Modal global sedang mengalami pergeseran besar yang tidak diketahui.

Apakah Anda memperhatikan pertemuan kebijakan suku bunga Federal Reserve? Gempa sebenarnya terjadi di seberang Pasifik—hasil obligasi pemerintah Jepang dengan tenor sepuluh tahun melonjak menjadi 1,8%, pasar bertaruh bahwa Bank of Japan memiliki hampir setengah kemungkinan untuk menaikkan suku bunga dalam waktu dekat. Ekonomi yang telah tertidur selama tiga puluh tahun ini akhirnya akan bangkit dari mimpi suku bunga negatif.

Kedengarannya hanya penyesuaian kebijakan biasa? Tidak. Ini adalah prelud dari keruntuhan aturan permainan keuangan global selama dua puluh tahun terakhir.

Pikirkan tentang trik yang paling disukai Wall Street selama bertahun-tahun: meminjam yen dengan biaya hampir nol, kemudian mengubahnya menjadi dolar untuk masuk ke pasar saham AS, obligasi AS, bahkan pasar cryptocurrency. Hari-hari untuk menghasilkan uang dengan cara yang mudah ini mungkin benar-benar akan berakhir. Begitu Jepang mulai memperketat likuiditas, dana leverage dengan skala triliunan harus segera ditutup. Saham AS akan bergetar, bagaimana dengan pasar crypto? Itu bahkan lebih terkena dampak.

Sekali lagi melihat ke arah Amerika, data permukaan tampak cukup baik, tetapi tingkat pengangguran di kalangan generasi muda telah diam-diam merangkak ke angka 8,5%. Jangan remehkan angka ini — kelompok muda berusia dua puluhan ini menyumbang enam puluh persen dari pendapatan kerja di Amerika, jika mereka tidak berbelanja, seluruh mesin ekonomi mulai batuk.

Jadi Goldman Sachs langsung mengatakan: The Fed pasti akan menurunkan suku bunga pada bulan Desember. Tapi ini bukan pesta perayaan, melainkan suntikan penyelamatan yang kuat — sementara data belum benar-benar runtuh, cepat-cepat beri suntikan untuk menstabilkan situasi.

Plot yang lebih ajaib masih ada di depan. Ketua Fed berikutnya kemungkinan adalah Hassert, gaya orang ini adalah pemotongan pajak dan penerbitan utang, memang bisa membuat pasar saham bergairah dalam jangka pendek, tapi bagaimana dengan jangka panjang? Skala utang AS sudah sedemikian besar sehingga hampir tidak bisa membayar bunga.

Situasi paling aneh di tahun 2025 ada di sini: Federal Reserve bersiap untuk membuka kran untuk menyelamatkan pasar, sementara Jepang justru ingin menutup kran tersebut. Sebuah kolam yang satu sisi mengalirkan air masuk dan sisi lainnya mengalirkan air keluar, menurutmu apa yang akan terjadi pada pusaran yang terbentuk di akhirnya?

Sekarang uang pintar sedang mengawasi dua indikator: selisih suku bunga obligasi AS-Jepang, dan sensitivitas Bitcoin terhadap perubahan suku bunga. Ingatlah satu kalimat, ketika titik belok likuiditas datang, tidak ada aset yang dapat berdiri sendiri.

Jadi pertanyaannya adalah: Kebijakan AS dan Jepang yang bertabrakan ini, apakah Bitcoin akan jatuh terlebih dahulu, atau malah menjadi pilihan baru untuk menghindar dari risiko?