O equilíbrio de contas de sua conta de repente encolheu algumas dezenas de milhares, e o responsável por trás disso pode não ser um criador de mercado, mas sim uma mensagem política vinda de Tóquio - o Banco Central do Japão está se preparando para aumentar a Taxa de juros de 0,25% apenas um pequeno passo, e o resultado foi que todo o mercado de criptomoedas desabou como peças de dominó.

No momento em que abri o software de mercado, a tela cheia de vermelho deixou as pessoas inquietas. O Bitcoin perdeu a barreira dos 90.000 dólares, e o Ethereum seguiu logo atrás, despencando. E quanto às altcoins? Basicamente, já estão em um estado lastimável. A primeira reação de muitas pessoas é: deve haver grandes investidores fazendo uma colheita, certo? Mas desta vez não é tão simples, o verdadeiro culpado está escondido na sala de reuniões do Banco Central do Japão.

Rumores de mercado sugerem que o Banco Central do Japão pode aumentar a taxa de juros de 0,25% para 0,5% em dezembro. Você pode pensar, quanto impacto pode ter um aumento de apenas 0,25 pontos percentuais? O problema está aqui - para o mercado de criptomoedas, esse pequeno ajuste é como se de repente puxassem o alicerce.

Por que a política do iene consegue agitar o mercado de criptomoedas? A resposta está escondida na festa de arbitragem dos últimos anos. O Japão mantém uma taxa de juros próxima de zero por um longo período, fazendo com que os fundos especulativos de todo o mundo se precipitem, pegando emprestado ienes com custo extremamente baixo, trocando-os por dólares e, em seguida, investindo pesadamente em ativos digitais como Bitcoin e Ethereum. A escala desse tipo de operação é tão grande que você não consegue imaginar; o mercado de criptomoedas dos últimos anos de alta não estaria completo sem a contribuição da arbitragem do iene.

Mas agora as regras do jogo mudaram. Assim que o Japão aumentar a Taxa de juros, o custo de emprestar ienes dispara, e o espaço de arbitragem, que antes era garantido, desaparece instantaneamente. O que podem fazer aqueles fundos alavancados? Só podem se despedir da dor e vender os seus ativos de criptomoedas para trocar por ienes e pagar os empréstimos. Quando milhares de contas despejam simultaneamente, como pode o mercado suportar essa pressão de venda? A queda de preços é quase inevitável.

O que é ainda mais preocupante é que o mercado de criptomoedas é, por si só, um campo de jogo de alta alavancagem. Uma pequena queda nos preços pode desencadear liquidações em larga escala, levando a vendas ainda mais intensas. Uma vez que o pânico se espalha, o efeito de manada não consegue ser controlado.

A situação desta vez é especialmente sutil: o Japão está a apertar a política monetária, enquanto os Estados Unidos podem estar a afrouxar a oferta monetária. Quando as políticas das duas maiores economias estão em direções opostas, a volatilidade do mercado tende a ser amplificada ao extremo. Além disso, dado que a alavancagem no mercado de criptomoedas é mais alta do que antes, uma vez que ocorra uma quebra, a queda será ainda mais impressionante.

No entanto, falando nisso, muitas vezes há oportunidades escondidas em quedas acentuadas. A história prova repetidamente que, após vendas apressadas devido ao pânico do mercado, sempre haverá um período de recuperação. A verdadeira chave é manter a calma e não entregar os ativos no momento mais assustador. Afinal, os buracos mais profundos muitas vezes também são as melhores oportunidades.