## بيتكوين عالق عند 90,000 دولار، لماذا تتجاوز الذهب والفضة؟ ماذا يوحي مثلث الصعود؟

شهد سوق العملات الرقمية يوم الجمعة عرضًا من نوع آخر — حيث تجاوز الذهب والفضة مستويات قياسية، وبلغت الفضة حتى 64 دولارًا وهو أعلى مستوى تاريخي، واقترب الذهب من 4300 دولار، لكن بيتكوين لا تزال تتأرجح حول 90,000 دولار. في دورة التيسير نفسها، لماذا الأداء مختلف تمامًا؟

**ظاهرة "فصل السوق" بعد خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي**

بعد خفض الفائدة يوم الأربعاء، انخفض مؤشر الدولار إلى أدنى مستوى منذ منتصف أكتوبر. نظريًا، هذا مفيد لجميع الأصول "المضادة للعملة" — الذهب، الفضة، وبيتكوين يجب أن ترتفع جميعها. ماذا كانت النتيجة؟ المعادن الثمينة التقليدية أظهرت قوة، بينما العملات الرقمية بدت ضعيفة.

أشار Jasper De Maere، استراتيجي شركة Wintermute، إلى أن هذا يعكس مشكلة أعمق: خلال العام الماضي، فقط 18% من أيام التداول التي شهدت أحداثًا ماكرو اقتصادية تفوقت فيها بيتكوين على ناسداك. بعد إعلان خفض الفائدة، ارتد السوق، لكن العملات الرقمية انخفضت — مما يدل على أن السوق قد استوعبت تمامًا توقعات التيسير. دعم السياسات التيسيرية الحدية يتراجع تدريجيًا عن الأصول الرقمية.

الأكثر إثارة للقلق هو أن اهتمام المستثمرين بدأ يتحول. مع توقعات "الركود التضخمي" في النصف الأول من 2026، بدأ السوق يظهر مخاوف من "الركود"، وأصبحت السياسات التنظيمية تتفوق تدريجيًا على سياسات البنوك المركزية، مما يجعلها العامل المسيطر على سوق العملات الرقمية. هذا يعني أن قصة بيتكوين في إعادة كتابة.

**تراجع الضغوط البيعية، لكنه لا يكفي بعد**

تحليل Swissblock أعطى بعض الأمل للثيران: الضغط الهبوطي على بيتكوين يتراجع. قوة البيع في الجولة الثانية كانت أضعف بشكل واضح من الجولة الأولى، وظهرت إشارات استقرار في السوق. لكن المهم هو أن "هذا لا يكفي لتأكيد انعكاس الاتجاه" — هذا هو الوضع المحرج حاليًا.

كانت حركة بيتكوين في الربع الرابع صعبة حقًا. بعد فشلها في اختراق 125,000 دولار، انزلقت إلى حوالي 80,000 دولار، مع أكبر خسارة بنسبة 36.22%. على الرغم من وجود ارتداد لاحق، إلا أن قوة التعافي كانت أقل من المتوقع — عندما اخترق الدولار من نموذج المثلث الهابط وارتفع، انخفضت بيتكوين فجأة؛ وعندما ضعف الدولار، ترددت بيتكوين في الارتفاع.

من خلال الرسم البياني الأسبوعي، نلاحظ أن الثلاثة أسابيع الماضية أظهرت ظلال علوية واضحة، وهو إشارة سلبية — حيث تشير إلى أن كل محاولة للارتداد تواجه ضغط بيع. خاصة عند مستوى 90,000 دولار، الذي لا تزال بيتكوين عاجزة عن الثبات فوقه.

**إشارات إيجابية من الرسم اليومي**

لكن من زاوية أخرى، الوضع ليس سيئًا جدًا. من خلال الرسم اليومي، منذ أن انخفضت إلى 80,000 دولار، بدأت بيتكوين في بناء هيكل "قاع أعلى" — وهو أساس فني للارتداد. في الوقت نفسه، زادت "قبول" السوق لمستوى 90,000 دولار، وارتفعت نقاط الارتداد. يوم الاثنين، وصلت إلى 94,652 دولار، وهو قريب جدًا من أعلى مستوى سابق.

لكن البيئة الحالية يجب أن تكون أكثر تفاؤلاً. الذهب والفضة في ارتفاع، والدولار يتراجع، لكن بيتكوين لم تتبع وتيرة الأصول "المضادة للعملة" — ماذا يعني ذلك؟ أن الزخم الصعودي قد لا يكون كافيًا بعد.

**نموذج المثلث الصاعد على الأربع ساعات**

إذا قلصنا الإطار الزمني إلى أربع ساعات، يصبح الشكل الفني لبيتكوين أكثر وضوحًا. الدعم السابق يتحول إلى مقاومة، مكونًا حدودًا أفقية لمثلث صاعد، تقارب 93,961 دولار. بمجرد اختراق هذا المستوى، ستكون المنطقة التالية من الضغط عند أقل من 100,000 دولار، مع أن القمة السابقة عند 99,939 دولار قد تصبح الهدف الرئيسي للثيران.

ماذا يعني هذا النموذج المثلث الصاعد؟ يعني أن خط الدفاع للبيعين يتقلص، وأن مساحة الهجوم للثيران تتضيق. إذا تم الاختراق، سيكون هجومًا حاسمًا؛ وإذا فشل، فالمخاطر قد تزداد.

**تفسير السوق المتضاد**

رأي الثيران: الاتجاه الهابط يفتقر إلى الاستمرارية، وقد تشكلت بالفعل بنية قاع أعلى، وأن الرسوم البيانية قصيرة الأجل تظهر تأكيدًا مزدوجًا على قمة أعلى وقاع أعلى، مما يوفر أساسًا فنيًا لمزيد من الارتداد.

رأي الدببة: في ظل ضعف الدولار، ونجاح الأصول المضادة للتحوط في الاختراق، فإن أداء بيتكوين الضعيف يشير إلى أن الزخم الصعودي قد استُهلك. هذا الوضع "البيئة جيدة لكن الأداء ضعيف" غالبًا ما يدل على أزمة أعمق.

بالنسبة للمتداولين، المفتاح هو مراقبة الرسوم البيانية قصيرة الأجل — حيث تظهر إشارات واضحة نسبيًا، وهي أفضل فرصة للبحث عن عمليات. وهل ستتمكن بيتكوين من اللحاق بركب الذهب والفضة؟ الجواب قد يكون مخفيًا وراء مستوى 93,961 دولار.