# Cost of Equity: 一句話搞懂投資回報率該咋算

想知道買這支股票值不值？關鍵看**成本收益率**（Cost of Equity）——簡單說，就是你投這家公司應該拿到的最低回報率。

# # 兩個算法，哪個好用？

**CAPM（資本資產定價模型）** — 最常用
公式：**收益率 = 無風險收益 + β值 × (市場收益 - 無風險收益)**

舉例：國債收益2%，市場平均收益8%，某股票波動性是市場的1.5倍
那麼 → 2% + 1.5×(8%-2%) = **11%**
意思是：這支股票得漲11%才值得冒風險買

**DDM（分紅貼現模型）** — 適合分紅股
公式：**收益率 = (年分紅/股價) + 分紅增長率**

例如：股價50塊，每年分紅2塊，分紅年增4%
那麼 → (2÷50) + 4% = **8%**

# # 爲啥要算這個？

對**投資者**：快速判斷值不值得買，收益率越高說明風險越大或被低估了

對**公司**：知道股東要求的最低回報，指導投資決策——如果新項目預期回報低於這個數字，幹啥都別幹

# # 快速對比：股權成本 vs 債務成本

股權成本通常更高，因爲股東風險大（沒分紅就血本無歸）；債務成本低但必須還本付息。聰明的融資方式是兩者結合。

**核心打包：** 成本收益率越低 = 投資者對你越放心 = 融資越容易。