市場閃崩衝擊下，資金於鏈上積極尋求出路，一篇文章帶你全面掌握合約 DEX 收益之爭

這波規模最大的清算風暴中，190 億美元的槓桿部位在上週五晚間「一舉歸零」。其主要交易量僅來自三家中心化交易平台。這凸顯出產業過度中心化的長期隱憂，權力與風險依然高度集中於少數幾家龍頭之手。這不僅是一場數字上的清算，更是對加密產業核心價值的嚴峻考驗。此時，正是 DEX 的黃金機會，在混戰中，Hyperliquid 高調定位為「全方位金融平台」（The House of All Finance），這也是其明確的發展方向。Grvt 則提出「成為收益最高的交易所」為長遠願景，並在永續合約 DEX 賽道中搶占具策略意義的利基市場，目前尚無其他平台專注於這一領域。

DEX 概覽

截至 2025 年 10 月 15 日，以下彙整主要永續合約 DEX 的基礎費率與收益功能對照：

目前，Hyperliquid 擁有最多永續合約交易對，而 Grvt 的合約數最少。

則在 Maker 手續費方面，Grvt 領先對手。對於 Maker 交易量採取負費率，代表用戶下限價單時除有空投獎勵，還能獲得 USDT 實質收益。

相較之下，雖然 Grvt 的 Taker 手續費最高，但在積分挖礦（Points Farming）時卻更具優勢，因其將直接影響 Grvt 未來的空投獎勵。

在帳戶餘額收益（Yield on Balance）方面，Grvt 與 Aster 表現突出，分別為：

· Grvt 對 USDT 交易帳戶提供 10% 年化收益率（APY），收益以 USDT 發放；

· Aster 對 USDF 餘額提供 3% 年化收益率，收益以 USDF 支付。

持倉保證金收益（Yield on Margin）方面，Grvt 與 Aster 亦同樣領先：

· Grvt 無論 USDT 閒置或作為持倉保證金，皆享 10% APY；

· Aster 在用戶將 USDF 作為保證金時，額外給予 3.2% APY，合計可達 6.2% APY。

投資金庫（Investment Vault）方面，除 Aster 與 EdgeX 外，其餘平台皆開放用戶投資交易所內部金庫，在交易以外創造潛在收益。除 Aster 外，多數平台也都設有 LP 金庫。

如何在這些 DEX 上賺取收益（不含交易與空投）？

如上表所示，Grvt 是目前唯一在永續合約 DEX 中同時提供多元收益管道的平台，收益來源不限於交易或積分挖礦（Points Farming）。

Aster 也憑藉獨特的帳戶餘額與保證金收益脫穎而出，但在投資金庫與 LP 金庫這些主流功能上，尚不及競爭對手。

總結

綜合限價單負費率獎勵、帳戶與持倉雙重收益等優勢，Grvt 正逐步實現其「收益最高交易平台」願景。隨著永續合約 DEX 競爭進入白熱化，未來勢必出現更多創新產品型態與收益結構。去中心化永續合約市場的未來發展，值得關注與期待。

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