هل يمكن لسهم نيو أن يتعافى في 2025؟ ماذا يعتقد المحللون حقًا

تواجه أسهم شركة نيو إنك (NIO) نقطة تحول حاسمة مع اقتراب عام 2025. بعد أن شهدت انخفاضًا حادًا بنسبة 51% خلال عام 2024، تقع الشركة المصنعة للسيارات الكهربائية الصينية عند مفترق طرق، حيث تنقسم آراء وول ستريت حول ما إذا كانت أسوأ الأوقات خلفنا أو إذا كانت الرياح المعاكسة لا تزال قائمة.

الآراء المتباينة بين المحللين

لا يزال الشارع منقسماً حول مسار نيو. قام محلل سيتي جيف تشونغ مؤخراً بتأكيد تصنيفه للشراء مع هدف سعري عدواني يبلغ 8.9 دولار - مما يشير إلى زيادة تقارب 99% من المستويات الحالية. يعتمد موقف تشونغ المتفائل على هدف الإدارة للوصول إلى نقطة التعادل في عام 2026، مدعومًا باقتصاديات وحدات طموحة: تستهدف علامة نيو التجارية 25,000 وحدة شهريًا بسعر بيع متوسط (ASP) يبلغ 350,000 يوان مع هوامش إجمالية تبلغ 20%، بينما تستهدف علامة أونفو الفرعية 35,000-45,000 وحدة شهريًا بأسعار تتراوح بين 220,000-250,000 يوان مع هوامش 15%. من الأهمية بمكان، أن يفترض هذا المسار بقاء نمو نفقات البحث والتطوير دون 10% وأن تزداد الانضباطية التشغيلية.

ليس الجميع مقتنعين. تحافظ محللة بيرنشتاين، يونس لي، على تصنيف «احتفاظ»، مشيرة إلى المخاوف الهيكلية الكلية. على الرغم من النمو المشجع في حجم التجزئة لشهر نوفمبر بنسبة 23.1% على أساس سنوي ( مع زيادة العلامات التجارية ذات السوق الشامل بنسبة 28.7%)، تتوقع لي أن الطلب الإجمالي على السيارات في الصين قد ينخفض بنسبة 5% في عام 2025 إذا تلاشت السياسات الداعمة وتدهورت الظروف الكلية أكثر.

الاتفاق؟ تصنيف شراء معتدل عبر ستة أصوات شراء، وأربعة احتفاظ، واثنين بيع. متوسط سعر الهدف من قبل المحللين البالغ 5.99 دولار يعكس إمكانية صعود بنسبة 34% - وهو أمر ذو دلالة ولكنه أقل قوة مما يقترحه معسكر الثيران.

لماذا كانت 2024 قاسية للغاية ( ولماذا هذا مهم )

stemmed من عاصفة مثالية: ضغوط تنافسية شديدة ت-triggering حروب الأسعار، رياح اقتصادية كChinese، وقلق مستمر بشأن الربحية. نتائج Nio للربع الثالث رسمت صورة معقدة. بينما انخفضت الإيرادات بنسبة 2.1% على أساس سنوي إلى 18.7 مليار RMB ($2.7 مليار)، قدمت الشركة بصيص أمل: نمو تسلسلي بنسبة 7% وتوسع في الهامش الإجمالي إلى 10.7% من 8% في الربع السابق.

أخبرت التسليمات قصة أكثر تفاؤلاً. قفزت مبيعات الوحدة في الربع الثالث بنسبة 12٪ إلى 61,855، على الرغم من أن انخفاض أسعار البيع المتوسطة عوض عن المكاسب في الإيرادات. فيما يتعلق بتدفق النقد، قلبت نيو السيناريو - أصبح التدفق النقدي الحر إيجابيًا، وهو نقطة تحوّل مهمة بعد سنوات من استهلاك النقد.

دليل نمو 2025

تشير توجيهات الإدارة المستقبلية إلى طموحات عدوانية. من المتوقع أن تتسارع عمليات التسليم في الربع الرابع بنسبة تتراوح بين 43.9% و49.9% على أساس سنوي، مع ارتفاع الإيرادات بنسبة تتراوح بين 15.0% و19.2%. لكن القصة الحقيقية هي الهدف متوسط المدى: مضاعفة المبيعات في عام 2025 إلى حوالي 240,000 وحدة، مع تحول نماذج العلامة الفرعية Onvo إلى محرك النمو.

تطلق علامة Firefly الفرعية في النصف الأول من عام 2025 ومن المتوقع أن تسهم في زيادة العائدات. في الوقت نفسه، يوفر طراز ET9 المتميز تحت العلامة التجارية الأساسية Nio خيارات إضافية. إذا تطابقت التنفيذ مع التوجيه، فإن هذا يمثل نقطة تحول كبيرة.

الأسئلة غير المحلولة

تظل الربحية بعيدة المنال. بينما يعتبر تحسين الهامش الإجمالي مشجعًا، فإن الرافعة التشغيلية والطريق نحو الربحية الصافية يتطلبان التنفيذ على عدة جبهات في وقت واحد. إن عدم اليقين في الاقتصاد الصيني والتنافس المستمر في مجال السيارات الكهربائية هما مخاوف مشروعة تفسر حذر المحللين.

الخط السفلي: تعكس توافق نيو في الشارع تفاؤلاً حذرًا موجهًا بمخاطر التنفيذ. أهداف الشركة لعام 2025 طموحة وقابلة للتحقيق إذا تمكنت النماذج الجديدة من تحقيق زخم واستمرت الانضباط في التكاليف. لكن الربحية لا تزال طموحة بدلاً من أن تكون وشيكة، ويمكن أن تؤدي المسار الاقتصادي الأوسع في الصين إلى عرقلة حتى التقدم الخاص بالشركة.