Buffett ha comprado la caída en silencio: vendió Apple y compró Google, esta vez está apuntando a las acciones de IA "baratas".

La nueva acción de Buffett

El informe financiero del tercer trimestre de Berkshire Hathaway revela una señal interesante: mientras el anciano reduce drásticamente su participación en Apple, de repente ha entrado en Google (Alphabet).

Los números específicos son los siguientes:

• La posición de Apple se redujo nuevamente un 15%, alcanzando 238 millones de acciones (valor de mercado de 60.6 mil millones de dólares), sigue siendo la mayor posición.
• Google ha creado una nueva posición de 17.8 millones de acciones, invirtiendo 4.3 mil millones de dólares, lo que representa el 1.6% de su cartera de inversiones.

¿Por qué hay que cortar manzanas?

Desde principios de 2023 hasta ahora, Berkshire ha recortado su posición en Apple en un 74%, lo que prácticamente confirma que están liquidando. Buffett ha dicho que o compran todo o venden todo, no juegan con “ajustes”.

¿Cuál es el problema de Apple? Presión arancelaria + falta de estrategia en IA. Los inversores han estado quejándose de que Apple está reaccionando lentamente en la ola de IA, lo que podría haber tocado el corazón del anciano.

¿Por qué de repente me interesa Google?

Esto es lo esencial: valoración barata.

Las acciones de concepto de IA están generalmente sobrevaloradas, pero el PER a futuro de Google es el más bajo de todo el Magnificent Seven, incluso solo una fracción de la valoración de Tesla. Esta es precisamente la estrategia de “inversión en valor” de Berkshire:

1. La búsqueda de la ventaja competitiva del negocio es profunda: 90% de participación de mercado, la amenaza de los grandes modelos de IA ya se ha asimilado.
2. Diversificación: YouTube, vehículos autónomos (Waymo), computación en la nube, chips desarrollados internamente.
3. AI salida real: Google Overviews y el Modo AI están teniendo un buen rendimiento, la aceptación en el mercado está en aumento.
4. El riesgo antimonopolio también se ha mitigado: la corte no obligó a dividir Chrome, y la cooperación de Google con Apple también fue aprobada.

Cambiando de perspectiva

No es que Buffett esté entusiasmado con la IA, sino que está menospreciando la burbuja de valoración de las acciones de IA. Mientras otros están comprando a precios altos en las grandes tecnológicas, él, en cambio, compra la que tiene la valoración más baja en el momento más candente de la IA; esta es la obsesión de un inversor de valor de más de 80 años.