Pour être honnête, la récente tendance de l'argent est un peu magique.

À première vue, cela semble très animé - la pénurie de stocks combinée aux attentes de baisse des taux fait grimper les prix rapidement. Mais en y réfléchissant bien, trois bombes à retardement pourraient exploser à tout moment.

Commençons par les stocks. Le ratio entre le volume de positions sur l'argent de Shanghai et les stocks a atteint des niveaux historiques élevés, que signifie cela ? Si le jour de livraison de l'argent COMEX de décembre se transforme à nouveau en une pression à la vente, les acheteurs pourraient se retirer instantanément dans un mouvement de panique. Après tout, l'argent gagné est le seul qui compte vraiment, les gains flottants peuvent disparaître à tout moment.

Regardons à nouveau le côté politique. Le marché a maintenant porté la probabilité d'une baisse des taux à 87,4 %, mais n'oublions pas que les données PCE de septembre seront publiées le 5 décembre. Si les données sur l'inflation rebondissent, il n'est pas impossible que la Réserve fédérale change immédiatement d'avis. La clé est que la sensibilité de l'argent aux taux d'intérêt est 1,8 fois plus élevée que celle de l'or - si la politique vacille un peu, les prix doivent suivre et faire des montagnes russes.

Pour finir, parlons du côté de la demande. L'utilisation de l'argent dans le photovoltaïque est effectivement en croissance, mais les prévisions du World Silver Survey sont à noter : d'ici 2026, cette part passera de 18 % à 14 %. La technologie des batteries évolue, la quantité d'argent utilisée est optimisée, et si la demande industrielle faiblit, le prix ne pourra alors s'appuyer que sur ses attributs financiers.

Le marché ressemble maintenant à un fil de fer, d'un côté la fête de la liquidité n'est pas encore terminée, de l'autre les cygnes noirs politiques peuvent surgir à tout moment. La sage décision est de ne pas manquer cette dernière opportunité tout en se laissant une porte de sortie.