La Fed mantiene las tasas estables, la señal envía el Dólar a un máximo de 2 semanas—Lo que significa para su cartera

El dólar experimentó un rally esta semana, con el índice del dólar subiendo un +0.65% alcanzando máximos de 2 semanas. Aquí está lo que provocó el movimiento y por qué es importante.

El mensaje de “mantenerse firme” de la Fed es más fuerte de lo esperado

Las actas de la reunión del FOMC de octubre lanzaron una bomba: “muchos” funcionarios ahora se inclinan por mantener las tasas estables hasta finales de 2025. Esa es un cambio drástico con respecto a las expectativas anteriores de recortes continuos. Los mercados rápidamente reajustaron, reduciendo las probabilidades de recorte de tasas en diciembre del 70% al 28%—esencialmente borrando la narrativa de recortes.

¿La sorpresa? La BLS canceló la publicación del informe de empleo de octubre, eliminando datos cruciales justo antes de la decisión del FOMC de diciembre. Esto elimina un comodín que podría haber impulsado recortes.

Fuerza del Dólar + Debilidad del Yen = Tormenta Perfecta

Mientras la Fed aplicaba los frenos, los responsables de políticas de Japón señalaron la dirección opuesta. Un asesor de la primera ministra Takaichi insinuó que el BOJ no subirá las tasas nuevamente hasta al menos marzo, y Tokio podría desatar un masivo paquete de estímulo de 20 billones de yenes (~$129B) para impulsar la demanda interna. Eso está haciendo que el yen se desplome; alcanzó mínimos de 9.75 meses frente al dólar.

USD/JPY subió un +0.95% debido a los comentarios dovish, y la debilidad del yen es ahora el segundo viento del dólar.

Los datos comerciales refuerzan el caso alcista del dólar

El déficit comercial de agosto se redujo a -$59.6B desde -$78.2B en julio, superando las previsiones. Números comerciales más limpios suelen apoyar al dólar.

EUR/USD se quiebra a medida que las probabilidades de recorte de tasas divergen

La debilidad del euro es real: EUR/USD cayó un -0.46% a mínimos de 1.5 semanas. La divergencia entre bancos centrales es evidente: el BCE prácticamente ha terminado de recortar, mientras que los mercados todavía valoran múltiples recortes de la Fed hasta 2026. Solo un 4% de probabilidad de acción del BCE en diciembre evita que las pérdidas del euro se agraven. Las negociaciones de Trump sobre Ucrania con Rusia también generaron ruido en los titulares.

El oro y la plata enfrentan un obstáculo

Los metales preciosos subieron modestamente ( +0.40% para el oro, +0.66% para la plata) pero siguen presionados. ¿Por qué? Las menores expectativas de recortes de tasas en diciembre afectan a los activos que no generan rendimiento. Dicho esto, la demanda de refugio seguro persiste en medio de la incertidumbre sobre tarifas y riesgos geopolíticos.

El PBOC de China aumentó sus reservas de oro por 12º mes consecutivo (ahora en 74.09M oz), y los bancos centrales globales compraron 220 MT en el tercer trimestre, un aumento del 28% con respecto al segundo trimestre. Esta oferta estructural apoya los precios mínimos a largo plazo.

El mercado hipotecario de EE. UU. envía señales de precaución

Las solicitudes de MBA cayeron un -5.2% semana tras semana; los índices de compra cayeron un -2.3% mientras que la demanda de refinanciamiento se desplomó un -7.3%. La tasa fija a 30 años subió 3 puntos básicos a 6.37%, reflejando el régimen de tasas más persistente por más tiempo.

Conclusión

La postura agresiva de la Fed ahora se ha convertido en la narrativa dominante del mercado. La fortaleza del dólar es ahora el comercio de consenso, mientras que las monedas y los commodities sensibles al crecimiento están en desventaja. Observa el 9-10 de diciembre para la decisión real del FOMC; si “muchos” se convierte en “la mayoría”, prepárate para más alza del dólar.