Futures Kopi Robusta Meningkat Saat Vietnam Bergulat Dengan Hujan Musiman

Kontrak berjangka kopi Robusta sedang mengalami tren naik yang kuat hari ini, dengan kopi Robusta ICE untuk pengiriman Januari melonjak +107 poin untuk ditutup +2,37% lebih tinggi. Sementara itu, kontrak arabika bulan Maret naik +0,57% selama sesi ini. Kekuatan dual-kontrak mencerminkan interaksi kompleks antara gangguan cuaca, kendala pasokan, dan dinamika kebijakan perdagangan yang berkembang yang membentuk pasar kopi global.

Gangguan Cuaca Mengetatkan Pasokan Jangka Pendek

Panen kopi Vietnam menghadapi tantangan signifikan karena hujan deras melanda Dak Lak, provinsi penghasil kopi terkemuka di negara itu. Para ahli meteorologi memprediksi curah hujan tambahan yang menimbulkan risiko nyata terhadap kelayakan tanaman selama periode panen yang krusial ini. Perkembangan cuaca ini terbukti sangat menguntungkan bagi futures kopi robusta, mengingat posisi dominan Vietnam sebagai produsen robusta terbesar di dunia.

Kisah cuaca juga meluas ke Brasil. Proyeksi Climatempo menunjukkan hujan lebat yang diharapkan terjadi akhir pekan ini hingga pekan depan di jantung penghasil kopi Brasil. Meskipun curah hujan ini pada akhirnya seharusnya menguntungkan perkembangan tanaman dalam jangka menengah, operasi panen jangka pendek menghadapi keterlambatan. Awal pekan ini, harga kopi sudah naik akibat kekhawatiran tarif Brasil, meskipun prakiraan hujan pada hari Rabu memicu penarikan sementara saat investor menilai kembali implikasi pasokan yang bearish.

Tarif dan Pembatasan Impor Mengubah Pasar

Kebijakan perdagangan pemerintahan Trump terus memberikan pengaruh yang besar terhadap penilaian kopi. Meskipun pengumuman terbaru yang menghapus tarif pada beberapa komoditas yang tidak ditanam di AS memberikan sedikit kelegaan, tarif darurat 40% pada impor kopi Brasil tetap berlaku sepenuhnya. Wakil presiden Brasil mengonfirmasi bahwa eksportir masih menghadapi beban ini yang substansial, dan kejelasan mengenai apakah importir AS memenuhi syarat untuk pengecualian belum terwujud.

Dampak nyata dari rezim tarif terlihat jelas dalam aliran perdagangan. Pembelian kopi Brasil oleh AS dari bulan Agustus hingga Oktober—periode ketika tarif Trump mulai berlaku—anjlok sebesar 52% dibandingkan tahun lalu, turun menjadi hanya 983.970 kantong. Penghancuran permintaan yang tajam ini mencerminkan pembeli Amerika yang secara aktif menghindari kontrak kopi Brasil baru, sehingga memperketat pasokan kopi mentah domestik. Sekitar sepertiga dari kopi mentah Amerika biasanya berasal dari Brasil, menjadikan gesekan perdagangan ini sangat signifikan.

Keketatan Inventaris Memicu Dukungan Harga

Inventaris kopi ICE sedang tren menuju terendah dalam beberapa bulan, memperkuat sentimen bullish. Inventaris Arabica mencapai terendah 1,75 tahun sebesar 396.513 kantong pada hari Selasa, sementara stok robusta turun ke terendah 4 bulan sebesar 5.640 lot hari ini. Kompresi inventaris ini berasal langsung dari perlambatan impor yang disebabkan oleh tarif, menciptakan siklus yang saling memperkuat di mana harga yang lebih tinggi dan ketersediaan yang berkurang saling memengaruhi.

Organisasi Kopi Internasional melaporkan pada awal November bahwa ekspor kopi global untuk tahun pemasaran saat ini (Oct-Sep) turun 0,3% tahun ke tahun menjadi 138,658 juta kantong, menandakan ketatnya rantai pasokan internasional dan memberikan dukungan tambahan terhadap valuasi futures kopi robusta.

Perkiraan Produksi Menyajikan Gambaran Campuran

Ekspektasi output Brasil tetap menjadi variabel kunci. Conab, lembaga resmi peramalan hasil panen Brasil, memangkas estimasi arabika 2025 sebesar 4,9% menjadi 35,2 juta kantong pada bulan September, sebuah pengurangan dari proyeksi sebelumnya di bulan Mei yang mencapai 37,0 juta kantong. Total produksi kopi Brasil dipotong 0,9% menjadi 55,2 juta kantong untuk tahun ini.

Namun, melihat ke depan ke tahun 2025/26, Layanan Pertanian Asing USDA memproyeksikan Brazil akan meningkatkan produksi sebesar 0,5% menjadi 65 juta kantong, dengan output global meningkat 2,5% menjadi rekor 178,68 juta kantong. Produksi Robusta khususnya diperkirakan akan melonjak 7,9% menjadi 81,658 juta kantong secara global, sementara arabika turun 1,7% menjadi 97,022 juta kantong.

Produksi kopi Vietnam diperkirakan akan melonjak. Badan Statistik Nasional Vietnam melaporkan bahwa ekspor Januari-Oktober 2025 meningkat 13,4% dibandingkan tahun sebelumnya menjadi 1,31 juta metrik ton. Panen 2025/26 diperkirakan akan naik 6% dibandingkan tahun sebelumnya menjadi 1,76 juta metrik ton—tinggi 4 tahun sebesar 29,4 juta kantong. Asosiasi Kopi dan Kakao Vietnam menunjukkan bahwa produksi bisa mencapai 10% di atas panen sebelumnya jika cuaca mendukung, semakin menekankan kekuatan Vietnam yang meningkat di pasar berjangka kopi robusta global.

Pandangan StoneX terhadap Brasil secara signifikan lebih konstruktif, memproyeksikan 70,7 juta kantong total produksi kopi pada 2026/27, termasuk 47,2 juta kantong arabika—kenaikan 29% tahun ke tahun yang akan menandai pertumbuhan yang substansial.

Kesimpulan

Keterpaduan gangguan cuaca panen di dua wilayah kopi terbesar di dunia, ditambah dengan kelemahan impor yang dipicu tarif dan persediaan yang secara historis ketat, memberikan dukungan kuat bagi kontrak berjangka kopi robusta. Meskipun proyeksi produksi jangka panjang menunjukkan normalisasi pasokan pada akhirnya, momentum harga jangka pendek tampak sangat bullish. Para pedagang harus memantau perkiraan curah hujan di Vietnam dan kejelasan kebijakan tarif Brasil sebagai variabel kunci yang dapat mengubah trajektori kontrak berjangka kopi robusta.