美國經濟將走向何方：摩根大通在關稅決定後進行了非常詳細的評估！

美國總統老特對進口的嚴厲關稅措施引發了金融市場的不安，而摩根大通發佈了2025年4月的更新經濟展望報告。報告強調，美國經濟正進入嚴重的放緩過程。

摩根大通將美國2025年的實際GDP增長預測從+1.3%下調至-0.3%。這一大幅修正顯示了經濟預計收縮的程度。報告還預測失業率將上升至5.3%。經濟活動疲軟被認為是這一增長的主要原因。

由於新實施的關稅，衡量基本商品和服務價格上漲的核心個人消費支出(Core PCE)通脹預期也被向上修訂。摩根大通預計年底的核心PCE通脹率為4.4%。與之前的預期相比，這一上調1.4個百分點，表明通脹水平超出預期。

報告中提到，美聯儲可能從6月份開始降息。摩根大通預測到2026年1月，每次會議都有可能降息，並且這一過程中聯邦基金利率的上限可能會降至3.0%。然而，真正的風險在於不是提前採取行動，而是可能出現的延遲。

新的關稅預計將引發特別是像中國這樣的大貿易伙伴的報復措施。這種情況帶來了美國出口減少的風險。此外，預計高通脹將侵蝕實際(剔除通脹後的)收入，並導致家庭減少支出。在日益不確定的環境中，消費者可能會猶豫使用儲蓄繼續消費。

根據摩根大通的說法，經濟疲軟在今年第三和第四季度將變得更加明顯。隨著第一季度強勁的進口和庫存積累等暫時動態的消失，這些時期的增長可能會進一步減弱。

摩根大通首席經濟學家邁克爾·費羅利將當前形勢視為經典的“滯漲”狀態：高通脹、低增長和失業率上升。然而，費羅利表示，勞動力市場的疲軟可能會緩解美聯儲對通脹的擔憂，尤其是如果工資增長放緩，貨幣政策可能會變得更加靈活。