Таємниця зростання цін на нафту: ОПЕК+ призупиняє збільшення видобутку, через блокування постачань у зв'язку з війною, як інвестори дивляться на виклики нафтового ринку 2026 року?

Останні зміни цін на нафту: побоювання щодо постачання підвищують короткостроковий тренд

На 2 грудня 2025 року на міжнародному ринку сирої нафти спостерігається явне відновлення. Брентова нафта становить приблизно 63.31 долара/барель, легка нафта WTI — приблизно 59.50 долара/барель, обидві відскочили від мінімумів. За цим підйомом стоять як політична підтримка, так і несподівані події, що сприяють ціновому зростанню.

Згідно з останніми даними EIA, запаси комерційної сирої нафти в США зменшилися на 4.2 мільйони барелів, а запаси нафтопродуктів також скоротилися, що забезпечує фундаментальну підтримку для зростання цін. Однак торгові дані показують, що у більшості періодів цього місяця ціна на брентову нафту коливалася біля 63 доларів, і довіра до подальшого зростання залишається під питанням.

Вибір OPEC+: збереження обсягів — пауза чи поворот?

У відповідь на складну глобальну енергетичну ситуацію, OPEC+ нещодавно ухвалив важливе рішення: до першого кварталу 2026 року зберегти поточний рівень виробництва без його збільшення. Це рішення короткостроково підтримує ціну на нафту, запобігаючи раптовому зростанню пропозиції, що може спричинити ціновий колапс.

Проте з глибшої перспективи стратегія «тимчасового утримання від збільшення виробництва» фактично відображає обережні очікування ринку — обмежене зростання світового попиту, тривожні ознаки надлишку пропозиції. Це не сигнал до закінчення напруженості на ринку, а захисний захід у умовах слабкого попиту. Аналіз IHS Markit вказує, що хоча короткострокове зростання цін можливе, економічна активність у ключових країнах Азії, таких як виробництво та економічний рух, сповільнюється, що обмежує перспективи відновлення попиту на сирі нафтові ресурси.

Геополітичні ризики та премії за ризик постачання

Ще одним ключовим фактором, що сприяє зростанню цін, є кілька несподіваних подій у ланцюгах постачання. Наприклад, атаки на трубопровідний союз Росії та Казахстану (CPC) у Чорному морі перервали важливі експортні маршрути; блокування повітряного простору Венесуели США посилило побоювання щодо перерв у постачанні цієї країни; ситуація на сході України та тривалість конфлікту між Росією та Україною знову поставили енергетичні країни у центр уваги.

Ці геополітичні події разом викликають невпевненість у довірі до постачання сирої нафти, створюючи короткострокову премію за ризик постачання, що підвищує ціну. Однак така премія за ризик зазвичай має тимчасовий характер і важко формує стійкий тренд зростання.

Структурні протиріччя: наскільки довго триватиме короткостроковий тренд?

Незважаючи на недавнє зростання цін, структурні проблеми середньо- та довгострокової перспективи залишаються невирішеними. Багато аналітичних агентств попереджають, що до 2026 року світовий ринок сирої нафти може зіткнутися з ризиком перенасичення. Постійне зростання виробництва сланцевої нафти у Північній Америці та зростання пропозиції з інших країн, що не входять до ОПЕК, здатні компенсувати зусилля ОПЕК+ щодо скорочення видобутку.

Крім того, уповільнення світової економіки, політика енергетичної трансформації та посилення конкуренції з відновлюваними джерелами енергії створюють структурний тиск на попит на традиційну нафту. Деякі аналітики навіть прогнозують, що якщо фундаментальні показники попиту і пропозиції не покращаться, то до 2027 року ціна на брентову нафту може опуститися до 30 доларів за барель.

Це означає, що поточне зростання цін може бути лише «короткостроковим трендом», викликаним побоюваннями щодо постачання, а не початком довгострокового бичачого ринку. Після короткострокового підйому ціна може коливатися у діапазоні 50–60 доларів.

Як інвесторам реагувати?

З урахуванням багатьох ризиків до 2026 року, інвесторам слід бути дуже обережними. Стратегії ОПЕК+ щодо коригування політики, геополітична ситуація, тенденції світової економіки та прогрес у енергетичній трансформації — все це вплине на коливання цін і навіть на структурні зміни.

Рекомендується постійно слідкувати за змінами у пропозиції та геополітичними подіями, а також не сприймати цю хвилю зростання цін як ознаку початку довгострокового бичачого тренду. У середовищі без покращення фундаментальних показників попиту і пропозиції, обережність — найрозумніший підхід.