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#数字资产市场观察 昨晚納指期貨那波跳水,其實藏着一條老練玩家才看得懂的資金線索——日本央行加息引發的全球套息交易大逆轉。
說白了,過去這一年最穩的玩法就是「借日元、買美元資產」。日元利率常年趴在地板上,借出來幾乎不要錢,轉手買美國短債或者一年期存款,輕鬆喫下4到5個點的息差。只要日元匯率不往上躥,這錢就等於白撿。
這套路和當年拿人民幣換美元做定存的邏輯一模一樣:押注本幣貶值,利息和匯差兩頭賺。但要是本幣反手漲超5%?利息直接被匯損喫掉,套利變套牢。一旦預期翻轉,資金立馬掉頭往回跑,結匯動作本身又會反推匯率繼續漲——典型的踩踏式循環。
這次日本央行一加息,日元升值預期瞬間點燃。之前那些借日元買美元資產的資金,現在得趕緊從美股美債裏撤出來,換回日元還債。巨量資金流出美元資產,納指期貨扛不住開始跳水;與此同時,回流資金推着日元往漲,而日元在美元指數裏佔的份額不小,美元指數跟着被拖下水也就順理成章了。
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