A maior mentira que está sendo contada no macro de cripto agora é a preguiçosa narrativa de "moeda estável em pó seco".

A visão consensual: "A oferta de moeda estável aumentou $57B em 6 meses. Isso é capital disponível esperando para comprar BTC. Otimista."

Para entender por que isso é falho, você primeiro precisa definir os termos: Moedas estáveis são o principal proxy para a liquidez em cadeia. Elas representam capital disponível que está à margem.

A visão consensual é um pensamento de primeiro nível. Se você olhar para a verdadeira infraestrutura, os dados contam uma história diferente, mais crucial sobre a estrutura do mercado nos recentes máximos.

Analisei o tempo exato desses fluxos de liquidez nos últimos 180 dias.

Aqui está o VERDADEIRO Alpha:

O preço do Bitcoin atingiu o pico em 7 de outubro.
A oferta de moeda estável não atingiu o pico até 25 de outubro.

Pense nessa defasagem. A maior onda de liquidez chegou quase três semanas depois que o topo foi alcançado.

O que isso realmente significa:

Aquela liquidez em estágio avançado não estava impulsionando uma nova alta. Provavelmente estava sendo usada como liquidez de distribuição por jogadores sofisticados que estavam se retirando de ativos de risco perto das máximas. Eles venderam naquela onda final de entradas de varejo.

A subsequente $3B contração na oferta de moeda estável desde o final de outubro não é apenas ruído; sugere que uma fase de distribuição específica foi concluída. Esse capital que chegou tardiamente foi absorvido.

Não se limite a torcer pelo "impressor de dinheiro" fazendo brrr. Observe quando ele imprime e quem está vendendo para isso.