاهات السوق ومستويات الدعم والمقاومة. عادةً، يكون التحليل على الرسم اليومي أكثر ملاءمة للمتداولين على المدى القصير والمتوسط.

منطق وقيود ارتفاع اليورو

أسباب الارتفاع

أظهر البنك المركزي الأوروبي خلال أزمة البنوك موقفًا أكثر تشددًا من الاحتياطي الفيدرالي، مع رفع سعر الفائدة بمقدار 0.5% وتصميم واضح. يعتقد العديد من المحللين أن عملية التشديد في أوروبا قد تتقدم على باقي البنوك المركزية، مما يوفر أساسًا لارتفاع اليورو. على المدى القصير، من المتوقع أن يستمر الزوج في الارتفاع، مع إمكانية وصوله إلى أعلى مستوى عند 148.4 الذي سجله في أكتوبر الماضي.

مخاطر الارتفاع

في ظل بيئة تضخم عالية عالميًا، خاصة بعد أن أعلنت أوبك عن خفض الإنتاج وارتفاع أسعار النفط، قد يضطر المحافظ الجديد للبنك الياباني إلى إعادة تقييم سياسات التيسير المفرط. إذا حدث تعديل في هذه السياسات المستمرة منذ سنوات، فإن عمليات المضاربة الكبيرة ستواجه ضغط تصفية، وقد يشهد الين ارتفاعًا سريعًا، مما يدفع الزوج إلى اتجاه هابط متوسط وطويل الأمد. في مثل هذا السيناريو، قد تتراجع قيمة الزوج بمقدار عقد من الزمن.

كيفية الاستفادة من فرص التداول في الممارسة العملية

متابعة تقويم البيانات الاقتصادية

راقب إعلانات التضخم، الناتج المحلي الإجمالي، ومعدلات البطالة في أوروبا واليابان. عادةً، تؤدي البيانات التي تتجاوز التوقعات إلى ارتفاع العملة، وتعد هذه طريقة مهمة لتحديد نقاط التحول.

تصريحات وقرارات البنوك المركزية

قرارات أسعار الفائدة من البنك الياباني، وتصريحات محافظ البنك الأوروبي لها تأثير مباشر على السوق. التصريحات المتشددة تدعم ارتفاع العملة، والتصريحات المتراخية تدعم ضعفها.

تأكيدات التحليل الفني

استراتيجيات قصيرة الأمد يمكن أن تعتمد على الرسم اليومي. عندما يلامس السعر الحد الأعلى للقناة، ويصاحبه اختراق RSI فوق 70 ثم عودته أدنى 70، أو ظهور تقاطع ميت على MACD، يمكن اعتبار ذلك إشارة للبيع، مع هدف عند وسط القناة أو أعلى مستوى في ديسمبر الماضي عند 146.76.

نظرة متوسطة وطويلة الأمد

راقب عن كثب ما إذا كان البنك الياباني سيتخلى عن سياسات التيسير. بمجرد تأكيد التغيير، سيكون هناك مجال كبير لارتفاع الين، وسيكون البيع على الزوج فرصة دورية على مدى سنوات.

بشكل عام، لا يزال اليورو يمتلك مساحة للارتفاع على المدى القصير، لكن الاتجاهات على المدى المتوسط والطويل تعتمد بشكل كبير على تغييرات سياسات البنك الياباني. يجب على المتداولين أن يكونوا مرنين ويعدلوا استراتيجياتهم وفقًا للتغيرات في الأساسيات والتحليل الفني.