Pourquoi ceux qui maîtrisent le cycle économique ont-ils moins à lutter pendant des décennies que les investisseurs ordinaires ?

Question

Comprendre les lois du marché permet de suivre le mouvement. La raison principale pour laquelle de nombreux investisseurs subissent des pertes n’est pas simplement de choisir la mauvaise crypto-monnaie ou de mal saisir le timing, mais de ne pas avoir identifié à quel stade du cycle économique ils se trouvent.

Pourquoi existent les cycles ? La logique sous-jacente des fluctuations économiques

La génération des cycles économiques provient de deux contradictions fondamentales : le décalage entre une dépense d’investissement unique et un retour de revenu échelonné, ainsi que la tension entre les coûts de certitude et les gains incertains futurs.

Plus intuitivement, il s’agit du conflit entre le retard de l’offre et la rapidité des changements de la demande. Les gens peuvent décider du jour au lendemain d’augmenter leur consommation de viande, mais le cycle d’élevage porcin dure six mois ; une entreprise peut décider rapidement d’étendre ses investissements dans le solaire, mais la construction d’une usine prend jusqu’à deux ans. C’est précisément ce décalage temporel qui entraîne une alternance cyclique entre pénurie et surplus.

Cadre en trois niveaux de cycles : du court au long terme

Cycle court (Cycle de Kitchin : 3-5 ans)

En 1923, l’économiste britannique Joseph Kitchin, basé sur des données centenaires du Royaume-Uni et des États-Unis, a découvert que l’économie présente des fluctuations d’environ 40 mois. La variation des stocks de produits finis en Chine confirme parfaitement cette régularité.

La force motrice du cycle court est le stock : lorsque l’offre est insuffisante, les entrepreneurs augmentent volontairement leurs stocks → après satisfaction de la demande, ils réduisent passivement leurs stocks → en cas de surplus, ils réduisent activement leurs stocks → enfin, ils réduisent passivement leurs stocks. Dans ce processus, les prix des actifs fluctuent également, permettant aux investisseurs d’acheter au creux et de vendre à la hausse pour réaliser des profits.

Cycle moyen (Cycle de Juglar : 8-10 ans)

L’économiste français Clément Juglar a proposé en 1860 que l’économie suit un cycle de prospérité → crise → dépression, avec une durée moyenne de 9-10 ans.

La véritable force motrice du cycle moyen est le renouvellement des actifs fixes. Les équipements subissent une dépréciation, leur efficacité diminue, et ils doivent être renouvelés après un certain temps. Selon les normes comptables, la durée d’amortissement des équipements de production est d’environ 10 ans. Lorsqu’une entreprise renouvelle massivement ses équipements, cela stimule la croissance économique ; après cette mise à jour, la demande se contracte rapidement, et l’économie entre dans une phase de déclin.

Il existe aussi un cycle de 20 ans appelé cycle de Kuznets, lié au marché immobilier. Acheter une première maison à 20 ans, améliorer son logement à 40 ans, puis, 20 ans plus tard, la nouvelle génération devient adulte et a de nouveau besoin de logement, créant un cycle d’investissement immobilier régulier.

Cycle long (Cycle de Kondratiev : 50 ans)

En 1925, l’économiste russe Nikolai Kondratiev, en analysant plus d’un siècle de données sur les prix, les taux d’intérêt, le commerce, etc., a identifié un cycle de fluctuation ultra-long d’environ 50 ans.

Un cycle complet de Kondratiev comprend quatre phases : reprise, prospérité, déclin et dépression. La bulle technologique marque généralement le sommet de la prospérité, et les réformes du côté de l’offre annoncent souvent l’entrée dans une dépression mondiale.

La saga de la richesse à travers cinq cycles de Kondratiev

Première phase (1780-1840) : La révolution industrielle, alimentée par la machine à vapeur et le textile, voit la famille Rothschild étendre rapidement sa richesse.

Deuxième phase (1840-1910) : L’essor du chemin de fer, du moteur à combustion interne et de l’industrie sidérurgique, la famille Rockefeller accumule sa fortune dans le pétrole.

Troisième phase (1910-1970) : L’ère de l’électrification, de la chimie lourde et de l’automobile, avec la famille Ford créant une légende.

Quatrième phase (1970-2030) : La vague d’Internet, de l’électronique et des télécommunications, avec des entrepreneurs comme Bill Gates créant des fortunes sans précédent.

Cinquième phase (prévue entre 2020 et le milieu du siècle) : La nouvelle vague, portée par l’intelligence artificielle, les énergies renouvelables, les sciences de la vie, et autres technologies de pointe, devrait surpasser les quatre précédentes en termes de création de richesse, entraînant une transformation historique de la société humaine.

La prophétie de Zhou Jintao et la phase de dépression 2016-2026

L’économiste décédé Zhou Jintao a affirmé que « la vie et la richesse dépendent du cycle de Kondratiev », soulignant que l’accumulation de richesse ne provient pas uniquement des capacités individuelles, mais des opportunités offertes par les cycles économiques. Il estimait qu’une personne pouvait théoriquement saisir trois opportunités de Kondratiev dans sa vie, et qu’en en profitant une seule, elle pouvait atteindre la classe moyenne.

Zhou Jintao a précisément daté chaque cycle :

1975-1982 : la phase de dépression du dernier Kondratiev
À partir de 1982 : le cycle actuel commence à remonter
1991-1994 : la bulle technologique américaine, marquant le début de la phase de prospérité
2004-2008 : la période dorée du Kondratiev
2004-2015 : la phase de déclin
2016-2026 : phase de dépression

2025-2026 : le point de jonction entre anciens et nouveaux cycles

Selon la trajectoire du cycle de Kondratiev, 2026 marquera le début d’une nouvelle phase de reprise, correspondant également à la période de reconstruction de la richesse sur les marchés financiers mondiaux.

L’année 2025 est particulière : c’est la fin de l’ancien cycle et le début du nouveau. Ce créneau temporel déterminera la configuration des investissements pour les dix années à venir, voire plus longtemps.

Comprendre la nature du cycle de Kondratiev, c’est saisir le pouls du marché. Ceux qui maîtrisent ces lois de cycle peuvent anticiper, suivre le mouvement, et devenir les principaux bénéficiaires de la nouvelle phase. Ceux qui manquent ce moment risquent de le regretter pendant de nombreuses années.

L’essentiel est : voir la tendance, respecter le risque, garder de la flexibilité, pour saisir votre opportunité lors de la sixième vague de Kondratiev.