Зниження ставок триває: Федрезерв залишається стійким щодо майбутніх підвищень на фоні постійних занепокоєнь щодо Інфляції

Федеральна резервна система завершила третє поспіль зниження процентної ставки цього року, знизивши базову ставку до діапазону 3,5% до 3,75%. Проте, звужений шлях вперед став очевидним, оскільки політики сигналізували про те, що ймовірно, буде лише одне додаткове зниження до 2026 року — що є помітно яструбиним підходом, незважаючи на зниження.

Рішення виявило тріщини всередині центрального банку, оскільки як яструби, так і щонайменше один представник голубиної групи виступали проти будь-якого зниження, при цьому останній відстоював більш різкий крок у 50 базисних пунктів. Оскільки інфляція постійно тримається вище цільового показника Федрезерву у 2%, чиновники виправдали обережний прогноз, вказуючи на поступове пом'якшення умов на ринку праці, а не на будь-який прорив у тиску цін.

Динаміка ринку малює змішану картину

Ринки акцій показали скромну стійкість після оголошення. Індекс S&P 500 зріс на 0.34%, в той час як промисловий індекс Dow Jones піднявся на 0.67%, а Nasdaq 100 залишився практично на одному рівні з -0.01%. Підтримка з'явилася з ранніх сигналів, що вказують на можливе уповільнення зростання заробітної плати—пом'якшувальний вітровий потік для політики. Індекс витрат на зайнятість за III квартал зріс лише на 0.8% в квартальному вимірі, що трохи нижче прогнозованих 0.9%, що дає певне полегшення щодо очікувань інфляції.

Тим часом активи з більш тривалим терміном виграли від цього пом'якшення тиску на заробітну плату. Десятирічні казначейські облігації США зросли на 2 тики, а прибутковість знизилася на 2,2 базисних пункти до 4,166%, оскільки ринок переосмислив траєкторії інфляції. Ф'ючерси на казначейські облігації спочатку впали через побоювання, що розділена FOMC сигналізуватиме про тривалі підвищення ставок, але змінили напрямок, оскільки дані про зайнятість виявилися м'якшими, ніж очікувалося.

Сезон прибутків демонструє силу, незважаючи на економічні труднощі

Корпоративна Америка показала вражаючі результати за третій квартал, оскільки 495 з 500 компаній S&P 500 вже звітували. Приблизно 83% звітуючих перевищили прогнози, що вказує на найсильніший квартал з 2021 року. Зростання прибутків AgreGate досягло 14,6%, що більше ніж удвічі перевищує очікувані 7,2%, що сигналізує про стійкість попри поверхневі економічні занепокоєння.

Ринок житла та кредитів реагує

Іпотечна активність набрала обертів за останній тиждень. Іпотечні заявки зросли на 4,8%, хоча активність покупок зменшилась, оскільки індекс покупок знизився на 2,4%, що компенсувалося стрибком на 14,3% в активності рефінансування. Середня іпотека з фіксованою процентною ставкою на 30 років зросла на 1 базисний пункт до 6,33%, що відображає змішані сигнали, що надходять з даних щодо політики та зростання.

Глобальні ринки слідують за силою США

Міжнародні акції відставали від своїх американських аналогів. Європейський індекс Euro Stoxx 50 знизився на 0,21%, тоді як китайський Shanghai Composite впав на 0,23%. Японський Nikkei 225 знизився на 0,10% від нещодавніх максимумів. Європейські доходності облігацій зросли, при цьому німецький 10-річний бунд досяг піку за 8,75 місяців на рівні 2,895%, підкріплений більш жорсткою риторикою з боку керівництва ЄЦБ, яке натякнуло на можливі покращення прогнозів зростання.

Індивідуальні акції сигналізують про ротацію секторів

Розширення Amazon послуги доставки продуктів харчування в той же день на понад 2300 міст тисне на конкурентів у сфері мобільної доставки. Maplebear (CART) знизився на 6%, Uber (UBER) впав на 4%, а DoorDash (DASH) знизився на 4%.

Акції, пов'язані з криптовалютою, зіткнулися з труднощами, оскільки Bitcoin знизився майже на 1% до $87.62K (-2.46%). MARA Holdings втратила 3%, тоді як Galaxy Digital Holdings (GLXY), Riot Platforms (RIOT), MicroStrategy (MSTR) та Coinbase Global (COIN) втратили від 1 до 2%.

З позитивного боку, Photronics (PLAB) зріс на 42% після сильніших, ніж очікувалося, результатів за Q4 та прогнозу на майбутнє. GE Vernova (GEV) стрибнув на 9% через авторизацію викупу на $10 мільярд доларів і подвоєння дивідендів. EchoStar (SATS) зріс на 5% після підвищення рейтингу Morgan Stanley, тоді як Middleby Corp. (MIDD) здобула 5% після підвищення рейтингу Jeffries.

Послаблення виникло в окремих назвах: AeroVironment (AVAV) знизилася на 10% після зменшення прогнозу на 2026 рік, GameStop (GME) впала на 6% через зниження продажів у 3 кварталі, а T Rowe Price Group (TROW) зменшилася на 3% через зменшення активів під управлінням.

Економічний календар попереду

Прогнозується, що кількість первинних заявок на допомогу по безробіттю за тиждень зросте до 220,000 у наступному звіті, додаючи ще одну точку даних до оцінки ФРС щодо вільних робочих місць на ринку праці. Оскільки сезон звітності наближається до завершення, увага все більше буде зосереджена на прогностичних економічних показниках та комунікаціях ФРС щодо курсу ставок у 2026 році.