11月發生了重大機構轉變，最大的比特幣ETF持有者從IBIT提取了23.47億美元，又從ETHA提取了10.38億美元。當最大的參與者在翻倍獲利後削減頭寸時，這表明發生了變化。這是34億美元在一個月內流出，這不是你能通過一次反彈就輕鬆應對的撤退。這造成了真正的結構性壓力。當前的積累窗口看起來已經關閉。直到2026年第一季度新資本流動反轉之前，任何反彈可能都會遇到上限。數學很簡單：當這麼多資金流出時，市場需要時間來消化它。

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