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# 高收益 ≠ 安全收益:为什么AGNC的14%分红可能是一个陷阱



AGNC投资在纸面上看起来非常疯狂——14%的分红收益率,比S&P 500高出10倍。但这里有个反转:自2014年以来,这个REIT已经四次削减分红,从每股$0.22降至$0.12。(

为什么?AGNC只使用重债务杠杆押注于机构抵押贷款支持证券。当收益低于其资本成本时,分红会减少。高回报,高风险。

星木物业信托 )11% 收益率( 采取不同的策略:
- 53% 商业房地产贷款
- 19% 直接物业所有权 ) 医疗办公室,住房 (
- 10% 基础设施贷款
- 最近以22亿美元收购了Fundamental Income,增加了多样化的净租赁物业

关键是什么?万豪维持了10年以上的分红率,从未一次削减。相同的抵押贷款房地产投资信托模型,但足够多样化以规避杠杆陷阱。

底线:AGNC 追求回报,Starwood 构建稳定。对于夜间安眠的收益投资者来说,显然一个比另一个更好。
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