Fangzheng Securities: Ринкова оцінка — Федеральна резервна система не знизить ставку у січні, перше зниження може розпочатися вже у червні

PANews повідомляє 10 січня, що за повідомленням Golden Bull, дослідницький звіт Founder Securities вказує, що грудневі дані про позаагрикультурну зайнятість були неоднозначними, американський ринок праці перебуває в загальному тренді м’якого спаду, але рівень безробіття поліпшився на маржі, що дає Федеральній резервній системі США більше причин для спостереження в січні. Враховуючи те, що Верховний суд може оголосити тарифи IEEPA неконституційними, це може позитивно вплинути на американські акції та долар у короткостроковій перспективі та негативно вплинути на американські облігації: дані щодо нових робочих місць, рівня вакансій, темпів зростання заробітної плати та інші показники свідчать про те, що американський ринок праці в грудні залишився відносно слабким, але маржинальне зниження рівня безробіття є однією з небагатьох позитивних новин. Судячи з фіючерсів на процентні ставки та動態американських облігацій, ринок після оприлюднення даних оцінює імовірність того, що ФРС США не знизить ставки в січні, найранішому часі, коли очікується зниження ставок, є червень.

Водночас, оскільки Верховний суд в найближчий час може оголосити тарифи IEEPA неконституційними, це означає, що очікування економіки можуть поліпшитися на маржі, тиск інфляції послабне, але дефіцит бюджету може загостритися. За умови поєднання того, що ФРС США не поспішає зі зниженням ставок та охолодженням тарифів, у короткостроковій перспективі малонесприятливих факторів для американських облігацій багато, ймовірність високого рівня є значною, американські акції користуються переважно від бума штучного інтелекту та зменшення дезорганізації тарифів, особливо необхідних товарів споживання та промислових секторів, які постраждали від тарифів, з більшою еластичністю.