2026 Бульбашка зрештою лусне! Провідний економіст: ринок акцій впаде на 90%, Біткоїн опуститься до 30 000

HS Dent 投資公司創始人哈里·Дент попереджає, що найсерйозніший крах ринку в історії настане у 2026 році. Він прогнозує, що поточний супербульбашка, яка триває майже 17 років, лусне, спричинивши падіння фондового ринку на 90%, що описується як найгірше ринкове середовище з часів Великої депресії. Дент передбачає, що до кінця 2026 року біткоїн може впасти до 30 000 доларів, а потенційний мінімум — до 15 600 доларів.

17 років супербульбашки ніколи не були справді очищені

Харі Дент відносить початок цього циклу до періоду після фінансової кризи 2008 року і вважає, що регулятори за допомогою монетарних втручань зупинили природне перезавантаження економіки. Дент каже: «Але ця бульбашка відрізняється, оскільки вона швидко розрослася з 2009 року і не дала рецесії завершити очищення боргів і проблем; вона просто злетіла і тривала до сьогодні.»

Ця точка зору розкриває найглибшу вразливість сучасного ринку. Історично, після кожної економічної кризи потрібен період корекції, щоб очистити надмірний кредит, ліквідувати проблемні активи і відновити баланс. Після Великої депресії 1929 року США пройшли через довгу десяти-літню кризу, перш ніж повністю відновитися. Після краху інтернет-бульбашки 2000 року, індекс Nasdaq повернувся до максимуму лише за 15 років.

Однак, реакція після фінансової кризи 2008 року була зовсім іншою. Федеральна резервна система запровадила кількісне пом’якшення (QE), знизила ставки до майже нуля, а уряд провів масштабні фіскальні стимули. Хоча ці заходи запобігли різкому скороченню економіки, вони також зупинили природне очищення ринку. З’явилися масові «зомбі-компанії» (компанії, що виживають лише завдяки низьким ставкам), активи штучно завищені, борги продовжують зростати.

Дент підкреслює, що світова економіка мала б пройти довгий період сповзання, подібний до 30-х років минулого століття, але радикальні дефіцитні витрати прискорили цей процес. Така «задовільна» політика створила безпрецедентний супербульбашку, що охоплює акції, нерухомість і цифрові активи. Коли ця бульбашка лусне, масштаб краху буде значно більшим, ніж у 2008 році, оскільки проблеми накопичилися і викривлення ринку стали ще більш екстремальними.

Цей аналіз спростовує ідею, що «спекулятивний перегрів обмежується штучним інтелектом (ШІ)». Сьогодні ШІ став одним із ключових питань при оцінці ринкової вартості, багато аналітиків вважають, що поки бульбашка ШІ не лусне, ринок залишатиметься стабільним. Але Дент стверджує, що акції, нерухомість і цифрові активи глибоко занурені у супербульбашку, що рухається під впливом боргів, і ШІ — лише найпомітніша частина цієї бульбашки, а не вся.

Біткоїн і NVIDIA: дві провідні індикатори краху 2026 року

Обговорюючи, він зазначає, що біткоїн є найчіткішим сигналом для загального ринкового сповзання. Зокрема, «цифлове золото» вже знизилося приблизно на 30% від недавніх максимумів, і аналітики вважають, що цей тренд відповідає поведінці під час попередніх циклів вершини. Дент каже: «Біткоїн — найкращий провідний індикатор. Другий — NVIDIA.»

Дент зазначає, що з історії відомо: після пікових років у чотирирічному циклі біткоїн ніколи не досягав нових максимумів. Кожного разу він знижувався щонайменше на 77% у наступних роках. Виходячи з цієї закономірності, він прогнозує, що до кінця 2026 року ціна біткоїна може впасти до 30 000 доларів, а потенційний мінімум — до 15 600 доларів, що з 2022 року ще не траплялося.

Ці прогнози не є порожніми словами. Чотирирічний цикл біткоїна тісно пов’язаний із механізмом наполовинення (халвінг), і історичні дані показують, що після халвінгу наступний рік зазвичай є вершиною бичого тренду, а третій — входом у ведмежий ринок. 2021 рік був піком попереднього циклу, 2022 — ведмежим ринком, а 2025 — знову досягненням високих цін після халвінгу. За цією логікою, 2026 рік може стати початком нового ведмежого циклу.

Щодо NVIDIA, вона також є важливим індикатором. Враховуючи потенціал ШІ, Дент попереджає, що акції NVIDIA демонструють ознаки кінця бульбашки. Він порівнює її з Cisco наприкінці інтернет-бульбашки — тоді ключова інфраструктура і проривні технології стали об’єктами спекуляцій. Після досягнення максимуму у березні 2000 року понад 80 доларів за акцію, Cisco різко впала більш ніж на 80%, і лише через 15 років повернулася до попередніх рівнів.

Чотири основні аргументи краху 2026 року

1. Борговий супербульбашка ніколи не була очищена

· 17 років з 2009 року активи зростали у ціні

· Кількісне пом’якшення і фіскальні стимули зупинили природне перезавантаження ринку

· Масові «зомбі-компанії», борги зростають

2. Історичні закономірності біткоїна вказують на крах 2026 року

· Після пікових років у циклі — нових максимумів не було

· Мінімум — падіння щонайменше на 77% у кожному циклі

· Цільова ціна — 30 000 доларів або навіть 15 600 доларів

3. Акції ШІ демонструють ознаки кінця бульбашки

· Порівняння NVIDIA з Cisco наприкінці інтернет-бульбашки

· Ключова інфраструктура стала об’єктом спекуляцій

· Високі оцінки без підтримки фундаментальних показників

4. Січень 2026 року — вирішальний момент

· Перший тиждень і місяць січня прогнозують річний тренд

· Якщо січень буде слабким — підтвердиться медвежий сценарій

· Часовий віконце лишилось лише кілька тижнів

Січень 2026 року визначить життя і смерть

З огляду на майбутнє, Дент зазначає, що початок 2026 року — особливо січень — стане ключовим періодом для визначення, чи лусне бульбашка остаточно, чи її ще можна буде продовжити ще на рік. За історичним досвідом, сильний початок року у перший тиждень і місяць зазвичай передвіщає сильний річний тренд; слабкий січень підтвердить його песимістичний прогноз.

Цей «ефект січня» широко досліджений на Уолл-стріт як аномалія ринку. Статистика показує, що коли S&P 500 у січні дає позитивний результат, ймовірність зростання за рік перевищує 80%. Навпаки, при падінні у січні — ринок зазвичай слабкий. За цим стоїть логіка перерозподілу портфеля на початку року, податкові фактори і самовідтворювальний ефект ринкових настроїв.

Дент підкреслює, що кожна велика спекулятивна бульбашка закінчується масштабними збитками, і він вважає, що цього разу не буде винятком. «Бульбашка рано чи пізно лусне, і цього разу вона вже зашкалює.» Це базується на історичних масштабах бульбашки. Поточна ринкова капіталізація США у співвідношенні з ВВП (індикатор Берджесона) вже перевищує 200%, що значно вище за 150% у піковий період інтернет-бульбашки 2000 року і 110% перед фінансовою кризою 2008 року.

Дент підсумовує, що єдині активи, які можуть «вижити», — це державний борг США, «оскільки вони можуть друкувати гроші для погашення». Ця точка зору суперечить іншим відомим економістам, зокрема Пітеру Шифу. Останнім часом Шиф прогнозує безпрецедентний крах долара у 2026 році. Ці розбіжності в думках самі по собі свідчать, що 2026 рік буде наповнений невизначеністю — чи то крах долара, чи крах ринку, — і інвесторам потрібно бути готовими до екстремальних сценаріїв.

Щодо звичайних інвесторів, попередження Дента є важливим сигналом ризиків. Якщо його прогноз здійсниться, 2026 рік стане роком масштабного перерозподілу багатства. Ті, хто раніше зменшать позиції, тримають готівку або державний борг, зможуть зберегти капітал і навіть купити активи на дні краху. Ті, хто залишиться у акціях або крипто, ризикують втратити 70-90% своїх активів у катастрофічних збитках.