Serve 与 Richtech：哪家机器人股票实际上更具潜力？

Serve Robotics (SERV) 和 Richtech Robotics (RR) 都在 $640M 市场市值附近徘徊，但它们在机器人领域中玩的是完全不同的游戏。

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Serve 是一个激进的计划：在便道上运行的自主配送机器人，得到 Uber 的支持，并与 DoorDash 合作。由 Magna 制造，使用 Nvidia AI 驱动，巡航速度为 11 mph。目前在洛杉矶、达拉斯、迈阿密和亚特兰大运营。转变？从销售硬件转向持续的车队服务。

Richtech 是一个多元化的投资：调酒机器人 (ADAM、Scorpion)、食物配送员、人形平台。总部位于拉斯维加斯。同时转向机器人即服务 (RaaS) 模型，目标是 70% 的毛利率。

截至目前，Serve 下跌约 30%，而 Richtech 上涨约 24%。那么，到底哪个更有实际收益？

跟随资金

Serve的轨迹：2025年第三季度的收入仅为687K美元，但同比增长209%。全年指引超过250万美金。真正的转折点在2026年——华尔街的模型预计从2000台机器人舰队中产生约2800万到3100万美元的收入。至少到2028年之前不会实现盈利，但公司资金充足：超过2亿美元的现金和短期投资(在2025$100M 年10月的融资后。那是发展的空间。

Richtech的糟糕情况：2023年的收入为880万美元，随后在2024年暴跌至420万美元，因为他们重新调整方向向RaaS发展。2025年第三季度？同比下降16%，净亏损410万美元——这是连续四个季度未达预期的收益。他们通过市场发行股票消耗现金)，稀释(。最佳情况：如果RaaS真的获得 traction，2027年达到收支平衡。

估值陷阱

在266倍的滞后销售水平上进行交易——在历史数字上非常疯狂，但在2026年预计销售的19倍上要合理得多，前提是增长确实实现。他们在一个专注的使命背后以坚如磐石的资产负债表证明了99.8%的运营可靠性。

Richtech的81倍滞后销售相对于基本面而言更为昂贵。小而不稳定的收入。由于持续稀释，资本结构脆弱。存在上行空间)300+ 部署的机器人，Nvidia光环效应(，但执行风险极高。

权衡

服务：高风险、高信心的网络玩法。如果人行道送货机器人真的在规模上取代人类快递员，这就是基础设施经济学。风险？在2,000个机器人部署上的执行，Uber/DoorDash自建机器人，以及监管阻力。

Richtech：在酒店和医疗领域更广泛的机器人应用。更多的多样化，但稀释风险和不可预测的收入使情况变得更加复杂。

底线：Serve 是一个更干净、更有资金支持的选择，单位经济更明晰。Richtech 是"机器人平台"的故事——吸引人，但在现金耗尽之前，必须实际将试点转化为企业交易。