アメリカの各州の債務ランキングが発表されましたが、率直に言って、状況は少し悪いです。
債務が最も軽い州は人口が少ない小さな州であり、アイダホ州の債務率はわずか10.68%、アラスカ州とユタ州も約15%です。これらの州は基本的に財政的な圧力がほとんどありません。
しかし、北東部に来ると状況が悪化し始めました。イリノイ州は直接失敗し、債務比率は295.58%、つまり債務が資産のほぼ3倍に達します。ニュージャージー州もダメで、249.64%。ニューヨーク州はさらにひどく、債務比率は218.12%です。この3つの州の帳簿は基本的に「負債が資産を上回っている」状態です。
最も驚くべきことはカリフォルニア州とコネチカット州です——カリフォルニア州の債務比率は111.04%（100%を超えました）、コネチカット州は172.44%です。これらの経済大州は華やかな外見を持っていますが、実際には債務が積み上がって大変なことになっています。
比較すると、南部と中西部の州は少しだけ状況が良いです。データは各州の2022年財務報告に基づいており、基本的にはパンデミック後の各地の実際の財政状況を反映しています。
要するに、アメリカの各州の債務の格差は非常に深刻です——ある州はかなり裕福に暮らしている一方で、別の州はすでに「出費が収入を上回っている」状態です。

# ニッケル市場の変化：インドネシアの支配が世界の供給を再形成している
ニッケルの世界がひっくり返った。**インドネシアは2024年に220万メトリックトンのニッケル生産で世界の50%以上を支配する**—2017年の34万5000MTからの大幅な増加だ。かつては主導権を握っていたフィリピンとロシアは、今や傍観者として見守っている。
実際に起こっていることは次のとおりです:
**EVブームは本物だが、供給が価格を押し下げている。** ニッケルは次のバッテリーメタルの星になるはずだった。EVバッテリーには必要であり、ステンレス鋼はそれを大量に消費する—需要は天井を突き破るはずだった。ところがインドネシアが市場を完全に洪水のように埋め尽くしたため、ニッケルの価格は2024年5月の$20k/トンから下落している。フィリピン、オーストラリア、ニューカレドニアの生産者は、利益率が崩壊したため、鉱山を直ちに閉鎖している。
**インドネシアは4Dチェスをしています。** 彼らはただ鉱採をしているわけではなく、EVバッテリー供給チェーン全体を構築しています。2021年には、最初のバッテリーグレードのニッケル加工工場を稼働させました。フォードはそこで38億ドルのバッテリープロジェクトに8.5%の出資をしました。浙江華友コバルトが73.2%の所有権を持って運営しています。この戦略は、誰もがスケールする

ECの浸透率はわずか16.3%であり、この市場にはまだ巨大な可能性があります。
興味深いデータ：2025年第2四半期の世界の小売オンライン販売比率はわずか16.3%で、言い換えれば83.7%の取引はオフラインで行われています。これは何を意味するのでしょうか？Eコマースの分野はまだ飽和していません。
今の問題は誰がこの増加したケーキを食べることができるかということです。アメリカの市場では、あるeコマースの巨人がオンライン市場の約40%を占めており、競合他社は二桁すら持っていません。その差がこんなに大きいのはなぜでしょうか？理由は3つあります：
**第一、ブランド+物流の堀**。ネットショッピングと言えば、ユーザーは最初にそのブランドを思い浮かべる。街中の配送車も生きた広告だ。
**第二に、履行ネットワークは無敵です**。全米に広がる流通センターと巨大な配送車隊が、当日配達や数時間内での配達を支えています。このような体験は他の誰も真似できません。
**第三に、ユーザーの粘着性が強い**。2億人以上の会員のサブスクリプションによるロックイン効果は、競合他社が簡単に動かすことができません。
さらに厳しいのは、この会社が新しい市場を拡大していることです——生鮮品の当日配送が2300以上のアメリカの都市に対応し、中古車取引も開始しました。消費者がオンラインに移行し続ける中で、これらの新しいビジ