المحللون يحذرون: قد تدخل البيتكوين مرحلة "إزالة التجميد"، وتوجهات الربع الأول من عام 2026 غير واضحة

近期، سعر البيتكوين يتراجع مما أثار إعادة تقييم السوق لاتجاهاته على المدى المتوسط والطويل. في منتصف نوفمبر، أشار محلل Galaxy Trading Beimnet Abebe إلى أنه على الرغم من أن البيتكوين حافظت مؤقتًا على المتوسط المتحرك لـ50 أسبوعًا، إلا أن هناك مخاطر باستمرار الهبوط، مع أهداف تشمل المتوسط المتحرك لـ100 أسبوع وحتى 200 أسبوع. لقد ثبت أن التوقعات الخاصة بمتوسط 50 أسبوع و100 أسبوع قد تحققت تباعًا، حيث استقر المتوسط المتحرك لـ100 أسبوع حاليًا عند حوالي 8.55万美元، ويتطابق بشكل كبير مع منطقة الطلب الرئيسية بين 8.4 و8.5万美元، مما يجعله دعمًا هامًا.

قال Abebe إنه إذا انخفض سعر البيتكوين دون 8 آلاف دولار، فسيختار “الشراء برغبة”، مما يظهر أن بعض المحللين المؤسساتيين لا يزالون متفائلين نسبيًا بشأن القيمة على المدى المتوسط والطويل. ومع ذلك، فإن مزاج السوق لا يتفق تمامًا. يعتقد بعض المحللين أن العملات المشفرة تفقد تدريجيًا صفاتها “الثورية” و"البارزة" في المراحل المبكرة. وأشار مستخدمو منصات التواصل الاجتماعي إلى أن المشكلة الأساسية تكمن في ما إذا كانت التطبيقات العملية للبيتكوين والأصول المشفرة في العالم الحقيقي كافية لتعويض فجوة الطلب الناتجة عن تراجع مشاركة المستثمرين الأفراد المستمر.

من البيانات، يتضح أن مناقشات وتفاعلات العملات المشفرة على وسائل التواصل الاجتماعي قد انخفضت بشكل ملحوظ. على الرغم من أن التمويل المؤسسي، وصناديق ETF للبيتكوين الفورية، والمشاركين في القطاع المالي التقليدي قد عززوا شرعية وقبول الأصول، إلا أن ذلك أدى أيضًا إلى ابتعاد السوق تدريجيًا عن السرد الأولي المتمثل في اللامركزية وعدم الحاجة إلى إذن. قد يكون هذا التغير الهيكلي يعيد تشكيل منطق الاستثمار طويل الأمد في البيتكوين.

فيما يتعلق بالتقلبات، أشار أنطوني بومبليانو، مؤسس شركة Professional Capital Management، إلى أن تقلبات سعر البيتكوين الحالية قد انخفضت بنسبة تقارب 50% مقارنة بالدورات السابقة. منذ التصحيح الكبير الأخير، كانت تدفقات أموال ETF البيتكوين الفوري غالبًا خارجة، لكن الانخفاض الإجمالي كان حوالي 33% فقط، وهو أقل بكثير من التصحيحات العميقة التي تتراوح بين 70% و80% في الأسواق الهابطة التاريخية. يُعزى ذلك بشكل رئيسي إلى زيادة نسبة المستثمرين المؤسساتيين.

وفي الوقت نفسه، ذكر محلل CryptoQuant Axel Adler Jr. أن مؤشر MVRV الحقيقي أظهر ضبطًا في هذه الدورة، حيث لم يتجاوز حتى أعلى المستويات الجديدة الحد الحرج، مما يدل على نضوج السوق. بشكل عام، قد يكون البيتكوين في مرحلة انخفاض تقلبات، وسرد أقل، وعقلانية عالية، مما يحد من الانخفاضات الحادة، وربما يحد من الارتفاعات الفقاعية.