# Circle 股票崩盤：發生了什麼 & 你應該買嗎？

還記得Circle Internet Group (CRCL)嗎？它在6月上市時看起來絕對勢不可擋——幾周後達到了298.99美元。現在呢？從峯值下跌了76%，目前約爲71美元。

罪魁禍首？兩件事。

**利率是無聲的殺手。** Circle的收入模型非常簡單：他們持有來自USDC穩定幣用戶的現金，並從中賺取利息。當利率上升時，他們就能印錢。當利率下降(投資者正在定價)時，收入就會受到嚴重打擊。簡單的數學。

好消息是——USDC的採用實際上正在迅速增長。僅在第三季度就增長了108%。理論上，更多用戶可以抵消較低的利率。但問題是：投資者並沒有押注於此。他們已經在考慮降息的情景。

**其他阻力：**
- 加密貨幣的關注時間非常短。六月份的熱門選擇是九月份被遺忘的幣。
- (Bullish、Gemini Space Station、XRP ETFs) 湧現出新的競爭對手
- 上市時的估值*瘋狂*，(~80倍的前瞻市盈率)，現在仍然昂貴

**真相是：** 即使在較低的價格，這也不是一個便宜的交易。Circle 仍在盈利並增長，但它仍然是一個加密貨幣投資——高波動性，高風險。USDC 的增長可能會停滯。利率可能進一步下滑。沒有人知道。

對於大多數人來說？跳過它。更好的機會存在。