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12月1日,美联储量化紧缩(QT)正式收官。这事儿看着不起眼,实际影响深远。
先说说背景。2022年6月开始,美联储启动QT,三年时间抽走市场2.4万亿美元流动性。这笔钱一消失,股市、币圈、新兴市场全受波及——资金池变浅了,价格自然承压。
QT停了是好事?理论上是,但现实更复杂。银行储备金已经逼近警戒线,美联储的紧急回购工具使用量飙升,说明资金紧张不是一天两天能缓过来的。虽然现在每月定向买入约400亿美元短期国库券,但国债市场和房贷证券市场的流动性问题依然棘手。
对普通投资者来说,这意味着什么?QT结束是个转折信号,但别指望市场立马暴涨。想象一下,长跑时逆风突然停了,你不会瞬间加速,但至少不用那么费劲了。历史数据显示,流动性拐点往往领先价格拐点几个月——等价格涨起来再进场,可能已经晚了。
加密货币和科技股这类高风险资产对流动性最敏感。QT停止后,底层逻辑变了,接下来一两年可能是布局窗口期。当然,这不是喊单,而是提醒:市场周期的关键节点到了,值得多关注。