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咖啡期貨今天漲勢喜人:阿拉比卡3月合約漲0.57%,羅布斯塔1月合約飆升2.37%創兩周新高。
背後有兩股力量:美元走弱推高阿拉比卡,但真正的黑馬是羅布斯塔——越南最大咖啡產地達克省遭暴雨襲擊,收割延誤加上後續雨水預警,直接刺激價格。
更猛的是庫存縮水:ICE阿拉比卡庫存跌至1.75年低點(39.65萬袋),羅布斯塔庫存跌至4個月低點。原因很扎心——美國對巴西咖啡加徵40%關稅,進口商瘋狂砍單。8-10月美國從巴西進口咖啡同比暴跌52%。
但也有壓力:巴西2026/27年度預計增產29%,越南2025/26年產量或創4年新高(1760萬噸),全球供應格局還是偏松。
目前來看,天氣+關稅+庫存緊張是支撐價格的三駕馬車,但供應端增量預期依然是長期壓力。