28 серпня компанія Aave Labs офіційно оголосила про запуск Horizon — ринку реальних активів (RWA) на основі Ethereum. Інституційні та кваліфіковані інвестори можуть отримувати позики у стейблкоїнах, використовуючи RWA як заставу. Серед підтримуваних активів — рішення від Circle, Superstate та Centrifuge. Ключові партнери: Ant Digital Technologies, Chainlink, Ethena, KAIO, OpenEden, Ripple, Securitize, VanEck і WisdomTree.
Першу пропозицію щодо запуску подали у березні разом із заявленою метою — створити нові джерела доходу для Aave DAO та посилити позиції GHO в DeFi-екосистемі.
Сторінка з пропозицією також повідомляє: якщо буде створений новий токен, то Aave DAO отримає 15% розподілу та частку доходів. Водночас багато користувачів застерігали, що новий токен може знизити цінність існуючого AAVE і послабити його виняткову роль єдиного токена управління та утиліти протоколу. Засновник Aave Stani Kulechov підтвердив після гострих дискусій у спільноті: новий токен для Horizon не буде випущено.
Що являє собою Horizon? Які перспективи відкриває для Aave?
Що таке Horizon?
За інформацією Aave Labs, Horizon — це спеціалізований ринок кредитування під забезпечення реальними активами. Інституційні інвестори можуть передавати токенізовані державні казначейські облігації США, фонди грошового ринку чи цінні папери, забезпечені активами з рейтингом AAA, щоб отримувати стейблкоїни й зберігати ліквідність. Роздрібні інвестори беруть участь, розміщуючи стейблкоїни під відсотки.
Технічно Horizon працює на основі Aave Protocol v3.3. Він використовує некостодіальний, повністю автоматизований механізм. Chainlink NAVLink забезпечує оцінку застави у режимі реального часу. Llama Risk і Chaos Labs проводять аналіз ризиків. Архітектура орієнтована на інституційних клієнтів, водночас гарантуючи відкритість і автоматизацію, характерну для DeFi.
Інвестори, що відповідають вимогам емітента RWA, можуть розміщувати свої активи як заставу на Horizon. Кожен емітент встановлює власні критерії відбору та контролює доступ до токенів.
Якщо RWA-токени використовуються як заставу, Horizon випускає непередаваний aToken, що фіксує стан застави. Користувачі можуть отримувати позики у стейблкоїнах до певного співвідношення кредиту до застави (LTV), яке змінюється залежно від типу активу.
Розміщати стейблкоїни на Horizon може будь-хто, додаткова перевірка не потрібна. Можливо вносити RLUSD, USDC чи GHO для кредитування інституцій через платформу. Користувачі отримують aToken, що відповідає депозиту, приносить процентний дохід і може бути викуплений у будь-який момент.
Партнери запуску та активи
Розпочинаючи роботу, Horizon залучив широку партнерську мережу. На старті платформа підтримала RWA-забезпечення від Superstate (USTB, USCC) і Centrifuge (JRTSY, JAAA), найближчим часом очікується інтеграція USYC від Circle. Кредитування стейблкоїнами доступне за допомогою GHO, RLUSD і USDC.
- USYC від Circle — це інструмент для отримання доларової дохідності завдяки диверсифікованим вкладенням у якісні короткострокові американські казначейські цінні папери.
- USTB і USCC від Superstate дозволяють отримувати дохід на основі короткострокових державних облігацій США та криптовалютного арбітражу.
- JRTSY і JAAA від Centrifuge відкривають доступ до доходу через інвестиції у токенізовані активи: казначейські векселі США та іпотечні цінні папери з рейтингом AAA.
Серед додаткових партнерів — Ant Digital Technologies, Ethena, KAIO (раніше Libre), OpenEden, Securitize, VanEck та WisdomTree.
Чому Aave запускає Horizon?
Упродовж декількох років Aave був лідером в DeFi-кредитуванні, однак ринок криптоактивів досягнув межі зростання. Кредитування основних активів — ETH, USDC, DAI — стабілізувалося, а численні малоліквідні активи несуть підвищені ризики і не забезпечують стабільного зростання.
Водночас RWA стали новим рушієм ринку. За останні два роки обсяги токенізованих казначейських облігацій США суттєво зросли. До цього долучилися такі великі традиційні гравці, як BlackRock і Franklin Templeton. За оцінками Aave, зараз понад 25 мільярдів доларів у RWA знаходяться на блокчейні, хоча більшість активів й досі ізольовано в традиційних системах. Horizon дає змогу використовувати ці активи як забезпечення для стейблкоїнових позик, підвищуючи їхню ефективність. Для Aave це шанс залучити нові кошти та закріпити утилітарну роль стейблкоїна GHO.
У березні команда представила ініціативу Horizon з метою інтегрувати RWA в DeFi і надати інституціям можливість легального кредитування на блокчейні. Однак питання впровадження нового токена викликало суперечки у DAO.
План передбачав запуск окремого токена — близько 15% його обсягу і частину доходів мало отримати Aave DAO. Спільнота відразу розкритикувала цю ідею: багато хто вважав, що це знизить цінність AAVE і позбавить токен ексклюзивної ролі в управлінні та утиліті. Марк Zeller з Aave Chan Initiative відкрито виступив проти цієї пропозиції.
Після активних обговорень у березні засновник Aave Stani Kulechov ясно підтвердив: нового токена для Horizon не буде, а команда виконує рішення DAO: «Консенсус полягає в тому, що DAO не підтримує введення нового токена, і це буде враховано. AaveDAO — це справжній DAO». Це рішення заспокоїло багатьох користувачів, які прагнуть зберегти цінність AAVE і стабільну модель протоколу. Таким чином, питання токеноміки Horizon було закрито.
Запуск Horizon означає стратегічну трансформацію Aave від суто крипто-кредитного протоколу до більш комплексної моделі. Водночас платформа зазнає викликів — Horizon не є першим RWA-рішенням, але саме цей запуск знаменує вихід Aave на конкурентний, швидко зростаючий ринок.
Застереження:
- Стаття вперше опублікована [Foresight News]. Авторські права належать оригінальному автору [ChandlerZ, Foresight News]. За питаннями щодо перепублікації звертайтеся до команди Gate Learn для оперативної підтримки.
- Застереження: Погляди та висловлювання в цій статті є особистою думкою автора і не є інвестиційною порадою.
- Gate Learn переклала цю статтю іншими мовами. Копіювання, поширення чи плагіат перекладів без обов’язкового зазначення Gate суворо заборонено.
