Além do Preço: O Ciclo de 4 Anos do Bitcoin Está a Quebrar?

Fonte: CryptoNewsNet Título Original: Analistas Olham Além do Preço do Bitcoin Enquanto Tom Lee Sinaliza uma Mudança Estrutural Link Original: O preço do Bitcoin pode ainda dominar as notícias, mas entre analistas e estrategas institucionais, a atenção está silenciosamente a mudar-se para outro lado.

Em vez de debater se o Bitcoin pode recuperar o momentum ascendente a curto prazo, os observadores do mercado estão cada vez mais focados em uma questão mais profunda: se os sinais estruturais que uma vez guiaram de forma confiável o ciclo de quatro anos do Bitcoin estão começando a se fraturar.

Sinais de Demanda Deterioram-se à Medida que as Perspectivas dos Analistas Divergem

A mudança ocorre num contexto de indicadores de demanda em declínio, aumento dos fluxos de câmbio e uma crescente divisão entre os analistas.

Por um lado, alguns acreditam que o Bitcoin está a entrar numa correção tradicional após o pico. Por outro lado, outros argumentam que a criptomoeda pioneira pode estar a libertar-se completamente do seu ciclo histórico.

O analista Daan Crypto Trades argumenta que o comportamento recente dos preços já desafiou uma das suposições sazonais mais confiáveis do Bitcoin:

BTC Olhando para o futuro, o Q1 é geralmente um bom trimestre para o Bitcoin, mas o mesmo aconteceu com o Q4, e esse não funcionou muito bem desta vez. Sem dúvida, 2025 tem sido um ano muito confuso. Enormes entradas e acumulação de tesouraria, que foram acompanhadas por grandes baleias OG e vendas do ciclo de 4 anos. O Q1 de 2026 é onde o Bitcoin tem a chance de mostrar se o ciclo de 4 anos persiste ou não.

Em vez de sinalizar uma ruptura definitiva, o desempenho abaixo do esperado sugere atrito. As entradas de ETF e a acumulação corporativa estão sendo absorvidas pela distribuição de detentores de longo prazo, atenuando o impacto que essas entradas uma vez tiveram no preço do BTC.

Essa tensão estrutural também é visível nos dados do mercado à vista dos EUA. De acordo com Kyle Doops, o prêmio do Bitcoin da Coinbase, frequentemente usado como um proxy para a demanda institucional nos EUA, manteve-se negativo por um período prolongado, geralmente sinalizando que a demanda à vista nos EUA está atrasada em relação ao resto do mercado—indicando uma compra institucional menos agressiva, um apetite por risco mais suave e capital mantendo-se cauteloso.

A mensagem não é de capitulação, mas de hesitação, o que significa que o capital está presente, mas relutante em perseguir.

Os Fluxos de Câmbio Apontam para Distribuição, Não Acumulação

Os dados on-chain destacam a necessidade de uma interpretação cautelosa, uma vez que os fluxos de entrada nas exchanges de Bitcoin disparam para níveis historicamente associados a comportamentos de final de ciclo.

Os fluxos de troca mensais dispararam para 10,9 mil milhões de dólares, o mais alto desde maio de 2021. Fluxos de troca elevados como este significam uma pressão de venda aumentada, à medida que os investidores movem ativos para as trocas para liquidar posições, realizar lucros ou fazer hedge contra quedas. Esta é uma evidência adicional de um topo de mercado e do início de um mercado em baixa em meio a uma volatilidade elevada.

— Analista Jacob King

Historicamente, picos semelhantes coincidiram com fases de realização de lucros em vez de períodos de acumulação inicial.

Matemática Cíclica vs. Ceticismo Institucional

O analista on-chain Ali Charts argumenta que, apesar das mudanças estruturais, a simetria temporal do Bitcoin continua a ser impressionante:

Os ciclos de preço do Bitcoin seguiram um padrão surpreendentemente consistente, tanto em termos de tempo quanto de magnitude. Historicamente, leva cerca de 1.064 dias do fundo do mercado ao topo do mercado, e cerca de 364 dias do topo de volta ao próximo fundo.

Se esse padrão persistir, o analista sugere que o mercado pode agora estar dentro da sua janela corretiva, com retrações históricas implicando uma maior queda antes de um reinício durável.

A nível institucional, as opiniões estão a divergir sem se tornarem caóticas. Um responsável por uma grande estratégia cripto reconheceu as pressões a curto prazo enquanto mantém uma perspetiva otimista a longo prazo:

O Bitcoin está atualmente em uma valorização de 'terra de ninguém', citando resgates de ETF, vendas por parte dos detentores originais, pressão dos mineradores e incerteza macroeconômica. Ainda assim, espero que o Bitcoin e o Ethereum desafiem novos máximos históricos antes do final do ano, encerrando assim o tradicional ciclo de quatro anos com um mercado bearish mais curto e menor.

A visão de Tom Lee sugere que o Bitcoin em breve quebrará seu ciclo de 4 anos, ecoando essa possibilidade em comentários sobre cripto. No entanto, o diretor de macro global da Fidelity adota a posição oposta, acreditando que o pico de outubro do Bitcoin marcou tanto um topo de preço quanto de tempo, com 2026 esperado como um ano de queda e suporte formando na faixa de $65,000–$75,000.

O Debate Tornou-se Institucional

Juntos, essas perspectivas mostram por que os analistas não estão mais fixados apenas no preço do Bitcoin. O próximo movimento da cripto pioneira pode não decidir quem foi otimista ou pessimista, mas se a estrutura que definiu seu mercado por mais de uma década ainda se aplica.