فيضانات فيتنام تدفع أسعار قهوة روبوستا إلى ذروة أسبوعين وسط فوضى التعريفات الجمركية الأمريكية

قهوة روبوستا تحقق نجاحًا كبيرًا - لقد قفزت عقود يناير الآجلة بنسبة +2.37% اليوم، لتصل إلى أعلى مستوى لها في أسبوعين، بينما ارتفعت أرابيكا بنسبة +0.57%. القصة؟ الأمطار الغزيرة التي تضرب محافظة داك لاك في فيتنام (أكبر منتج للروبوسا في العالم) تؤخر الحصاد وتهدد بتلف المحاصيل.

لكن هنا تصبح الأمور معقدة: فخ التعريفات يعيد تشكيل تدفقات القهوة. تعريف ترامب البالغ 40% على القهوة البرازيلية يدمر الطلب على الواردات الأمريكية - انخفضت مشتريات الأمريكيين من البرازيل بنسبة 52% (من أغسطس إلى أكتوبر مقارنة بالعام الماضي)، لتصل إلى أقل من 1 مليون كيس. النتيجة؟ inventories arabica في ICE وصلت إلى أدنى مستوى لها في 1.75 عام عند 396,513 كيس؛ وتخزين robusta انخفض إلى أدنى مستوى له في 4 أشهر.

صورة العرض مقسمة:

• سلبية: من المتوقع أن يصل إنتاج فيتنام لعام 2025/26 إلى 31 مليون كيس (+6% على أساس سنوي، وهو أعلى مستوى منذ 4 سنوات). تم تخفيض توقعات حصاد البرازيل لعام 2025 من قبل كوناب إلى 55.2 مليون كيس، ولكن من المحتمل أن ينفجر إنتاج 2026/27—تقول ستون إكس إن 70.7 مليون كيس قادم (+29% على أساس سنوي).
• مؤشر صعودي: انخفضت صادرات القهوة العالمية فعليًا بنسبة 0.3% على أساس سنوي. نقص المخزون في ICE حقيقي. حصلت منطقة ميناس جيرايس البرازيلية، التي تزرع القهوة العربية بشكل كبير، على 42% فقط من الأمطار الطبيعية لشهر نوفمبر—ضغط على المحاصيل.

TL;DR: ضغط قصير الأجل بسبب استنفاد المخزون الأمريكي + فوضى الطقس في فيتنام = دعم الأسعار. على المدى الطويل؟ الإنتاج الضخم القادم من البرازيل في 2026/27 قد يغير القواعد. المتداولون يراقبون مخزونات قهوة ICE كالصقور.