AUD під тиском: чому сподівання на підвищення ставки не можуть зупинити падіння щодо USD

Австралійський долар зазнав труднощів, падаючи шість торгових днів поспіль, незважаючи на зростаючі очікування того, що Резервний банк Австралії (RBA) може почати підвищувати ставки вже у лютому. Трейдери залишаються здивованими — чи не має вищих відсоткових ставок приваблювати більший попит на AUD? Ласкаво просимо до парадоксу сучасного валютного ринку.

Історія підвищення ставок RBA недостатня

Ось головна загадка: очікування інфляції споживачів Австралії зросли до 4.7% у грудні, порівняно з 4.5% у листопаді. Це має бути бичачим сигналом для австралійського долара. Як Commonwealth Bank of Australia, так і National Australia Bank зараз закладають у ціни більш раннє посилення циклу, причому свопи вказують на 28% ймовірності підвищення у лютому та майже 41% — у березні.

Проте пара AUD/USD продовжує падати, зараз торгуючись нижче рівня підтримки 0.6600. Причина? Все інше перекриває яструбиний сигнал RBA.

Тихий сильний долар США

Індекс долара США (DXY) зручно тримається біля 98.40, підкріплений важливим зміщенням у ринкових очікуваннях. Зниження ставок Федеральної резервної системи наразі виключено. Місячний звіт про зайнятість показав змішану картину — 64 тисячі нових робочих місць трохи перевищили очікування, але перегляд за жовтень був жорстким. Рівень безробіття підвищився до 4.6%, що є найвищим з 2021 року, сигналізуючи про ослаблення ринку праці.

Офіційні особи ФРС залишаються розділеними. Медіанний прогноз передбачає лише одне зниження ставки у 2026 році, тоді як деякі політики взагалі не бачать зниження. Проте трейдери закладають у ціни два зниження. Це плутанину підтримує попит на USD, оскільки інвестори воліють чекати, ніж гнатися за ілюзорними мріями про зниження ставок.

Президент ФРБ Атланти Рафаель Бостік сформулював дилему так: звіт про зайнятість «не змінив перспективи», і він попередив проти поспішних заяв про перемогу у боротьбі з ціновим тиском. Зі зростанням витрат на виробництво та рішучістю компаній зберегти маржу через підвищення цін, ФРС має підстави залишатися терплячою.

Технічна картина вказує на глибші втрати

На денному графіку AUD/USD прорвався нижче за висхідний канал, що свідчить про втрату контролю з боку бичачих. Пара також торгується нижче за дев’ятиденну експоненціальну ковзну середню (EMA) на рівні 0.6619, що свідчить про ослаблення короткострокової динаміки.

Якщо тиск на продаж посилиться, на горизонті з’явиться психологічний рівень 0.6500, а потім — шістимісячний мінімум серпня 0.6414. Навпаки, відновлення вимагатиме повернення вище за дев’ятиденну EMA та тестування тримісячного максимуму 0.6685, а потім 0.6707 (найвищий рівень з жовтня 2024).

Замедлення в Китаї додає тягаря

Економічна ситуація в Австралії також не сприяє покращенню. Роздрібні продажі Китаю у листопаді зросли всього на 1.3% у річному вимірі, значно менше за прогноз у 2.9%. Виробництво промисловості склало 4.8%, не досягнувши очікуваних 5.0%. Інвестиції у основні засоби знизилися на 2.6% з початку року, проти прогнозу -2.3%.

Для ресурсного експортеру, такого як Австралія, слабкий попит з Китаю сигналізує про труднощі попереду. Тим часом, власний PMI у виробництві Австралії піднявся до 52.2, але PMI у сфері послуг знизився до 51.0. Зайнятість у листопаді зменшилася на 21.3 тисячі, що є різким поверненням після підвищення у жовтні.

Куди веде це вас?

Іронія: трейдери фунта стерлінгів до австралійського долара не єдині, хто бореться з змішаними сигналами. У всіх валютних парах панує макроекономічна невизначеність. RBA може підвищити ставки, але ФРС залишиться на місці — і це достатньо, щоб підтримати попит на USD і тиск на AUD. З технічної точки зору, тиск зниження залишається чинним, доки пара не поверне значущу підтримку вище за 0.6600.