ETH 面臨關鍵支撐決戰：突破與崩潰的分水嶺

以太坊(ETH)進入年末時段，價格壓力持續加大。根據最新數據，ETH目前交投於2,850美元附近，面臨多重技術阻力。這波持續走弱並非一時波動——自今年第四季度以來，ETH已累計下跌約30%，市場情緒趨於謹慎。

MVRV指標揭示支撐破位風險

市值與已實現價值比率(MVRV)成為觀察ETH走勢的關鍵指標。據鏈上數據平台Glassnode統計，本周ETH再次觸及-0.5σ MVRV帶，價格徘徊在2,820-2,830美元區間。這已是過去7天內第二次逼近這一重要技術線。

MVRV帶通過對比市場價格與持有者平均成本，能夠有效識別關鍵支撐與壓力區域。歷史走勢顯示，-0.5σ帶在熊市周期中往往充當中期支撐。一旦該支撐被有效擊穿，下個明確的價格目標將轉向2,500美元附近，這也是過往修正階段的常見觸底點。

旗形態勢：空頭延續的信號

日線圖表現出典型的下跌旗形(下行drapeau)，這是一種延續形態，通常在急速下跌後出現，預示價格可能沿原趨勢繼續運行。若該旗形被有效擊穿，ETH可能測試2,200-2,220美元區域，這將意味著從當前水平再跌逾20%。

值得注意的是，2,200-2,220美元區間具有多重技術支撐：其一與2025年初的反彈53.6% Fibonacci回撤相重合；其二是4月份遺留的歷史需求聚集點；其三與下行楔形的頂點相吻合。分析師Dom指出，楔形形態經常導致快速破位，因此ETH有可能在12月末觸及2,200-2,220美元的局部低點。

看多情景：反彈能否突破困局

儘管空頭敘事占上風，但看漲方仍有操作機會。若ETH成功突破楔形上軌，上升通道打開，價格可能快速衝向3,550美元，這與年初以來多位分析師的看漲預期相符。

更進一步，部分評估模型表明ETH存在被低估的可能，長期價格目標指向4,000美元上方。這類觀點為持有者提供了一個中期支撐論點。

風險提示與投資建議

市場環境瞬息萬變，技術分析僅為參考工具，不構成投資建議。所有交易決策均伴隨風險，建議投資者在制定策略前進行充分的基本面和技術面研究。