Останнім часом на ринку спостерігається досить цікаве явище — мова не про раптовий зліт якогось альткоїна, а про те, що обсяги емісії двох основних стейблкоїнів, USDC і USDT, синхронно зростають.

Починаючи з 20 листопада, обсяг пропозиції USDC різко збільшився: за даними Lookonchain, за місяць додалося чистих 10 мільярдів монет. Якщо подивитись на USDT, дані CMC також показують явну висхідну криву.

Конкретніше, ринкова капіталізація USDT з 20 листопада увійшла в фазу зростання, при цьому кілька разів фіксувалися стрибкоподібні додаткові випуски. За місяць обсяг емісії зріс з 183 мільярдів доларів до 185,6 мільярда, тобто майже на 20 мільярдів.

USDC показав ще більш значне зростання. Починаючи з 20 листопада, ринкова капіталізація продемонструвала класичний V-подібний розворот — з мінімуму в 74 мільярди доларів різко піднялася до понад 78 мільярдів, тобто відразу зросла більш ніж на 4 мільярди.

Виникає питання: хто ж так активно скуповує стейблкоїни?

Роздрібні інвестори? Точно ні. Роздрібні гравці лише в періоди різких коливань курсу панікують і тиснуть один одного, а в період ринкової стагнації ніхто з них непомітно не скупить сотні мільйонів.

Справжні великі гроші ніколи не женуться за короткостроковим прибутком — їм потрібна системна ліквідність.

Стейблкоїни створені не для того, щоб ти чи я могли купити каву чи замовити доставку. Це "кров" всієї фінансової екосистеми блокчейну, її базова ліквідність.

Коли USDC і USDT разом збільшують емісію, за цим зазвичай стоять три можливі причини:

По-перше, зростає попит на торгівлю. Чи то хеджування, арбітраж, підготовка до закупівлі "на дні" або перебалансування портфеля інституціями — перший крок завжди обмін на U.

По-друге, інституційні кошти повертаються на ринок. USDC відомий тим, що його більше цінують інституції. Якщо його обсяг різко зростає, це швидше за все означає, що якісь легальні кошти заходять на ринок.

По-третє, розширюється інфраструктура ліквідності. DeFi-протоколи, міжланцюгові мости, платформи кредитування, механізми ліквідації — кожна з цих ланок потребує величезної кількості стейблкоїнів для підтримки.

Тому ці нові U можуть і не бути використані відразу, але вони точно "чекають свого часу".

А коли стейблкоїнів стає більше, це часто означає, що ринок потайки накопичує сили. Ліквідність повертається, рівень води піднімається... Що буде далі — ти сам розумієш.