Стратегія Доларового резерву під тиском, оскільки акції падають, а ризик Біткойна загрожує

Джерело: Coindoo Оригінальна назва: Економіст стверджує, що стратегія з доларовими резервами знаменує початок падіння акцій Оригінальне посилання: https://coindoo.com/economist-says-strategys-dollar-reserve-marks-the-start-of-the-stocks-downfall/ Останнє рішення Стратегії викликало шок у ринках — і дало відвертому критику Біткоїна Пітеру Шиффу саме ту можливість, на яку він чекав.

Основні висновки:

• Нова резервна доларова стратегія викликала жорстку критику з боку Пітера Шиффа.
• Акції MSTR різко впали і наближаються до чутливих рівнів оцінки.
• Аналітики попереджають, що примусове продаж BTC може створити руйнівний зворотний зв’язок як для Bitcoin, так і для MSTR.

Замість того, щоб викликати оптимізм, крок компанії створити резерв готівки для виплат дивідендів став центральною темою останньої атаки Шиффа на наратив MSTR.

Протягом багатьох років компанію Strategy вважали найближчим до публічно торгованого проксі для Біткоїна. Кожен великий ріст BTC підвищував MSTR, а кожна корекція карала його ще сильніше.

Коли компанія оголосила, що вона залучила капітал через великий продаж акцій, щоб створити резерв у доларах США, а не покладатися виключно на Bitcoin для виконання зобов'язань перед акціонерами, оптимізм на короткий час виник — інвестори відчули впевненість, що продаж BTC не буде необхідним. Шифф побачив протилежне.

У серії постів на X він стверджував, що перехід на долари є переломним моментом, а не захистом. За його словами, це рішення показує, що компанія “знає, що біткойн не буде продовжувати зростати” і готується до зниження цін. Він пішов ще далі, назвавши бізнес “зламаним”, модель “шахрайською”, а Майкла Сейлора “найбільшим шахраєм на Уолл-стріт.”

Ринкова реакція не допомогла справі Стратегії.

Зниження показників акцій

MSTR сьогодні впала більше ніж на 7%, знизившись до приблизно $164 — ціна, яка не спостерігалася з жовтня 2024 року, і вражаючий обвал з липневого піку 2025 року, який був близько $455. З початку жовтня акція стерла більше половини своєї вартості. З початку року зниження тепер перевищує 45%.

Чистий актив ринку акцій входить у ризиковану зону. Якщо mNAV впаде нижче 1, Стратегія вже вказала, що продаж Bitcoin або деривативів BTC для захисту резерву є на порядку денному. Компанія наполягає, що нова грошова подушка повинна відстрочити цей сценарій на кілька місяців, але ринки зосереджені на можливості, що Bitcoin зрештою може бути проданий за стресових умов.

Ризик зворотного зв'язку

Цей зворотний зв'язок - це те, чого аналітики бояться найбільше.

Генеральний директор CryptoQuant Кі Янг Чу попередив, що продаж BTC нижче 1× mNAV може тимчасово підняти MSTR, але це розчавить ціну Біткойна, яка одразу повернеться назад і знову зашкодить стратегії — налаштування, яке він назвав потенційною “смертельною спіраллю.”

Найсильніший критик Біткойна та найбільший корпоративний власник Біткойна знову опинилися в центрі уваги. Чи зміцнила стратегія управління казначейством — чи зробила перший крок у кризу, яку Шифф передбачав роками — залежатиме повністю від того, що станеться далі.