عندما تعلمك أفضل صفقة لك أن تصمت وتتمسك

هاتف أمازون فاير كلفني 14 باجر

في عام 2014، كنت أستمتع بأداء أسهم أمازون. بعد أن ارتفعت تقريبًا 3 مرات في بضع سنوات، شعرت وكأني مستثمر عبقري - النوع الذي يلعب بـ “أموال المنزل” ويعتقد أن كل صفقة هي رمية مؤكدة.

ثم أسقط جيف بيزوس هاتف فاير.

رد فعلي؟ بيع فوري. ليس لأنني اعتقدت أن أمازون محكوم عليها بالفشل، ولكن لأن هاتف فاير كان سيئاً حقاً. وكنت على حق بشأن الهاتف - لقد كان كارثة كاملة. لكن إليك المفاجأة: كنت خاطئاً بشكل كارثي بشأن أسهم أمازون.

بينما فشلت هاتف فاير بشكل مذهل، لم تفشل أمازون. أصبحت شركة ذات 14 ضعف. اتضح أنني نسيت درسًا حاسمًا: منتج سيء واحد لا يقتل شركة يقودها مؤسس تحاول الابتكار. استمر بيزوس في المحاولة - AWS، وول فودز، برايم، إمبراطورية الإعلانات. خطأ في هاتف فاير، نجاح في كل شيء آخر.

تقدم سريع إلى 2023: لقد تعلمت شيئاً فعلاً

أدخل ترانزمديكس (TMDX)، وهي شركة تصنع أنظمة نقل الأعضاء. سهم قوي، مكاسب قوية في البداية. ثم قامت الإدارة بخطوة مشابهة لبيزوس: استحوذت على شركة Summit Aviation - وهي شركة لوجستية تتطلب رأس مال كبير.

حدسي؟ “هذا يقتل هوامشهم. بيع.” السوق وافق، مما أدى إلى تقليص سعر السهم إلى النصف.

لكنني لم أبع. لقد أعطيت الشركة التي يقودها المؤسس الوقت للتنفيذ.

تقدم سريعًا عامين: قام الرئيس التنفيذي وليد حسنين ببناء ما وعد به بالضبط - شبكة لوجستية وطنية لزراعة الأعضاء. تضاعف سهم ترانس ميدكس ثلاث مرات من تلك المستويات المنخفضة. تضاعف الإيرادات. تتولى وحدة الطيران الآن 78% من عمليات الزرع تحت برنامجهم الوطني.

نعم، انخفضت هوامش الربح قليلاً. لكن هوامش التدفق النقدي الحر ارتفعت بشكل كبير. الربع الأخير: إيرادات زراعة الأعضاء +32%، إيرادات اللوجستيات +35%، وصلت الهوامش الصافية إلى 17%.

تستهدف الشركة 10,000 عملية زرع في السنوات القادمة ( من القاعدة الحالية )، بالإضافة إلى التبرع بالكلى والتوسع الدولي. توجد مخاوف بشأن التنفيذ للمنتجات الجديدة - لكن هذه هي بالضبط اللحظة التي تميل فيها الشركات التي يقودها المؤسسون إلى التراكم.

الدرس الحقيقي

لقد أصاب وارن بافيت الهدف: “من الجيد التعلم من الأخطاء. والأفضل أن نتعلم من أخطاء الآخرين.”

تعلمت ذلك مع أمازون. سمحت لي ترانس ميدكس بتطبيقه. المؤسس + محاولة الابتكار + الشك الأولي = فرصة للمستثمرين على المدى الطويل الذين هم على استعداد للانتظار.

الجزء الصعب؟ الجلوس خلال الشك عندما يهلع السوق.