Якщо Bitmain буде під санкціями, чи першим зруйнується американська установка для майнінгу?

Уряд США розпочав перевірку безпеки щодо виробника установок для майнінгу Біткойн, що має штаб-квартиру в Пекіні, компанії Bitmain. Це федеральне розслідування під кодовою назвою «Червоний захід» триває вже кілька місяців і має на меті з'ясувати, чи можуть установки Bitmain бути віддалено контрольовані або заважати електромережі США. Протягом останніх десяти років американські майнери встановили сотні тисяч установок для майнінгу Bitmain по всій країні, а майнінг Біткойн у Північній Америці практично повністю залежить від Antminer. Якщо Вашингтон вживає жорстких заходів, ланцюг постачання для обслуговування буде першим, що порветься.

Внутрішнє розслідування безпеки червоного заходу сонця

Згідно з документами, перевіреними Bloomberg, та інформацією від обізнаних осіб, операція “Червоний захід” триває між кількома установами вже близько двох років. Міністерство внутрішньої безпеки виступає лідером, а Рада національної безпеки надає підтримку. Метою розслідування є визначити, чи можуть установки для майнінгу Бітконтролюватися ззовні, що може бути використано для шпигунської діяльності або диверсій. Федеральні правоохоронці вже почали перевірку апаратного забезпечення, деякі вантажі Бітконтролю були перехоплені в портах США та розібрані на контрольних пунктах, їх чіпи та прошивка ретельно перевіряються на наявність прихованих функцій.

Чиновники не обговорювали це питання ізольовано. Звіт сенатського комітету з розвідки вже вказав на вразливості обладнання Bitmain, яке легко піддається маніпуляціям з Китаю. Кілька років тому дослідники виявили в прошивці Antminer вразливість для віддаленого вимкнення; тоді Bitmain пояснив це як незавершену функцію захисту від крадіжки і згодом випустив патч, але цей випадок все ще залишив пляму.

Компанія в електронному листі, надісланому Bloomberg, заявила, що твердження про те, що вона може дистанційно контролювати обладнання з Китаю, «абсолютно неправдиве», і зазначила, що компанія дотримується законодавства США і не займається жодною діяльністю, що становить загрозу національній безпеці. Компанія також зазначила, що не має жодної інформації про розслідування під назвою «Операція червоний захід», яке раніше стосувалося арешту її обладнання і було пов'язане з побоюваннями Федеральної комісії з комунікацій, але «не було виявлено жодних аномальних ситуацій».

«Червоний захід сонця» також розташований на бетонній основі. У 2024 році уряд США, посилаючись на національні ризики безпеки, пов’язані з наявністю тисяч бурових установок поблизу бази ракет у штаті Вайомінг, наказав закрити гірничодобувні компанії, пов’язані з Китаєм. Апаратура цього шахти подібна до «Червоного заходу сонця», але розташування є більш чутливим. Тому уряд розглядає Bitmain не лише як постачальника, а й як компанію, що займається будівництвом інфраструктури, бізнес якої охоплює райони поблизу електромереж, іноді навіть близько до стратегічних об’єктів.

Смертельна залежність американських майданчиків від установок для майнінгу Bitmain

Протягом останніх десяти років американські майнери встановили сотні тисяч установок для майнінгу Біткойн у різних частинах країни. Майнінг Біткойн у Північній Америці майже повністю залежить від установок для майнінгу Antminer, при цьому чіпи та програми, які використовуються цими установками, спочатку не були розроблені з урахуванням сучасної геополітичної напруженості. У березні цього року одна невелика, маловідома публічна компанія оголосила про створення нової компанії з майнінгу Біткойн, інвесторами якої стали Ерік Трамп і Дональд Трамп молодший.

Ця нова компанія під назвою Американська Біткойн Корпорація (American Bitcoin Corp) має на меті стати «найбільшим у світі та найефективнішим чистим майнером Біткойн», і планує експлуатувати 76 000 установок для майнінгу в штатах Техас, Нью-Йорк та Альберта. Щоб отримати таку величезну кількість установок для майнінгу, компанія вирішила співпрацювати з Bitmain. Документи компанії показують, що American Bitcoin погодилася купити 16 000 установок для майнінгу Bitmain за 314 мільйонів доларів. Компанія не обрала готівковий розрахунок чи кредит, а використала 2 234 Біт як заставу для забезпечення доставки обладнання.

Ця угода є відображенням проблеми залежності. Відомий майнер, тісно пов'язаний з родиною президента, поставив тисячі монет Біткойн та амбітні цілі зростання на китайського постачальника, який проходить національне безпекове розслідування. Проте, незважаючи на те, що сини президента хочуть вкласти великі кошти в майнінг Біткойн, вони все ж є лише краплею в морі. Отже, коли ви запитуєте: «Що станеться, якщо Bitmain зазнає удару?», ви насправді запитуєте, що станеться, коли основний постачальник в цій технологічній стеку зіткнеться з федеральною політикою (а не лише з ринковими ризиками).

Ремонт мережі постачання: найперший зламаний слабкий ланцюг

Кожен серйозний майнер стикається з проблемами обладнання. Оскільки вентилятори можуть ламатися, блоки живлення можуть згорати, а плати обчислення також можуть згорати. Частину несправностей можна усунути самостійно, але більшість потребує відправлення до авторизованого сервісного центру в екосистемі Bitmain. Компанія перерахувала закордонні та регіональні сервісні центри, що охоплюють ринок США, їхні транспортні маршрути проходять через такі штати, як Арканзас, Північна Дакота та Оклахома.

Ця труба дуже крихка і найімовірніше перша зламається. Якщо уряд США вирішить вжити жорстких заходів, наприклад, включити Bitmain або його основні афілійовані компанії до списку суб'єктів або запровадити цілеспрямовані санкції, найзручнішим місцем для дій буде кордон. Запасні частини можуть бути тимчасово зберігані на складі, поки не прибудуть на митницю для “перевірки”. Процес, який зазвичай займає кілька днів, тепер може затягнутися на кілька тижнів, оскільки юристи та команди з комплаєнсу потребують часу, щоб вивчити нові правила.

Для окремого майнінгового майданчика цей вплив буде повільно проявлятися. Оскільки все більше установок для майнінгу зупиняються через очікування запчастин, доступність трохи знижується, а накопичення несправного обладнання на місці буде постійно зростати. Звичайно, фінансово спроможні оператори можуть запасти запчастини та купувати запасні частини у другорядних постачальників, щоб уникнути ризиків. Але ті, хто має менші майданчики, придбали невелику кількість установок для майнінгу через структуроване фінансування і не мають запасів запасних плат, незабаром відчують справжній тиск.

Виправлення трьохетапного колапсу мережі постачання

Перша стадія: Затримка на митниці (1-2 місяці): Запчастини затримуються на кордоні, термін доставки подовжується з кількох днів до кількох тижнів.

Другий етап: Витрачення запасних частин (3-6 місяців): запаси запасних частин на майданчику для майнінгу вичерпуються, починають накопичуватися несправні установки для майнінгу.

Третя стадія: Зниження обчислювальної потужності (6-12 місяців): Велика кількість установок для майнінгу призупиняє роботу через неможливість ремонту, обчислювальна потужність майнінгових ферм значно знижується.

Наступним є доставка замовлення. Якщо план «Червоний захід сонця» врешті-решт прийме більш м'які заходи, такі як збільшення ліцензій на певні чіпи або примусова експортна перевірка, то Bitmain, можливо, все ще зможе виконати замовлення S21 і T21 для США, але швидкість буде знижена. Майнер, який спочатку очікував доставку за шість тижнів, тепер може зіткнутися з термінами доставки в три місяці або навіть більше. Якщо остаточний результат буде більш жорстким, і Bitmain буде обмежено в постачанні певним американським покупцям, тоді ці замовлення, ймовірно, перетворяться з запланованої доставки на невирішене питання.

Оскільки обсяг фінансування в цій галузі величезний, витрачений час - це не лише втрата часу: він також включає в себе витрати часу, відсотки, умови контракту та вказівки щодо акцій. Одна з публічних компаній-майнерів обіцяла інвесторам досягти певної потужності в певному кварталі, але зараз їй доводиться пояснювати, чому обладнання застрягло десь між Шеньчженьом і Х'юстоном.

Вибух вторинного ринку та виробничі обмеження альтернативних постачальників

Якщо з'являється невизначеність у постачанні нових установок для майнінгу, ринок вторинних товарів стає активним. Ті старі установки для майнінгу Ant, які вже збиралися вийти з експлуатації, раптом стають дуже популярними, якщо їхня ефективність не має великої різниці. Основні конкуренти Bitmain, MicroBT та Canaan, швидко стають дуже зайнятими. Але у них також немає «магічного складу» з високоефективним обладнанням. У них також є свої виробничі обмеження, квоти на чіпи та зобов'язання щодо доставки. Якщо американські майнери спробують масово перейти на нове устаткування, терміни поставки альтернативного обладнання також затягнуться.

Частину дефіциту буде заповнено через сірі канали, наприклад, через установки для майнінгу, що транспортуються через треті країни, або купуючи у посередників, які все ще можуть отримувати запаси Біткойн-майнінгу без порушення американських норм. Поява цього сірого ринку підвищить ціни, збільшить ризик угод і може призвести до проблем з контролем якості. Коли установки для майнінгу повинні будуть пройти через кілька рук і обійти треті країни, автентифікація, гарантійне обслуговування та підтримка після продажу стануть проблемою.

Три сценарії та оцінка впливу на галузь

Зовні люди легко можуть мислити в категоріях “або-або”: або Bitmain заборонений, або нічого не відбувається. Але насправді існує приблизно три можливості. У першому сценарії «червоний захід сонця» тихо закінчується. Міністерство внутрішньої безпеки продовжує уважно стежити, можливо, запропонує деякі внутрішні рекомендації, зрештою уряд вважає, що існуючі заходи безпеки в промисловості, сегментація мережі та аудит прошивок достатні для того, щоб впоратися з ризиками. Bitmain політично все ще перебуває в незручному положенні, але його продукти все ще можуть бути комерційними.

У другій ситуації Bitmain буде підпадати під регуляцію. Це може означати необхідність підписання офіційної угоди про пом'якшення, що вимагатиме від компанії відповідати суворим стандартам сертифікації прошивки, проходити сторонній аудит і обмежувати певні роботи з ремонту та складання перевіреними внутрішніми партнерами. Для майнерів ця версія швидше викликає занепокоєння, ніж катастрофу. Термін доставки буде подовжено, юридичні витрати зростуть, але постачання апаратного забезпечення залишиться стабільним.

Третій шлях – це найбільший страх операторів: санкції або внесення до списку суб'єктів, що підлягають обмеженням, що безпосередньо вплине на продажі, підтримку програмного забезпечення та розрахунки в доларах. У такому випадку обладнання Bitmain майже за одну ніч стане серйозною загрозою для регульованих покупців у США. Центрам обслуговування важко транспортувати деталі через кордон. Оновлення програмного забезпечення потрапляє в юридичну сіру зону і не може бути виконано. Існуюче обладнання все ще може працювати, але його власники повинні серйозно задуматися, в якій мірі вони готові й надалі покладатися на постачальника, який не може забезпечити обслуговування або оновлення.

Потужність не знизиться різко, оскільки в основній мережі немає Huawei. Програма зростання буде скоригована. Первісний план об'єднання великої потужності з американською електромережею в наступні два квартали буде відкладений або перенесений за кордон, і твердження про те, що майнінг біткойнів стає галуззю, яка переважає в США та є дружньою до електромережі, також перестане бути актуальним.

не лише промислове випробування для майнінгу в Твіттері

На перший погляд, це історія про затримання митницею, але насправді це випробування того, як Сполучені Штати ставляться до інфраструктури Біткойн. Вашингтон вже визнав, що вибір місця для майнінгу має вирішальне значення, штат Вайомінг сильно постраждав від закриття сусідньої установки для майнінгу, пов'язаної з Китаєм. Наразі Вашингтон проводить розслідування стосовно обладнання Bitmain, агенти знімають установки для майнінгу, а юристи дебатують, чи слід розглядати вироблені в Китаї чіпи ASIC як телекомунікаційне обладнання, а не як ігрові відеокарти.

Якщо уряд зменшить тиск або накладе лише незначні штрафи, це свідчить про те, що індустрія Біткойн може витримати сувору перевірку, одночасно залишаючись активною на глобальному ринку апаратного забезпечення. Але якщо уряд обмежить Бітмайнінг в певних рамках, передане повідомлення буде зовсім іншим. Майнери сприймуть це як початок більш широкої кампанії, спрямованої на локалізацію або принаймні зменшення ризиків ключових елементів, пов'язаних з майнінгом.

Для інших зацікавлених сторін ставки ще вищі. Бюджет на захист безпеки Біткойна сплачується через ці установки для майнінгу. Чим вищі витрати на експлуатацію цих установок у США, чим складніші вони, тим більші політичні ризики, тим більше цей бюджет буде переміщено в інші напрямки. Найголовніше питання: якщо установки для майнінгу Bitmain зазнають атаки, який внутрішній компонент вийде з ладу першим. А ще одне менш помітне питання: чи бажає США, щоб ці установки для майнінгу продовжували використовувати місцеву електромережу, чи більше хоче їх вигнати в «задній двір» інших країн.