Saya akan mulai dengan penilaian pribadi—saat ini kemungkinan kita berada di awal fase bear market. Teman-teman yang setuju bisa menjadikan ini referensi, yang tidak setuju silakan abaikan saja.

Melihat kembali bull market sebelumnya, fase distribusi berlangsung sekitar 280 hari, dari Februari 2021 hingga November. Bagaimana polanya? Di bulan Februari pertama kali menyentuh sekitar 60.000 dolar, lalu bertahan di level atas selama 3 bulan. Kemudian, kalian pasti ingat kejatuhan tajam pada 19 Mei, harga langsung anjlok ke 28.000. Namun setelah itu muncul kabar Tesla membeli Bitcoin, butuh waktu 3 bulan lagi untuk kembali ke harga tertinggi sebelumnya bahkan sedikit menembusnya. Untuk kedua kalinya di puncak, harga bertahan sekitar satu setengah bulan, dan akhirnya benar-benar memasuki bear market pada November. Seluruh proses berlangsung lebih dari 9 bulan.

Bagaimana dengan siklus kali ini? Saya berasumsi periode distribusi akan berlangsung dari Desember 2024 hingga Oktober 2025, sekitar 300 hari. Karena sekarang masih berlangsung, kita tidak bisa melihatnya secara retrospektif, jadi hanya bisa menganalisis berdasarkan data yang ada.

Timeline-nya seperti ini: Desember tahun lalu pertama kali menyentuh 100.000 dolar, lalu konsolidasi di level atas selama lebih dari 2 bulan. Tahun ini muncul sentimen perang dagang, harga sempat turun ke 75.000. Setelah situasi mereda, butuh waktu 3 bulan untuk rebound ke harga tertinggi sebelumnya dan menembus 126.000. Namun, perbedaannya adalah, kali ini harga bertahan di level atas lebih lama—tepatnya 3 bulan. Jika mengikuti pola ini, kemungkinan tren penurunan besar akan dimulai pada Oktober, dan seluruh siklus distribusi akan berlangsung 11 bulan.

Jika dibandingkan, pola distribusi di puncak atas 55.000 pada siklus lalu sangat mirip dengan pola di atas 100.000 pada siklus kali ini. Dalam jangka pendek, pergerakan big player mungkin terlihat acak, tapi jika dilihat dalam jangka panjang, perilaku dana besar ini sebenarnya cukup teratur. Tentu saja, ini hanya dugaan berdasarkan data historis, karena pasar selalu penuh dengan ketidakpastian.