كيف يواجه الدولار الأسترالي الضغط؟ فرص الاستثمار في تقلبات سعر الصرف

الكرونة الأسترالية هي خامس أكبر عملة احتياطية من حيث حجم التداول العالمي، كما أن زوج العملات AUD/USD يحتل مكانة رائدة بين أزواج العملات النشطة على مستوى العالم، بفضل السيولة الوفيرة وتكاليف التداول المنخفضة، مما جذب العديد من المستثمرين للمشاركة في استراتيجيات قصيرة وطويلة الأمد.

هوية الكرونة الأسترالية المزدوجة: عملة ذات عائد مرتفع وعملة سلعية

يعود شعبية الكرونة الأسترالية إلى هويتها الفريدة. أولاً، فهي عملة ذات عائد مرتفع بشكل نموذجي، وكانت دائمًا هدفًا لتداول فروق الفوائد وتدفقات الأموال الساخنة. ثانيًا، تعتمد اقتصاد أستراليا بشكل كبير على تصدير السلع الأساسية مثل الحديد والفحم والنحاس، مما يجعل الكرونة الأسترالية عملة سلعية بطبيعتها. هذا يعني أن أي تغيرات في أسعار المواد الخام العالمية ستنعكس بشكل حاد على سعر صرف الكرونة الأسترالية.

ومع ذلك، لم تكن أداءات الكرونة الأسترالية خلال السنوات العشر الماضية مرضية تمامًا. من مستوى 1.05 في بداية عام 2013، انخفضت قيمة الكرونة مقابل الدولار بأكثر من 35% حتى عام 2023، في حين أن مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) ارتفع بنسبة 28.35% خلال نفس الفترة. لم يؤثر هذا الاتجاه القوي للدولار الأمريكي فقط على الكرونة، بل أن العملات الرئيسية الأخرى مثل اليورو والين الياباني والكرونة الكندية عانت أيضًا من تراجعات. من الناحية الفنية والأساسية، الكرونة في وضع غير مريح نسبيًا.

تقلبات الكرونة الأسترالية في السنوات الأخيرة

كان عام 2020 عامًا لامعًا للكرونة الأسترالية. بفضل السيطرة الفعالة على جائحة كوفيد-19 في أستراليا، والطلب القوي من آسيا على خام الحديد وغيرها من السلع، بالإضافة إلى دعم السياسات من قبل البنك المركزي الأسترالي، ارتفعت الكرونة مقابل الدولار بنسبة 38% في ذلك العام.

لكن هذا الازدهار لم يستمر طويلًا. مع دخول الربع الرابع من عام 2024، شهدت الكرونة تراجعًا حادًا، حيث انخفضت بنسبة حوالي 9.2% خلال العام. بحلول بداية عام 2025، تفاقمت التوترات التجارية العالمية وتوقعات الركود الاقتصادي، وبلغ سعر الكرونة مقابل الدولار أدنى مستوى له عند 0.5933، مسجلًا أدنى مستوى خلال خمس سنوات. أشار المحللون إلى أن سياسات الرسوم الجمركية الأمريكية أدت إلى تراجع التجارة العالمية، وأن تصدير المواد الخام أصبح أقل جاذبية، مما أضعف مكانة الكرونة كعملة سلعية. في الوقت نفسه، تضاءلت فروق الفائدة بين أستراليا والولايات المتحدة، وأدى ضعف الاقتصاد المحلي الأسترالي إلى انخفاض جاذبية الأصول، مع خروج رؤوس أموال كبيرة من أستراليا.

هل يمكن للكرونة الأسترالية أن تتجاوز أزمتها؟

مع بداية النصف الثاني من العام، ظهرت فرص لانتعاش الكرونة. مع ارتفاع أسعار الحديد والذهب بشكل كبير، وتوقعات السوق بتخفيف بنك الاحتياطي الفيدرالي لسياسة رفع الفائدة، عاد الإقبال على المخاطر، وارتفعت الكرونة أيضًا. في أوائل سبتمبر، وصلت الكرونة مقابل الدولار إلى 0.6636، وهو أعلى مستوى منذ نوفمبر 2024. على الرغم من التصحيح خلال الشهرين الأخيرين، إلا أنها ظلت فوق مستوى 0.64.

لتحديد ما إذا كانت الكرونة ستستمر في القوة، يجب مراقبة ثلاثة عوامل رئيسية:

اتجاه الاقتصاد والسياسة النقدية في أستراليا

في الربع الثالث من عام 2025، سجل مؤشر أسعار المستهلك (CPI) في أستراليا ارتفاعًا بنسبة 1.3% على أساس شهري، متجاوزًا توقعات السوق البالغة 0.7%، ومرتفعة عن الربع السابق. أكد البنك المركزي الأسترالي مرارًا أن الضغوط التضخمية الأساسية في قطاعي الإسكان والخدمات لا تزال متجذرة، وأنه سينتظر حتى يتأكد من أن التضخم في مسار هبوط مستدام قبل التفكير في تخفيف السياسة. بشكل عام، يعتقد السوق أن احتمالية خفض الفائدة في اجتماع نوفمبر قد انخفضت بشكل كبير. تراجع توقعات التيسير النقدي قد يدعم الكرونة على المدى القصير، ويجعلها أكثر جاذبية مقارنة بالعملات التي تستمر في خفض الفائدة.

تطور قوة وضعف الدولار الأمريكي

خفض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في أكتوبر، وهو ثاني خفض للفائدة خلال العام، وإعلانه عن بدء تقليص الميزانية في ديسمبر. لكن تصريحات جيروم باول بعد ذلك أضعفت توقعات استمرار خفض الفائدة في ديسمبر. على الرغم من الحديث المستمر عن تراجع الدولار وتقليل الاعتماد عليه، ارتد مؤشر الدولار (DXY) من أدنى مستوى عند حوالي 96 في الصيف، وارتفعت احتمالات اختراق مستوى 100 نفسي بشكل متزايد. القاعدة العامة تقول إن الدولار قوي، والكرونة ضعيفة، وغالبًا ما يكون بينهما علاقة عكسية.

قوة الانتعاش الاقتصادي في الصين

يعتمد اقتصاد أستراليا بشكل كبير على تصدير الموارد، والصين هي أكبر مشترٍ لها. قوة أو ضعف الاقتصاد الصيني يحدد بشكل مباشر قدرته على استيعاب خام الحديد والفحم والغاز الطبيعي وغيرها من المواد الخام، مما يشكل دعمًا هامًا لاتجاه الكرونة. عندما تظهر الصين انتعاشًا قويًا، يزيد بشكل كبير من حجم و أسعار صادرات الموارد الأسترالية، مما يعزز ثقة السوق في أصول الكرونة. وعلى العكس، إذا تباطأ النمو الاقتصادي في الصين، واستمر سوق العقارات في الانكماش، فإن السوق قد يقلق بشأن الطلب طويل الأمد على المواد الخام، مما يضعف الكرونة ويجعلها عرضة للضعف.

اختلاف التوقعات بين المؤسسات الكبرى حول مستقبل الكرونة

الآراء حول مستقبل الكرونة الأسترالية غير موحدة بين المؤسسات المالية. ترى شركة مورغان ستانلي أن هناك تفاؤلًا نسبيًا، وتتوقع أن تصل الكرونة مقابل الدولار إلى 0.72 بحلول نهاية 2025، مدعومة بموقف محافظ من البنك المركزي الأسترالي وارتفاع أسعار السلع. أما يو بي إس، فتتخذ موقفًا أكثر حذرًا، وتعتقد أن الاقتصاد الأسترالي قوي بما يكفي، لكن عدم اليقين في التجارة العالمية وتغيرات سياسة الاحتياطي الفيدرالي قد يحد من ارتفاع الكرونة، وتتوقع أن يكون سعر الصرف عند حوالي 0.68 بنهاية العام. كما حذر خبراء بنك الكومنولث الأسترالي من أن انتعاش الكرونة قد يكون مؤقتًا، ويتوقعون أن تصل إلى ذروتها في مارس 2026، ثم تعود للهبوط بحلول نهاية العام.

مستقبل سعر صرف الكرونة مقابل الرينجيت الماليزي

يتأثر سعر الكرونة الأسترالية مقابل الرينجيت الماليزي (AUD/MYR) بعدة عوامل. تعتمد ماليزيا على التصدير والمواد الخام، والعملة الماليزية (الرينجيت) حساسة جدًا للسلع الأساسية. إذا استمر الطلب العالمي في الاستقرار، فسيكون ذلك مفيدًا للرينجيت. في الوقت نفسه، قد يحد ضعف الاقتصاد الأسترالي من قدرة الكرونة على الارتفاع. من ناحية السياسة النقدية، من المحتمل أن تحافظ ماليزيا على سياستها المستقرة أو تقترب من التشديد، وإذا اتسع فارق الفائدة، فمن المتوقع أن يقوى الرينجيت مقابل الكرونة. في ظل حالة عدم اليقين الاقتصادي العالمي الحالية، من المتوقع أن يتراوح سعر الكرونة مقابل الرينجيت بين 3.0 و3.15، وإذا استمر ضعف البيانات الاقتصادية الأسترالية، فقد ينخفض إلى مستوى دعم عند حوالي 3.0.

إطار استراتيجيات الاستثمار القصيرة والمتوسطة والطويلة الأمد

استراتيجية قصيرة الأمد (1-3 أيام)

الشراء: يجب أن يتحقق شرط اختراق الكرونة مقابل الدولار لمستوى 0.6450 كمقاومة. إذا استقرت فوقه، يمكن فتح مراكز شراء خفيفة، مع هدف عند المتوسط المتحرك لـ200 يوم عند 0.6464، وهدف إضافي عند مستوى نفسي 0.6500. عوامل التحفيز تشمل ضعف بيانات الناتج المحلي الإجمالي أو الوظائف غير الزراعية الأمريكية (ما يشير إلى احتمالية خفض الفائدة من قبل الفيدرالي) أو ارتفاع مفاجئ في التضخم في أستراليا. وقف الخسارة عند 0.6420 وما دون.

البيع: يجب أن يتحقق شرط كسر دعم 0.6373 (معدل 10 أيام EMA). يمكن البيع على المدى القصير، مع هدف عند 0.6336 (أدنى مستوى حديث) أو حتى 0.6300. عوامل التحفيز تشمل بيانات أمريكية قوية أو انخفاض ملحوظ في التضخم الأسترالي. وقف الخسارة عند 0.6400 وما فوق.

ينبغي الحذر قبل صدور البيانات، وتقليل الأحجام أو الانتظار خارج السوق.

استراتيجية متوسطة المدى (1-3 أسابيع)

سيناريو الصعود: إذا كانت بيانات التوظيف الأمريكية ضعيفة، وتراجع التضخم، وتخفيف التوترات التجارية، فقد تستفيد الكرونة من تحسن شهية المخاطر، مع هدف بين 0.6550 و0.6600. بعد اختراق المتوسط المتحرك لـ200 يوم (0.6464)، يمكن زيادة المراكز الشرائية. المخاطر تشمل ارتفاع التضخم في أستراليا مجددًا، أو قوة غير متوقعة للدولار، أو أحداث جيوسياسية تؤدي إلى طلب ملاذ آمن.

سيناريو الهبوط: إذا كانت البيانات الاقتصادية الأمريكية قوية بشكل غير متوقع، وأظهرت نموًا قويًا في الناتج المحلي الإجمالي والوظائف غير الزراعية، فقد يتأخر الفيدرالي في خفض الفائدة، ويعود الدولار للارتفاع، مع هبوط محتمل إلى 0.6250 (أدنى مستوى خلال العام). كما أن تصاعد التوترات التجارية، أو ضعف البيانات التجارية الأسترالية، أو تباطؤ الاقتصاد الصيني، قد يعزز الاتجاه الهابط.

استراتيجية طويلة الأمد

إذا كنت تتوقع مستقبلًا إيجابيًا للكرونة على المدى الطويل، يمكنك بناء مراكز تدريجية عند المستويات المنخفضة الحالية، مع توزيع المخاطر على الزمن، خاصة بعد تأكيد الاتجاه الصاعد.

التفكير الاستثماري العام

الكرونة الأسترالية الآن في مرحلة تذبذب فني وتنافس بين العوامل الأساسية. على المدى القصير، يُنصح بالتداول ضمن نطاق (0.6370-0.6450)، مع متابعة الاختراقات. الاتجاه على المدى المتوسط والطويل يعتمد على توقيت تغير سياسة الفيدرالي وتخفيف مخاطر التجارة العالمية. إذا زادت البيانات من احتمالية خفض الفائدة هذا الأسبوع، فكر في بناء مراكز شراء؛ وإذا لم يحدث، فكن حذرًا من ضغط ارتفاع الدولار.

تذكير مهم: سوق صرف العملات ينطوي على مخاطر عالية، ويجب على المستثمرين مراقبة تغيرات السوق عن كثب، وتعديل استراتيجياتهم بشكل مرن، مع إدراك كامل لطبيعة المخاطر العالية للاستثمار في الفوركس.