Mengapa Robinhood Sebenarnya Menghentikan Anda dari Membeli GME (Ini Bukan Konspirasi)

Ingat ketika Robinhood menghentikan pesanan GameStop pada tahun 2021 dan semua orang berteriak “manipulasi pasar”? Plot twist: itu sebenarnya tentang sesuatu yang jauh lebih membosankan yang disebut clearinghouses.

Inilah faktanya: Ketika Anda membeli saham, itu tidak langsung diselesaikan. Ada pihak ketiga yang disebut DTCC (Depository Trust & Clearing Corporation) yang memvalidasi setiap perdagangan dan mengelola risiko pihak lawan antara pembeli dan penjual. Anggap saja mereka sebagai saluran keuangan—tidak terlihat tetapi sangat penting.

Kegilaan GameStop menciptakan eksposur leverage yang besar. Jadi anak perusahaan DTCC (NSCC) pada dasarnya memberi tahu Robinhood: “Ajukan $3 miliar sebagai jaminan atau kami akan menutupmu.” Robinhood tidak memilikinya, jadi mereka bernegosiasi turun menjadi $700 juta dengan… membatasi perdagangan GME. Jenius? Tidak. Perlu? Ternyata iya.

Kunci wawasan: Lembaga kliring ada untuk mencegah keruntuhan pasar sistemik. Mereka diatur oleh SEC, mereka menyelesaikan miliaran perdagangan setiap hari, dan mereka pasti akan membekukan saham meme favorit Anda jika perhitungannya tidak sesuai. Ini bukan kejahatan—ini adalah manajemen risiko dalam skala besar.

Jadi lain kali ketika sebuah broker membatasi saham yang volatil, ingatlah: seseorang khawatir tentang kegagalan beruntun, bukan keuntungan portofolio Anda.