Peluang Pemotongan Suku Bunga Fed Melonjak ke 80% atas Data Ekonomi AS yang Lebih Lemah

Dolar mengalami penurunan hari ini, merosot -0,35% karena data ekonomi yang lebih lemah dari yang diharapkan meningkatkan ekspektasi untuk pemotongan suku bunga Fed pada bulan Desember. Berikut adalah yang mempengaruhi pasar:

Pemeriksaan Realitas Ekonomi

Penjualan ritel bulan September tercatat +0,2% m/m—di bawah perkiraan +0,4%. Tanda yang lebih mengkhawatirkan: PPI inti (tidak termasuk makanan dan energi) mencapai +2,6% y/y dibandingkan ekspektasi +2,7%, menandakan inflasi mendingin lebih cepat dari yang diperkirakan. Kepercayaan konsumen bulan November juga anjlok ke level terendah dalam 7 bulan sebesar 88,7, melewatkan ekspektasi 93,3.

Harga rumah adalah titik lemah lainnya. Indeks komposit-20 Case-Shiller hanya naik +1,36% y/y—kecepatan terlemah dalam lebih dari dua tahun.

Apa Artinya Ini untuk Portofolio Anda

Pasar sekarang memperhitungkan probabilitas 80% bahwa FOMC akan memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin pada 9-10 Desember. Hasil obligasi sudah bereaksi: T-note 10 tahun mencapai level terendah dalam 3,5 minggu di 4,002%.

Guncangan Mata Uang

Dengan pemotongan Fed yang tampaknya semakin mungkin, dolar melemah di seluruh dunia. EUR/USD meloncat +0,50% dengan dolar yang lebih lemah, sementara USD/JPY turun -0,57% seiring meningkatnya kekhawatiran tentang kekuatan yen ( Menteri Pertumbuhan Jepang mengisyaratkan kemungkinan intervensi mata uang ). Peluang kenaikan suku bunga BOJ berada di 40% untuk bulan Desember 19.

Momen Emas

Emas sedang bersinar—kontrak berjangka Desember naik +0,77% ke level tertinggi 1 minggu. Suku bunga yang lebih rendah ditambah dengan pembelian bank sentral yang terus berlanjut ( PBOC China kini memegang 74,09 juta ons troy, naik selama 12 bulan berturut-turut ) memicu rally ini. Bank sentral global membeli 220 MT hanya pada Q3, lonjakan 28% dari Q2. Namun, ekspektasi inflasi yang mereda dan optimisme pembicaraan damai seputar Ukraina membatasi kenaikan.