Tháng 11 trong cảnh đỏ: vậy bây giờ, bitcoin?

Nguồn: Exame Tiêu đề gốc: Tháng Mười Một trong tình trạng đỏ: vậy bây giờ, bitcoin? Liên kết gốc: Tháng 11 năm 2025 sẽ được ghi nhớ như một trong những tháng khó khăn nhất trong lịch sử của bitcoin. Thời gian này thường được gọi là “Moonvember”, vì ghi nhận những khoản lợi nhuận đáng kể cho tài sản, nhưng lần này, bitcoin không thể kết thúc trong sắc xanh ( và càng không thể “đi lên mặt trăng” ).

Vào đầu chiều thứ Sáu, ngày 28, tuy nhiên, sau khi giảm xuống còn 80.000 USD, giá đã phục hồi trở lại mức 90.000 USD, giao dịch ở mức 92.6 nghìn USD, với mức tăng khoảng 11% trong 7 ngày, theo CoinMarketCap.

Nhiều altcoin trong số những đồng tiền lớn nhất theo vốn hóa thị trường cũng đã tăng trưởng, như ETH, đã tăng 13% trong một tuần, cũng như SOL (+12%), XRP (+17%), HYPE (+8%) và LINK (+12%).

Vốn hóa thị trường crypto đã tăng trở lại, lên 3,15 nghìn tỷ USD, phản ánh tâm lý chấp nhận rủi ro tốt hơn.

Chỉ số Sợ hãi và Tham lam, đã đạt đến mức hiếm hoi là 10 (trong 100 điểm) trong tuần, đã chuyển từ Sợ hãi Cực độ sang Sợ hãi (20) vào thời điểm tôi viết (CoinMarketCap).

Trong các tập mà chỉ số đạt 10 hoặc thấp hơn, lịch sử cho thấy, trung bình, lợi nhuận gần 7% trong 15 ngày và 10% trong 7 và 30 ngày.

Nếu bitcoin duy trì xu hướng tăng, các đồng tiền mã hóa thay thế có thể tận dụng cơ hội và ghi nhận mức tăng giá mạnh mẽ hơn.

Tuy nhiên, sức sống mới này được đón nhận một cách thận trọng, chủ yếu là do sự phức tạp của môi trường vĩ mô.

Liệu chúng ta có thể có một đợt tăng trưởng bền vững hơn không?

Tháng “Moonvember” tồi tệ nhất trong lịch sử gần đây

Mặc dù có sự giảm nhẹ tạm thời, nhưng sự sụt giảm tích lũy của bitcoin đã lên tới gần 16%, đánh dấu tháng 11 thứ năm liên tiếp đóng cửa trong sắc đỏ kể từ năm 2013. Việc phá vỡ truyền thống mùa vụ tích cực đã tạo ra một bầu không khí ngạc nhiên.

Các nhà phân tích nhận thấy rằng các nhà đầu tư đã quen với một chu kỳ bốn năm có thể dự đoán, thường dẫn đến những đợt phục hồi tốt vào cuối năm.

Nhưng việc đọc hiện tại là sự tham gia của các tổ chức ở quy mô lớn đã thay đổi nhịp điệu của thị trường, điều chỉnh nhịp độ, cường độ và thậm chí thời điểm mà các chuyển động xảy ra. Thị trường đã trưởng thành hơn. Điều này càng củng cố cảm giác rằng chu kỳ này không còn theo đúng kịch bản của các chu kỳ trước.

Các đợt phục hồi có xu hướng chậm hơn.

Điều gì đang lo ngại đằng sau sự tăng giá

Việc tăng lên mức hiện tại 92.000 đô la Mỹ, mặc dù được hoan nghênh, lại che giấu một số điểm yếu. Dữ liệu cho thấy phản ứng này không được hỗ trợ bởi một khối lượng giao dịch cần thiết để có được động lực thuyết phục. Theo Glassnode, khối lượng chuyển giao trên chuỗi đã giảm khoảng 20% trong tuần qua, trong khi khối lượng giao dịch giao ngay cũng vẫn khiêm tốn.

Điều này có nghĩa là có một sự khác biệt: giá tăng, nhưng sự quan tâm thực sự của thị trường không theo kịp với cường độ tương tự. Nếu không có sự gia tăng về khối lượng giao dịch, cho thấy sự phục hồi của nhu cầu và sự tham gia mới, thì sẽ rất khó để duy trì những bước tiến rõ rệt hơn.

Hơn nữa, BTC giờ đây phải đối mặt với một loạt kháng cự kỹ thuật. Bài kiểm tra lớn đầu tiên nằm trong khoảng từ 93.000 đến 96.000 USD. Các bản đồ nhiệt về chi phí cơ bản của Glassnode cho thấy nửa triệu bitcoin đã được mua trong khoảng này, tạo ra một vùng áp lực bán mạnh.

Vượt qua rào cản này, nền tảng thông minh thị trường chỉ ra rằng bức tường kháng cự đáng kể tiếp theo nằm giữa 100.000 USD và 108.000 USD. Ở mức này, nhiều người mua có thể bán ra để hòa vốn ngay khi giá gần đến mức họ đã trả.

Fed và thanh khoản toàn cầu

Sự tiến triển của không gian tiền điện tử tuần này có liên quan nhiều đến sự thay đổi trong cách đọc về Fed. Các cược hiện tại cho thấy có hơn 86% khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 12 và sự lạc quan này làm tăng cơn thèm khát rủi ro. Bitcoin theo dõi dòng chảy.

Ngay cả khi tâm trạng tốt hơn, thanh khoản toàn cầu vẫn tiếp tục hạn chế, và điều này vẫn giới hạn các động thái rộng rãi hơn trên thị trường.

Dù vậy, những dấu hiệu cải thiện tinh tế bắt đầu xuất hiện. Không có một chu kỳ mở rộng tiền tệ phối hợp thực sự, nhưng bất kỳ sự nới lỏng nào cũng có ý nghĩa đối với bitcoin trong những tháng tới.

Một điểm mấu chốt sẽ là cuộc họp của Fed vào ngày 9 và 10 tháng 12 tới. Một tín hiệu rõ ràng hơn về việc nới lỏng có thể phục vụ như là động lực bổ sung mà thị trường đang chờ đợi.

Nếu Fed áp dụng một giọng điệu nhẹ nhàng hơn, thị trường có xu hướng mất sức dễ dàng hơn.

ETFs và rút vốn

Các ETF giao ngay bitcoin, một trong những động lực lớn của thị trường tăng giá này, đang trải qua một thời điểm khác biệt.

Các quỹ đã tích lũy hàng tỷ trong các khoản rút ròng vào tháng 11, phản ánh một thị trường ít chấp nhận rủi ro hơn. Để thực hiện các khoản rút tiền, các nhà quản lý bán một phần cổ phần của họ, điều này gây áp lực lên giá.

Để thay đổi tình hình, sẽ cần phải thấy một sự đảo ngược trong dòng chảy này, với sự trở lại của các khoản thu nhập ròng có thể hỗ trợ một giai đoạn tăng giá mới.

Hợp đồng phái sinh, sự biến động và phòng ngừa

Thị trường hợp đồng tương lai và quyền chọn ( cho thấy phần lớn đòn bẩy quá mức đã rút lui. Những ai đã đặt cược nặng đã phải giảm vị thế, và điều này đã làm cho thị trường trở nên sạch hơn.

Chỉ có điều là quá trình này không đi kèm với một sự chuyển động mạnh mẽ của việc mua. Nhiều nhà đầu tư vẫn lo lắng hơn về việc bảo vệ bản thân hơn là tăng cường sự tiếp xúc. Điều này có thể thấy qua hành vi của các tùy chọn, nơi mà sự tìm kiếm bảo hiểm cho việc giảm giá đang gia tăng.

Hành vi này khiến cho không gian tiền điện tử ít bị ảnh hưởng bởi những biến động mạnh trong ngắn hạn. Để thấy một đợt tăng giá ổn định hơn, sẽ cần thiết phải có sự trở lại mạnh mẽ của sự quan tâm đối với tài sản trên thị trường giao ngay, tức là việc mua bitcoin thực tế.

Nói tất cả những điều này, trong thời điểm tâm trạng không chắc chắn này, một số người thấy cơ hội, trong khi những người khác thấy sự kết thúc của bữa tiệc.

Thị trường dường như đang ở một điểm quyết định, giữa việc phục hồi và tái khởi động, hoặc tiếp tục tìm kiếm các mức đáy mới.

Trong khi chúng ta chờ đợi một định nghĩa rõ ràng hơn về con đường phía trước, giữ bình tĩnh và theo dõi sát sao các động thái là quyết định tốt nhất.