La tokenisation et les actifs du monde réel occupent le devant de la scène

Par Peter Gaffney, CoinDesk, compilé par Song Xue, Golden Finance

En 2023, l’espace de la tokenisation des actifs et des actifs du monde réel (RWA) a attiré l’attention des investisseurs particuliers et institutionnels en raison de sa combinaison favorable de produits gérés par des professionnels et de mécanismes d’actifs numériques. À ce jour, nous avons conseillé plus de 40 clients sur les stratégies et les offres de tokenisation, et nous voyons les thèmes clés suivants émerger sur ces marchés au troisième trimestre 2023.

La blockchain permet de réduire les coûts et d’augmenter les bénéfices

Pour les investisseurs qui entrent dans cet espace, les plus grandes efficacités proviendront du système numérique de bout en bout, c’est-à-dire du cycle de vie on-chain. Cela signifie des économies en dollars ou en temps de travail manuel par rapport aux processus traditionnels. Par exemple:

• Goldman Sachs Digital Asset Platform (GS DAP) a économisé 15 points de base sur l’émission d’une obligation numérique de 100 millions d’euros, ce qui s’est traduit par un rendement supplémentaire de 150 000 euros pour l’acheteur unique, Union Investment.
• Onyx Digital Assets (ODA) de JPMorgan Chase s’attend à ce que le volume de prises en pension tokenisées atteigne 1 000 milliards de dollars d’ici la fin de 2023, ce qui se traduira par des économies de 20 millions de dollars.
• Le Distributed Ledger Repo (DLR) de Broadridge permet aux clients sell-side tels que la Société Générale d’économiser 1 million de dollars pour 100 000 transactions de pension.
• Equilend a lancé 1Source en tant que solution de prêt de titres basée sur des registres distribués, ce qui a permis au secteur du prêt de titres d’économiser environ 100 millions de dollars en coûts collectifs.
• Intain, une plateforme de services financiers structurés, a fait état d’une économie de 100 points de base en réduisant les frais de cycle de vie des prêts aux PME de 150 points de base à 50 points de base grâce aux solutions blockchain Hyperledger et Avalanche.
• Vanguard s’appuie sur Corda de R3 pour le traitement direct avec Grow Inc., ce qui permet d’économiser 100 heures de travail par semaine.
• Liquid Mortgage réduit le délai de déclaration des titres adossés à des créances hypothécaires (MBS) sur la blockchain Stellar de 55 jours à 30 minutes.

Les marchés monétaires et les bons du Trésor sont des fruits à portée de main

Les gestionnaires d’actifs et les émetteurs se familiarisent avec le flux de travail de la tokenisation en expérimentant les produits du marché monétaire et de trésorerie. Le rendement généré par ces actifs tokenisés peut être répercuté sur les clients entièrement sur la chaîne.

Alors que des stratégies de produits alternatifs telles que les classes de capital-investissement numériques de Hamilton Lane sont en cours d’élaboration, les rendements du marché monétaire dans le segment à faible risque sont d’environ 5 % par an. À la fin du troisième trimestre 2023, la classe d’actifs avait accumulé près de 700 millions de dollars de capital on-chain, en hausse de près de 520 % depuis le début de l’année.

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Distribuer des produits tokenisés par le biais d’une clientèle institutionnelle

À ce jour, l’une des faiblesses de l’industrie de la tokenisation a été la distribution réelle des produits et la syndication du capital. ** Les institutions ont commencé à tokeniser des actifs à des fins autres qu’opérationnelles et d’épargne (rachats, gestion des garanties) et ont maintenant tokenisé des produits avec leur propre clientèle en tant qu’acheteurs.

Citi est l’un des leaders à cet égard, offrant des obligations d’entreprises numériques à ses clients de la banque privée et de la gestion de patrimoine d’Asie du Sud-Est par l’intermédiaire de BondbloX à Singapour. UBS a déjà émis plus de 400 millions de dollars d’obligations numériques à des clients fortunés à Singapour par l’intermédiaire d’un fonds du marché monétaire basé sur Ethereum.

Alors que des valeurs de premier ordre telles que JPMorgan Chase et Goldman Sachs continuent de développer leurs suites numériques, leurs équipes de banque privée, de gestion de patrimoine et d’actifs et d’investissement alternatif devraient servir de canaux de distribution, libérant ainsi des quantités importantes de capitaux difficiles d’accès pour les courtiers de détail.

Source : Golden Finance (en anglais seulement)