Розуміння значення коротких позицій: як у часи падіння ринку заробляти прибуток

Ринок завжди має дві сторони

“Інь і ян — це шлях”, — ця давня мудрість ідеально описує фінансовий ринок. Коли більшість інвесторів поринає у мрію про бичий ринок, вони часто ігнорують один із фундаментальних законів ринку: ніколи не існує вічної односторонньої тенденції. Трейдери, які вміють діяти обома сторонами під час коливань ринку, можуть справді досягти прибутку цілодобово. Щоб цього досягти, потрібно глибоко розуміти значення та логіку роботи коротких позицій.

Що таке коротка позиція? Глибоке роз’яснення значення короткої позиції

Основне визначення

Зміст короткої позиції — це логіка “спочатку продати, потім купити”. Коли трейдер вважає, що ціна активу знизиться у майбутньому, він може позичити цей актив у брокера і продати його за поточною ціною, а потім купити назад за нижчою ціною, отримуючи прибуток на різниці. Це протилежність традиційній стратегії “спочатку купити, потім продати” — довга позиція.

Суть короткої позиції

Ключ до розуміння значення короткої позиції — це усвідомлення, що вона є інструментом хеджування ризиків і механізмом балансування ринку, а не просто спекулятивною стратегією. У ринках без механізму коротких позицій капітал легко може штучно завищувати ціну активу через очікування зростання, створюючи бульбашки; у ринках із активною короткою позицією ці коливання автоматично регулюються, запобігаючи надмірним викривленням.

Сценарії застосування коротких позицій

Сценарій 1: Очікування падіння ринку

Коли фундаментальні аналізи, технічні показники або ринкові настрої вказують на зниження ціни, коротка позиція стає прямим способом отримати прибуток. Наприклад, у випадку акцій, якщо компанія має погіршення фінансових показників або галузь занепадає, інвестор може заробити, відкривши коротку позицію на цю акцію під час падіння.

Сценарій 2: Хеджування ризиків

Якщо ви тримаєте великі обсяги певного активу і боїтеся короткострокових коливань, можна застрахуватися, відкривши коротку позицію на відповідний актив. Наприклад, маючи довгу позицію у акціях, одночасно можна відкрити коротку позицію на індекс, щоб частково компенсувати можливі збитки при падінні індексу.

Типи активів, доступних для коротких позицій

Об’єкти коротких позицій охоплюють широкий спектр — від традиційних фінансових інструментів до деривативів:

• Спотові активи: акції, валюти, товари
• Деривативи: ф’ючерси, опціони, CFD (контракти на різницю)
• Індексні продукти: зворотні ETF, короткі індексні фонди

Зазвичай коротка позиція по акціях вимагає використання механізму “займу цінних паперів” — позичання акцій у брокера для продажу без їх фактичного володіння. Офіційні брокери перевіряють фінансову спроможність клієнта та його ризик-менеджмент перед наданням такої послуги.

Значення механізму коротких позицій для ринку

Підтримка стабільності ринку

Ринки без коротких позицій зазвичай демонструють екстремальні коливання — “бум і крах”. Введення механізму коротких позицій балансувало сили між покупцями і продавцями, роблячи коливання більш раціональними і контрольованими.

Ліквідація бульбашок і виявлення реальної вартості

Якщо актив переоцінений, короткі інвестори продають його, знижуючи ціну і демонструючи наявність бульбашки. Це змушує ринок переоцінювати актив і сприяє підвищенню прозорості та регуляції компаній.

Посилення ліквідності ринку

Якщо можна лише заробляти на зростанні, участь у ринку буде обмежено. У ринках із балансом між довгими і короткими позиціями інвестори мають можливість отримати прибуток у будь-якому сценарії, що підвищує їхню зацікавленість і загальну ліквідність.

Основні інструменти для реалізації коротких позицій

Інструмент 1: Позичання цінних паперів (маржинальна торгівля)

Це найпростіший спосіб короткої позиції. Інвестор відкриває рахунок маржинальної торгівлі, вносить гарантію (зазвичай понад 50% від суми), і позичає цінні папери у брокера для продажу.

Наприклад, у крупного брокера ставка за позичання цінних паперів зазвичай залежить від суми позики:

• Менше $10,000: річна ставка 9.50%
• $10,000 - $24,999: 9.25%
• $25,000 - $49,999: 9.00%
• $50,000 - $99,999: 8.00%
• $100,000 - $249,999: 7.75%
• $250,000 і більше: 7.50%

Цей спосіб вимагає значних фінансових ресурсів і підходить для великих інвесторів.

Інструмент 2: CFD (контракти на різницю)

CFD — це дериватив, у якому сторони домовляються про розрахунок за різницею у ціні активу. Він має високий рівень кредитного плеча і низький поріг входу, дозволяючи торгувати акціями, індексами, валютою, товарами з одного рахунку.

На відміну від ф’ючерсів, CFD не передбачає фізичної поставки активу і більше підходить для короткострокової торгівлі. Водночас, через низький мінімальний депозит (іноді всього 50 доларів) і високий ризик, пов’язаний із кредитним плечем, потрібно бути обережним.

Інструмент 3: Ф’ючерси для коротких позицій

Ф’ючерс — це стандартизований контракт, що дозволяє продавати його для відкриття короткої позиції. Однак ф’ючерси мають фіксований термін і зобов’язують до фізичної поставки або закриття позиції до визначеного терміну. Вони менш гнучкі, ніж CFD, і вимагають високих гарантійних внесків, а також мають ризик примусового закриття. Тому ф’ючерси більше підходять для професійних трейдерів або досвідчених інституцій.

Інструмент 4: Зворотні ETF

Якщо не хочете самостійно аналізувати ринок, можна купити зворотний ETF — фонд, який відкрито ставить на зниження індексу. Такі фонди керуються професійними командами і дозволяють коротко продавати індекси, наприклад, зворотний фонд на Dow Jones або Nasdaq. Переваги — контроль ризиків і простота, недоліки — вищі витрати і можливі додаткові витрати на перезакриття, що зменшує довгостроковий прибуток.

Практичний приклад короткої позиції на акціях

Розглянемо приклад короткої позиції на акціях відомої компанії з електромобілів:

У листопаді 2021 року акція досягла історичного максимуму 1243 долари, потім почала падати. Технічний аналіз показує, що ціна не може подолати попередній максимум. Уявімо, що інвестор 4 січня 2022 року, побачивши повторний ріст, вирішує коротко продати:

Процес:

1. 4 січня: позичає 1 акцію і продає її за 1200 доларів, отримуючи 1200 доларів на рахунок
2. 11 січня: ціна знизилася до приблизно 980 доларів, купує 1 акцію і повертає її брокеру, витративши 980 доларів
3. Чистий прибуток: 1200 — 980 = 220 доларів (без урахування відсотків і комісій)

Цей приклад ілюструє основну логіку “продати дорого — купити дешево”.

Торгівля валютними парами для коротких позицій

Валютний ринок — це природно двонапрямний ринок, і короткі позиції тут дуже поширені. Продаж валюти означає, що інвестор очікує її ослаблення відносно іншої валюти.

Приклад з практики

У торгівлі GBP/USD з кредитним плечем 200 разів і гарантійним внеском 590 доларів інвестор продає 1 лот за ціною 1.18039. Коли курс знизився на 21 пункт до 1.17796, прибуток склав 219 доларів, що становить 37% доходу.

Фактори, що впливають на валютний курс

Валютний ринок набагато складніший за фондовий. Коливання курсу залежать від багатьох факторів:

• різниця у відсоткових ставках між країнами
• торговий баланс
• зміни валютних резервів
• рівень інфляції
• монетарна і фіскальна політика
• очікування і настрої ринку

Тому для коротких позицій у валюті потрібен комплексний макроекономічний аналіз.

Ризики коротких позицій

Ризик 1: Примусове закриття

Позичені активи залишаються у власності брокера, і він має право вимагати від інвестора закрити позицію будь-коли. Це може статися в найневідповідніший момент і спричинити додаткові збитки.

Ризик 2: Необмежені збитки

Прибуток від короткої позиції обмежений (актив не може впасти нижче нуля), тоді як збитки — безмежні. Наприклад, якщо ви коротко продаєте 100 акцій по 10 доларів, максимум заробите 1000 доларів, якщо ціна впаде до нуля. Але якщо ціна зросте до 100 доларів, збитки становитимуть 9000 доларів. При перевищенні гарантійного внеску позиція автоматично закривається.

Порівняння:

• Довга позиція: максимальні збитки — сума внесених грошей (наприклад, 1000 доларів)
• Коротка позиція: потенційні збитки — безмежні, оскільки ціна може зростати необмежено.

Ризик 3: Помилка у прогнозах

Коротка стратегія вимагає, щоб ціна знизилася. Якщо ж вона зростає, інвестор зазнає швидких збитків. При використанні кредитного плеча швидкість збитків може бути дуже високою.

Основні правила коротких операцій

Правило 1: Короткострокова торгівля

Короткі позиції не підходять для довгострокового тримання. Оскільки прибуток обмежений, важливо швидко фіксувати прибутки. Тривале утримання коротких позицій ризикує зростанням цін, примусовим закриттям і вилученням цінних паперів брокером. Тому рекомендується діяти короткостроково.

Правило 2: Контроль розміру позиції

Короткі позиції слугують для хеджування, а не основною стратегією. При хеджуванні довгих позицій розмір короткої не повинен перевищувати 30-50% від довгої, щоб уникнути надмірного кредитного плеча.

Правило 3: Строге дотримання стоп-лоссів і тейк-профітів

Багато трейдерів через ілюзії і сподівання збільшують позиції, що призводить до великих збитків. Важливо бути гнучким і закривати позицію за планом, щоб уникнути втрат і не залишатися у “грі на виживання”.

Висновок: коли обирати коротку позицію

Глибоке розуміння значення короткої позиції — це передумова для розробки ефективної торгової стратегії. Вона є тактичною зброєю для тих, хто впевнений у своїх прогнозах, а не азартною грою. Успішна коротка торгівля вимагає трьох складових: точного аналізу ринку, адекватного співвідношення ризик/прибуток і суворої дисципліни. Лише за їхньої наявності коротка позиція стане стабільним джерелом доходу.