Pemerintah China secara resmi menyatakan pendapatnya tentang stablecoin, mengakhiri era fantasi abu-abu StableCoin.

Untuk pertama kalinya, regulator Tiongkok secara eksplisit mendefinisikan stablecoin sebagai bentuk mata uang virtual dalam dokumen resmi dan memasukkannya ke dalam kerangka peraturan untuk kegiatan keuangan ilegal. Semua ambiguitas, spekulasi, dan ruang kebetulan seputar stablecoin dalam beberapa tahun terakhir telah menghilang. Artikel ini berasal dari artikel Mankiw Blockchain Legal Services dan dikompilasi, disusun dan ditulis oleh Techflow. (Sinopsis: Bank Rakyat China mengumumkan tindakan bersama untuk “menindak spekulasi perdagangan cryptocurrency”: stablecoin dan aktivitas keuangan ilegal lainnya) (Suplemen latar belakang: $4,6 miliar volume perdagangan stablecoin “membanjiri Afrika Selatan”, bank sentral cemas: menjadi risiko sistem keuangan, kedaulatan rand moneter ditantang) Industri tidak lagi perlu berulang kali menguji “kemungkinan abu-abu”. Ini adalah pertemuan pada tanggal 28, yang jauh lebih penting daripada berita utama itu sendiri. Kementerian Keamanan Publik, Administrasi Ruang Siber Tiongkok, Kantor Keuangan Pusat, dua tertinggi, Administrasi Negara Valuta Asing, Komisi Regulasi Sekuritas Tiongkok, Administrasi Negara Pengawasan Keuangan, dan “tim pengawasan tingkat nasional” lainnya semuanya ada, yang dengan sendirinya menunjukkan bahwa regulator percaya bahwa masalah mata uang virtual telah mencapai tahap di mana perlu untuk menyatukan suara dan tindakan lagi. Tetapi yang benar-benar layak didiskusikan adalah frasa kunci yang muncul dari konferensi - “stablecoin adalah bentuk mata uang virtual.” Untuk pertama kalinya, pejabat Tiongkok secara eksplisit mendefinisikan stablecoin dalam dokumen resmi dan secara langsung memasukkannya ke dalam kerangka peraturan “kegiatan keuangan ilegal mata uang virtual.” Semua ambiguitas, spekulasi, dan ruang kebetulan seputar stablecoin dalam beberapa tahun terakhir akan menghilang mulai hari ini. Ruang kabur di masa lalu telah benar-benar tertutup Di masa lalu, industri selalu percaya bahwa meskipun sikap regulasi China terhadap mata uang virtual jelas, selalu ada “kesenjangan dalam ekspresi” apakah stablecoin milik mereka. Banyak pengusaha memahami kesenjangan ini sebagai “mungkin ada ruang untuk diskusi”, dan karena itu berulang kali menguji arah “pembayaran lintas batas”, “penyelesaian keuangan rantai pasokan”, “pembayaran perdagangan luar negeri”, “RMB on-chain” dan “pilot blockchain”. Namun penampilan kalimat hari ini setara dengan pengawasan yang berdiri di depan panggung, menggambar batas kabur itu menjadi garis padat. Karena stablecoin termasuk dalam kategori mata uang virtual, stablecoin secara otomatis berlaku untuk kebijakan peraturan sebelumnya tentang mata uang virtual, dan tidak ada pengecualian dan tidak ada percontohan. Logika regulasi bukanlah perspektif teknis Kesalahpahaman yang paling umum di industri ini adalah berspekulasi tentang logika regulasi dari perspektif teknis. Diyakini bahwa selama teknologinya maju, keamanannya ditingkatkan, dan aset yang mendasarinya transparan, ruang kebijakan dapat diperoleh. Tetapi logika regulasi kali ini sangat mudah: risiko nyata stablecoin jauh lebih besar daripada nilai teknisnya. Tiga hal yang berulang kali ditekankan dalam siaran pers pertemuan tersebut - pencucian uang, penipuan, dan aliran modal lintas batas. Ketiganya adalah tautan lengkap dari semua kasus terkait mata uang virtual dalam tiga tahun terakhir. Baik itu menjalankan skor, perjudian online, rantai modal penipuan, atau bank uang bawah tanah dan pertukaran valuta asing ilegal, stablecoin telah menjadi lapisan penyelesaian paling inti. Ini memecahkan elemen yang paling dibutuhkan dari bisnis abu-abu seperti “cepat, lintas batas dan sulit dilacak”, dan secara alami menjadi titik awal risiko di mata regulator. Selama tautan risiko ini tidak ditangani, tidak ada gunanya membahas nilai komersial stablecoin. Prioritas pengawasan selalu “risiko pertama, inovasi kedua”, dan stablecoin tidak dapat memenuhi persyaratan KYC, AML, dan pengawasan di bawah modal dalam kondisi realistis saat ini, yang menentukan bahwa ia tidak akan memiliki jendela kebijakan. Logika regulasi China dan luar negeri benar-benar berbeda Banyak orang di industri memahami logika regulasi daratan dan Hong Kong, Singapura, dan Amerika Serikat dalam kerangka kerja yang sama, dan percaya bahwa apa yang dilakukan di luar negeri akan dibahas di China cepat atau lambat; Tetapi pertemuan ini telah memberikan satu-satunya cara yang benar untuk menilai: China tidak akan menggunakan “jalur yang sama” untuk membahas stablecoin, dan tujuan regulasi China tidak pernah untuk “membuat pasar lebih efisien”, tetapi untuk “membuat risiko lebih terkendali”. Setelah poin ini ditentukan dengan jelas, semua yang disebut “inovasi khusus”, “pilot skala kecil”, “kotak pasir peraturan”, dan “RMB on-chain” telah kehilangan dasar realistisnya. Sikap regulasi tidak “ketat”, tetapi “kemungkinan penghentian langsung”. Banyak tim startup telah menanyakan pertanyaan yang sama selama beberapa tahun terakhir: Bisakah kita melakukan teknologi on-chain? Bisakah Anda hanya melakukan penelitian dan pengembangan sistem tanpa menjangkau pengguna? Bisakah entitas luar negeri bertanggung jawab atas distribusi dan tim domestik bertanggung jawab atas teknologi? Apakah mungkin untuk mengeksplorasi percontohan keuangan lintas batas di zona perdagangan bebas? Masalah-masalah ini tidak perlu dijelaskan mulai hari ini dan seterusnya. Karena selama stablecoin didefinisikan sebagai mata uang virtual, mereka jatuh langsung ke dalam kerangka umum “aktivitas terkait mata uang virtual adalah aktivitas keuangan ilegal”. Selama tautan dalam rantai bisnis Anda terhubung ke Tiongkok daratan - pengguna, dana, server, promosi, penyelesaian, layanan teknis, perjodohan, penerbitan agen - tingkat risikonya sama, tidak ada “perusahaan teknologi baik-baik saja” atau “hanya sisi layanan B yang legal”. Sifat hukum stablecoin tidak lagi memungkinkan perbedaan ini. Regulasi berpindah dari ambiguitas ke sikap yang jelas Sinyal hari ini sangat jelas, regulasi telah berpindah dari “tetap kabur” menjadi “sikap yang jelas”. Ambiguitas dulunya adalah semacam regulasi, tetapi stablecoin tidak lagi cocok untuk ambiguitas yang berkelanjutan dan sudah menjadi “elemen kunci” dalam banyak tautan kriminal lintas batas. Selama risiko sosial dari masalah ini jauh lebih besar daripada nilai ekonominya, regulasi tidak akan memberikan ruang untuk bereksperimen. Bagi pengusaha Tiongkok, selama mereka ingin membuat stablecoin, hanya ada satu jalan: proyek tersebut harus merupakan proyek luar negeri yang menyeluruh. Hal terpenting untuk badan hukum luar negeri, rekening bank luar negeri, audit luar negeri, pengguna luar negeri, dan lisensi peraturan luar negeri adalah mereka tidak dapat memberikan layanan dalam bentuk apa pun kepada pengguna Cina, juga tidak dapat menjangkau dana Cina di tautan bisnis. Segera setelah tautan jatuh kembali ke China, proyek tersebut secara otomatis berada di bawah penunjukan “aktivitas keuangan ilegal.” Ini adalah garis merah yang sangat jelas. Anda akan melihat bahwa Hong Kong, Singapura, Timur Tengah, dan Eropa terus-menerus memperkenalkan kerangka peraturan stablecoin, dan wilayah ini memiliki tujuan regulasi yang sama sekali berbeda: mereka ingin menggunakan stablecoin untuk meningkatkan daya saing internasional keuangan lokal; Tujuan Tiongkok Daratan adalah untuk memastikan kemampuan manajemen rekening modal dan keamanan keuangan. Jalurnya secara alami berbeda tergantung pada tujuannya. Karakterisasi adalah berita buruk, tetapi juga kabar baik Bagi pengusaha daratan, karakterisasi ini bukanlah “larangan total”, tetapi memberi tahu Anda: berhentilah membuang-buang waktu ke arah pendaratan yang mustahil, dan investasikan energi di pasar luar negeri. Ini berarti bahwa ilusi stablecoin daratan telah berakhir, dan itu juga berarti bahwa industri tidak perlu lagi berulang kali menguji “kemungkinan abu-abu”. Bagi pengusaha, ini adalah kabar buruk karena arahnya dimatikan; Namun ini juga kabar baik karena penilaiannya menjadi jelas dan tidak perlu terus menghabiskan waktu ke arah yang salah. Regulator telah menjelaskannya, dan hal berikutnya yang harus dinilai adalah industri itu sendiri. Cerita Terkait Kebenaran Kejam Tentang DeFi: Pendapatan Stablecoin Runtuh, Selamat Datang di Era Risiko Sun Justin mengumumkan penutupan total stablecoin USDJ: lebih dari 95% telah pulih dengan harga premium Memahami masa depan “sistem jalur ganda” stablecoin yen: faksi DeFi JPYC dan faksi institusional United Stablecoin (posisi resmi China pada stablecoin untuk pertama kalinya, era fantasi abu-abu Stablecoin telah berakhir) Artikel ini pertama kali diterbitkan di area dinamis BlockTempo Media berita blockchain paling berpengaruh.