حان الوقت للبدء في تحقيق الأرباح مرة أخرى: اختراق مؤشر Russell 2000 أو إطلاق صفارة الهجوم على العملات المشفرة

المؤلف: Our Crypto Talk

الترجمة: Yuliya، PANews

المقال لا يناقش رسم بياني للعملات المشفرة، ولا سردية عملة Meme معينة، وحتى مؤقتًا لا يتعلق بالبيتكوين. ما نركز عليه هو مؤشر Russell 2000 الذي يحقق بشكل هادئ إنجازًا حدث مرتين فقط في تاريخه: اختراقه، ومن ثم عودة شهية المخاطرة.

إذا كنت في السوق منذ فترة كافية، فستكون قد شاهدت هذا “الفيلم” أكثر من مرة.

نمط يتجاهله الكثيرون باستمرار

التاريخ يعيد نفسه دائمًا، حتى لو لم تؤمن بالدورات، يجب أن تحترم هذا التكرار.

• في 2017، حقق مؤشر Russell 2000 اختراقًا، تلاه موسم “النسخ المتماثلة”.
• في 2021، عاد المؤشر ليحقق اختراقًا آخر، وتكرر موسم “النسخ المتماثلة” مرة أخرى.

على الرغم من أن كل سرد سوقي مختلف، والعملات الرقمية الرائجة تختلف، إلا أن الآلية الأساسية وراءها واحدة.

اليوم، في يناير 2026، حقق مؤشر Russell لأول مرة في تاريخه اختراقًا عند مستوى 2600 نقطة.

هذا الاختراق ليس وهميًا، ولا هو تقلبات زائفة ناتجة عن ضعف التداول خلال العطلات، بل هو اختراق شامل بحجم تداول كبير وأساسي واسع، حيث بلغت الزيادة منذ بداية العام حتى الآن حوالي 15%.

ماذا يمثل مؤشر Russell الحقيقي؟

تداول الأسهم الصغيرة (Small caps) لا يعتمد على المزاج السوقي أو الشعور، بل هو تداول يتعلق بالسيولة.

يتابع مؤشر Russell حوالي 2000 شركة أمريكية صغيرة الحجم، بما في ذلك البنوك الإقليمية، الشركات الصناعية، شركات التكنولوجيا الحيوية، وغيرها. بقاء وتطور هذه الشركات مرتبط بشكل وثيق ببيئة الاقتراض وتوقعات النمو.

• عندما تتشدد السيولة، تتعرض هذه الشركات لضربة قوية.
• عندما تتيسر السيولة، تقود السوق بأكملها.

لهذا السبب، في الأسواق الدفاعية، لا يبدأ مؤشر Russell أبدًا أولًا؛ وعندما تعود شهية المخاطرة، غالبًا ما يكون هو القائد. لذلك، فإن اختراق هذا المؤشر ليس مجرد ظاهرة تقنية بسيطة، بل هو إشارة واضحة: رأس المال يتحرك على طول منحنى المخاطر نحو الأسفل، بحثًا عن عوائد أعلى.

ليست هذه حادثة معزولة: الدعم من الخلفية الكلية

عند توسيع الرؤية، ستكتشف أن الخلفية الكلية الحالية تتوافق بشكل مقلق مع هذا الاتجاه.

• يقوم الاحتياطي الفيدرالي بشكل سري بدعم السوق من خلال شراء سندات الخزانة. على الرغم من أنه ليس تيسير كمي كامل (QE)، إلا أنه يكفي لتخفيف ضغط السيولة، وإضافة زيوت لسوق الائتمان.
• تقوم وزارة الخزانة الأمريكية بتقليل رصيد حسابها الإجمالي (TGA)، مما يعني إعادة ضخ السيولة إلى السوق بدلاً من سحبها.
• تتجه السياسات المالية تدريجيًا نحو التيسير، مثل زيادة حجم استرداد الضرائب، والإعانات المحتملة، وشراء سندات الرهن العقاري لخفض الفائدة، مما يطلق أصول الأسر والشركات.

من الناحية الفردية، لا تعتبر أي من هذه الإجراءات إشارة قوية لـ"التحفيز". لكن عندما تتجمع معًا، فإنها تشكل تدفق سيولة قوي. والسيولة، لا تتوقف أبدًا.

مسار انتقال السيولة الحقيقي

هذه هي الجزء الذي يسيء الناس فهمه غالبًا. السيولة لا تنتقل من النقد “افتراضيًا” إلى العملات المماثلة، بل تتبع ترتيبًا وطبقات معينة من التدفق:

• أولاً، تستقر في سوق السندات والتمويل.
• ثم، ترفع سوق الأسهم.
• بعد ذلك، تبحث عن أصول ذات بيتا أعلى (مخاطر أعلى مقابل عوائد أعلى) داخل سوق الأسهم.
• فقط بعد ذلك، تتسرب إلى الأصول البديلة.

الأسهم الصغيرة تقع في منتصف هذه السلسلة. فهي أكثر خطورة من الأسهم الكبرى، لكنها منطقية وسهلة الفهم للمستثمرين المؤسساتيين. عندما تبدأ الأسهم الصغيرة في التفوق على السوق، غالبًا ما يعني أن رأس المال قد تجاوز “الأمان” وبدأ في追逐 “النمو”.

وهذا هو السبب في أن اختراق مؤشر Russell دائمًا ما يتنبأ بتمدد أوسع للأصول ذات المخاطر. ليست صدفة، بل هو عملية نقل ميكانيكية حتمية.

مكانة العملات المشفرة في ذلك

سوق العملات المشفرة ليست رائدة دورة السيولة، بل هي مضخم لها.

عندما يدخل مؤشر Russell في اتجاه صاعد مستمر، غالبًا ما يتأخر الأصول ذات بيتا أعلى في اللحاق به. تظهر البيانات التاريخية أن ETH والعملات المماثلة غالبًا ما تتفاعل بعد شهر إلى ثلاثة أشهر.

ليس لأن المتداولين يراقبون مؤشر Russell على برامج التداول (مثل TradingView)، بل لأن نفس السيولة التي تدفع رأس المال إلى الأسهم الصغيرة ستبحث في النهاية عن أصول ذات “مُعكوسية” أعلى (أي عائد محتمل كبير مقابل مخاطر صغيرة).

والعملات المشفرة، خاصة تلك التي تعرضت لبيع مذل، وعمق دفتر الطلبات ضعيف، وقوة البائعين منهارة، هي النهاية الطبيعية لهذا البحث. وهذا هو المشهد الذي يواجه سوق العملات المشفرة في بداية 2026.

لماذا يبدو أن هذه المرة مختلفة، لكن الجوهر لم يتغير؟

كل دورة، يكون هناك أسباب “تجعلها مختلفة هذه المرة”.

• في 2017، كانت فقاعة مفرطة في ICO.
• في 2021، كانت مديونية عالية وفقاعة سوقية.
• في 2026، هي عدم اليقين التنظيمي، والشكوك الاقتصادية الكلية، والإرهاق السوقي.

هذه التفسيرات السطحية تتغير، لكن قواعد تدفق الأموال لا تتغير.

ما يختلف الآن هو أن “نظام الأنابيب” (أي البنية التحتية) قد تحسن بشكل كبير: إطار تنظيمي أكثر وضوحًا، معايير الحفظ المؤسسي، صناديق ETF الفورية التي تستهلك العرض السوقي، وتقليل الرافعة المالية المفرطة في السوق الهامشي.

حتى داخل الصناعة، بدأ بعض الخبراء يتحدثون علنًا عن وجهات نظر كانت سرية سابقًا. عندما يتحدث CZ عن “دورة سوبر” محتملة، فهو لا يقصد المضاربة، بل تنسيق عدة عوامل: السيولة، والتنظيم، وهيكل السوق الذي بدأ يتجه نحو نفس الاتجاه. هذا التنسيق نادر جدًا.

أخطاء يتكرر ارتكابها من قبل المتداولين الأصليين للعملات المشفرة

معظم متداولي العملات المشفرة لا زالوا يركزون على الرسوم البيانية، وينتظرون إشارات تأكيد السوق. لكن غالبًا ما يكون ذلك متأخرًا جدًا.

عندما تبدأ العملات المماثلة في الارتفاع، يكون تدفق رأس المال قد اكتمل بالفعل في أسواق أخرى. إشارة عودة شهية المخاطرة تظهر،

أولاً، في الأسواق التي لا تعتمد على المضاربة للارتفاع. الأسهم الصغيرة واحدة من هذه الأسواق. لا تعتمد على Meme لرفع السعر، بل على تسهيل الاقتراض، واستعادة الثقة، وارتفاع الأسعار.

لذا، إذا تجاهلت اختراق مؤشر Russell بسبب “عدم ارتباطه بالعملات المشفرة”، فستفوت النقطة الأساسية تمامًا.

المعنى الحقيقي لـ"الدورة الفائقة"

“الدورة الفائقة” لا تعني أن جميع الأصول سترتفع إلى الأبد. بل تعني:

• دعم هيكلي: استمرار الارتفاع أطول مما يتوقع الناس، لأنه مدفوع بهيكل السوق وليس فقط بحماسة مؤقتة.
• امتصاص التصحيحات: تصحيحات السوق تُمتص من قبل المشترين، ولا تتطور إلى انهيارات متسلسلة.
• تدفق رأس المال وليس الخروج: رأس المال يتنقل بين القطاعات، وليس مغادرة السوق بالكامل.
• عودة حياة الأصول ذات بيتا العالي: بعد سنوات من القمع، أخيرًا، الأصول ذات المخاطر العالية والعوائد المرتفعة تحصل على فرصة للتنفس والارتفاع.

هذه البيئة هي التي توقف فيها العملات المماثلة عن “الدماء” وتبدأ في إعادة تقييم القيمة. ليس كل العملات المماثلة سترتفع، وليس الارتفاع متساويًا، لكن الاتجاه هو الحاسم.

الإشارات على الطاولة

اختراق مؤشر Russell لأعلى مستوى تاريخي ليس صدفة. يحدث ذلك مع توافر السيولة، وعودة تحمل المخاطر، وقرار رأس المال بالتحرك مرة أخرى.

• فعلها في 2017.
• فعلها في 2021 أيضًا.
• وهو يفعلها الآن.

لا تحتاج إلى التنبؤ بالسعر المستهدف المحدد، ولا إلى تحديد توقيت التحول بدقة. فقط، عليك أن تدرك أنه عندما يقود الأسهم الصغيرة السوق، فإنها تخبرك بما سيحدث بعد ذلك.

سوق العملات المشفرة قد تجاهل سابقًا هذه الإشارة، وغالبًا ما يندم عليها بعد شهور قليلة.