微策略放豪言：比特币跌到25,000美元也稳健支撑资产负债表

微策略（前身为MicroStrategy）确认，即使比特币价格跌至25,000美元，其资产负债率仍将维持在2.0倍，远低于其平均购买成本74,000美元。

该公司股价已下跌49%，并面临MSCI指数剔除风险，预计将在2026年1月前作出决定。微策略的160亿美元负债由比特币提供3.6倍支撑，展示了极强的抵御能力。其持有的可转换债券总额为82.14亿美元，BTC评级高达6.9倍；优先股总额77.79亿美元，BTC评级为3.6倍。总体来看，公司债务加优先股总负债为159.93亿美元，目前由超过三倍半的比特币资产价值支撑。

（来源：Strategy Credit 仪表盘）

微策略持有649,870枚比特币，总价值约569.9亿美元，是全球最大的企业比特币持有者。这为其提供了显著的财务稳定性和战略灵活性，即便比特币大幅下跌，也不影响资产负债表稳健性。

尽管面临市场下滑和指数不确定性，公司仍在采取措施分散风险。过去两个月，微策略已将约16.57万枚比特币从美国最大的合规交易所转移至Fidelity Custody，总价值约145亿美元，以降低托管风险。

总体而言，尽管市场压力不断加大、股价大幅下跌及指数风险增加，微策略依然拥有强大的比特币缓冲和超额抵押，资产负债表稳健，为其在波动的加密市场中提供长期稳定的支撑。