美国就业报告稳健提振市场情绪、标普500与道琼指数齐创历史新高

美国股市本周延续强劲走势，在关键经济数据与政策不确定性暂时消退的背景下，三大指数全面上扬，其中标普 500 指数与道琼工业指数双双改写历史新高。市场情绪受到最新公布的就业报告提振，数据显示美国劳动市场依旧具备韧性，同时，美国最高法院并未如期就前总统川普推动的关税政策合法性作出裁决，也让投资人暂时松一口气，风险偏好明显回升。

美股全面收高、三大指数周线齐扬

标普500 指数（SP500）周五收在 6966.28 点，上涨 0.7 %，创下历史新高；道琼工业指数（DJI）收报 49504.07 点，同样刷新纪录，单日上涨0.5%；科技股为主的那斯达克指数（COMP:IND）亦表现不俗，收涨0.8%。以周线来看，三大指数本周迄今分别上涨1.6%、2.3%与1.9%，显示市场买气持续。

非农就业符合预期、失业率降至 4.4 %

市场高度关注的12月非农就业报告显示，就业成长大致符合市场预期，新增就业人数虽未出现爆发性增长，但整体数据稳健，反映企业用工需求仍然存在。失业率则小幅下降至 4.4 %，进一步强化投资人对美国经济「软着陆」的信心。分析人士指出，就业市场既未过热、也未急速降温，有助于联准会在货币政策上保持弹性，降低短期内大幅升息或过早降息的压力。

Cestrian Capital Research 的 Alex King 表示本周股市表现全面且健康，不仅大型股续创新高，中小型股的罗素2000指数（IWM）更成为领涨族群，显示资金开始向风险较高、但成长潜力较大的标的扩散。那斯达克指数紧随其后，科技与成长型股票仍是市场焦点。

中小型股领涨，资金风险偏好回升

King 进一步指出，大宗商品市场也释放正面信号，金属与原油价格同步走高，而衡量市场恐慌情绪的 VIX 指数则持续下滑，显示投资人对短期市场波动的担忧降低。他认为，虽然市场终究可能面临修正或外部冲击，但至少在第一季企业营运支出与财报更明朗之前，股市仍有望维持上行趋势。

最高法院暂未裁决关税争议　政策不确定性降温

政策面方面，美国最高法院原定于周五就川普时期关税政策的合法性作出裁决，但最终并未公布结果。市场解读，此举等同于暂时避免了一项可能影响全球贸易与企业成本结构的重大不确定性。法院未来几周可能陆续释出更多意见，投资人将密切关注相关进展。消费端数据同样传来好消息。根据密西根大学公布的消费者调查，1月消费者信心指数不仅略高于市场预期，也优于12 月水平，显示在就业稳定与股市上涨的带动下，家庭对经济前景的看法有所改善。

美债殖利率走势分歧　市场解读政策路径

债券市场方面，美国公债殖利率曲线走势分歧。10年期公债殖利率小幅下跌1个基点至 4.17 %，而对货币政策较为敏感的2年期公债殖利率则上升 5 个基点至 3.54 %，反映市场对短期利率走向仍存在不同解读。

地缘政治风险暂缓　川普取消对委内瑞拉军事行动

在地缘政治层面，川普表示已取消对委内瑞拉发动第二波军事打击的计划，理由是委内瑞拉当局释放政治犯，并形容此举为「非常重要且明智的姿态」。相关言论在一定程度上缓和了市场对地缘政治风险升高的担忧，也为本周风险资产的强势表现提供助力。

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