Actions préférentielles vs ordinaires : Guide pratique pour choisir votre investissement

Lorsque vous décidez d’investir en actions, l’une des premières décisions consiste à déterminer quel type d’instrument correspond à votre profil. Les entreprises publiques proposent deux catégories principales : actions privilégiées et actions ordinaires. Bien que toutes deux représentent une propriété dans l’entreprise, leurs caractéristiques, avantages et risques sont substantiellement différents.

La Structure de Base : Comment Fonctionnent les Deux Types ?

Les actions privilégiées occupent une position intermédiaire dans la structure du capital d’entreprise, fonctionnant comme un hybride entre les instruments de dette traditionnels et le capital-actions. Elles se caractérisent par l’offre de dividendes prédéfinis, généralement avec des taux fixes ou préétablis. Cependant, contrairement aux obligations, elles ne créent pas une obligation légale de remboursement du capital investi.

Les actions ordinaires, quant à elles, représentent la forme la plus traditionnelle de participation actionnaire. Elles confèrent à leurs détenteurs des droits de vote significatifs lors des assemblées d’entreprise, permettant d’influencer des décisions stratégiques telles que l’élection des dirigeants. Bien que des dividendes soient possibles, leur montant dépend entièrement de la performance financière de la société.

Droits Incorporés : La Différence Clé

La distinction la plus évidente entre ces investissements réside dans le pouvoir de décision. Alors que les détenteurs d’actions privilégiées n’ont pas de droits de vote en matière de gouvernance, les actionnaires ordinaires participent activement à la gestion de l’entreprise. Cette absence de vote pour les privilégiées est compensée par des garanties financières plus solides.

En cas de déclaration d’insolvabilité ou de liquidation de l’entreprise, la hiérarchie des paiements place les détenteurs d’actions privilégiées devant les actionnaires ordinaires, mais toujours après les créanciers et les obligataires. Les actionnaires ordinaires risquent plus facilement de perdre leur investissement dans ces scénarios critiques.

Concernant les dividendes, les actionnaires privilégiés disposent de garanties supérieures. Leurs paiements sont prioritaires et, dans de nombreuses variantes (notamment les cumulatives), les dividendes non versés s’accumulent pour des périodes ultérieures, assurant une compensation éventuelle.

Typologies au Sein de Chaque Catégorie

Les actions privilégiées présentent plusieurs variantes conçues pour des stratégies spécifiques :

• Cumulatives : accumulent les dividendes en retard pour des paiements futurs
• Convertibles : peuvent se transformer en actions ordinaires selon des conditions pactées
• Rachetables : l’entreprise peut les racheter à un moment donné
• Participatives : lient les dividendes à la performance financière de la société

Les actions ordinaires possèdent également des sous-catégories, comme celles sans droit de vote (permettant de participer aux gains sans influence décisive) ou de classes multiples, où différentes catégories ont des droits de vote et des dividendes inégaux.

Performance Historique : Preuve d’un Comportement Différencié

Les indices de marché montrent clairement comment ces investissements évoluent selon différentes conditions économiques. Sur une période de cinq ans marquée par des changements dans la politique monétaire :

• L’indice S&P U.S. Preferred Stock Index (qui représente environ 71 % du marché des actions privilégiées négociées aux États-Unis) a connu une chute de 18,05 %
• Le S&P 500, dominé par les actions ordinaires, a enregistré une hausse de 57,60 %

Cette divergence illustre comment les actions privilégiées, sensibles aux variations des taux d’intérêt, agissent de manière similaire aux obligations, tandis que les actions ordinaires captent le potentiel de croissance économique et d’innovation de l’entreprise.

Analyse des Risques et Rendements

Actions privilégiées :

• Risque faible, avec des rendements prévisibles
• Potentiel de croissance limité par les taux d’intérêt en vigueur
• Moindre liquidité sur les marchés, avec des restrictions de vente
• Sécurité accrue en cas de crise d’entreprise
• Les dividendes peuvent être suspendus en cas de grave instabilité financière

Actions ordinaires :

• Risque important, soumis à la volatilité du marché
• Potentiel d’appréciation substantiel lié au succès de l’entreprise
• Haute liquidité, permettant des transactions rapides sur les marchés principaux
• Exposition directe aux cycles économiques et décisions d’entreprise
• Dividendes variables ou inexistants en périodes de faible performance

Profils d’Investisseur : Choisir votre Instrument

Pour les investisseurs conservateurs : Les actions privilégiées conviennent à ceux qui privilégient la stabilité des revenus. Typiquement, ce sont des individus en phase de retraite, de préservation du capital, ou ceux ayant une aversion au risque et valorisant des flux de trésorerie prévisibles.

Pour les investisseurs orientés vers la croissance : Les actions ordinaires attirent ceux qui acceptent la volatilité en échange d’un potentiel de gains significatifs. Ces investisseurs disposent d’un horizon temporel large pour surmonter les fluctuations à court terme et cherchent à augmenter la valeur de leur portefeuille à long terme.

Stratégie de diversification : La combinaison des deux catégories permet de construire des portefeuilles équilibrés, en mêlant les avantages du revenu fixe (via les privilégiées) avec le potentiel de croissance (via les ordinaires), en ajustant l’exposition au risque selon vos objectifs personnels.

Tableau Comparatif Essentiel

Comment Commencer votre Investissement

Étape 1 : Choisir un courtier réglementé
Sélectionnez une plateforme fiable et autorisée offrant l’accès aux deux types d’instruments.

Étape 2 : Constituer votre compte
Remplissez les données personnelles et financières requises, en effectuant le dépôt initial.

Étape 3 : Développer une stratégie
Analysez en profondeur l’entreprise : performance financière, position sectorielle, perspectives de croissance.

Étape 4 : Passer des ordres
Utilisez des ordres “au marché” (prix actuel) ou “limités” (prix fixé). Vous pouvez également envisager des CFD sur ces actions si votre courtier les propose.

Réflexion Finale

Le choix entre actions privilégiées et actions ordinaires ne se résume pas à savoir laquelle est “meilleure”, mais à celle qui s’adapte à votre situation financière, horizon temporel et tolérance au risque. Les données historiques de l’indice S&P U.S. Preferred Stock Index versus le S&P 500 montrent que ces investissements répondent à des dynamiques totalement différentes, reflétant comment les changements macroéconomiques impactent chaque catégorie de manière distincte. Une stratégie éclairée combine la connaissance des deux types avec discipline dans la diversification et un suivi continu de votre investissement.