# 株式リターン：実際にどれくらい期待すべきか？
株式に投資するリスクを正当化するために、どの程度のリターンを要求すべきか考えたことはありますか？そこで株主資本コストが登場します。これは、企業の株式を購入するために必要な最低限の利益率です。
それを計算する主な方法は二つあります:
**CAPM (Capital Asset Pricing Model)** - 人気の子供:
- リスクフリー金利 + ベータ × (市場リターン - リスクフリー金利)
- 例: 2% + 1.5 × (8% - 2%) = 11%
- 翻訳: もし株が市場より1.5倍ボラティリティが高い場合、その追加リスクを補償するために11%のリターンが必要です
**DDM (配当割引モデル)** - 配当を愛する方へ:
- (Annual配当金/株式Price)+配当成長率
- 例: ($2 / $50) + 4% = 8%
- 翻訳: 安定した配当を出す企業 = 必要な期待リターンが低い
**なぜこれが重要なのか:**
- あなたに: 株式の実際のリターンがその資本コストを上回る場合、購入する価値があるかもしれません
- 企業向け: これは彼らのベンチマークです - 新しいプロジェクトがこのレートを超えられない場合、投資すべきではありません。
- ポートフォリオについて: 株主資本コストは、全体の資本コス

火曜日に綿花は反発し、トレーダーが混合信号を消化する中で30-42ポイント上昇しました。12月の先物は61.44 (+9)で終了し、3月と5月の契約はそれぞれ+15ポイントと+16ポイントでより強い動きを見せました。市場を動かしているのは次の通りです:
📊 **数字**: 米国の綿花収穫は79%完了しており、歴史的平均の80%にはわずかに及ばない。原油は83セント上昇し$58.89、ドル指数は$100.135に上昇した。ICE認証在庫は20,344バalesで安定している。
🔍 **オークションブロックにて**: シームのオンラインセールでは4,368バールが60.77セント/ポンドの平均で販売されました。Cotlook Aインデックスは74.00セントで横ばいです。しかし、グローバル価格は影響を受けました—調整された世界価格は前週比で103ポイント下落し、50.80セント/ポンドになりました。
💭 **意味**: 綿は収穫の遅れと世界的な需要の低下の間に挟まれています。完了率の減速は短期的な供給を引き締める可能性がありますが、世界的な価格の低下は需要の弱さが逆風であることを示唆しています。トレーダーは原油とドルの動きを注意深く見守っています—両者は伝統的に綿の流れに影響を与えます。

本質的な価値と市場価格、違いは何か? **
株を取引しているときに、同じ株が自分には100元の価値があると思うのに、市場では80元の価格が付けられている理由を考えたことはありますか？これが「本質的価値」と「市場価値」の違いです。
**本質的価値** = この資産が実際にどれだけの利益を生むことができるか。企業の財務報告、成長の可能性、競争力を分析して、キャッシュフロー割引法で算出します。簡単に言うと、ファンダメンタルに基づく「理論価格」です。
**市場価値** = 今売れる金額。需要と供給の関係、小口投資家の感情、マクロ環境によって決まり、毎日変動しています。これはリアルタイムの"取引価格"です。
**重要な違い：**
- 本質的価値は自分で計算する必要があり、市場価値はリアルタイムで確認できます
- 市場の感情は価格をファンダメンタルから逸脱させやすい（特にブルマーケット/ベアマーケット）
- 本質的価値は過小評価されている資産を見つける手助けをし、市場価値は現在の流動性を教えてくれます
- 経済サイクル、金利、地政学が両者の差を拡大する
**投資のコアロジック：** 本質的価値を用いて機会を探し、市場価値でリスクを判断する。本質的価値＞市場価格 = 割安購入の機会；逆に = 注意が必要。
しかし、内在価値を計算することはそれほど簡単ではなく、多くの仮定と不確実性が関与しています

**世代間投資格差はどれほど大きいのか？データが語る**
最新の調査が衝撃的です：アメリカ人の平均投資額は$246Kですが、80年代生まれ（ベビーブーマー）の平均保有額は$472K——なんと倍増しています。
さらに驚くべきことに、彼らは最も遅くスタートを切った：平均31歳で投資を始めた。それに対して、Z世代は20歳で始め、ミレニアル世代は26歳、X世代は28歳だ。しかし、彼らの現在の投資額はこのようになっている——
• 80年代生まれ：$472K
• X世代：$311K
• ミレニアル世代：$173K
• Z世代：$32K
なぜ後から追い上げるのか？調査機関IPX1031の責任者ナサンソンは言う：より長い収益年 + 不動産の価値上昇。86％の80年代生まれは、不動産が長期的な富の核心であると信じており、この認識が彼らを大きく稼がせた。
知識のある80年代生まれは1031交換戦略を使います——1つの不動産を売却し、別の不動産に再投資します。その間に節約できたキャピタルゲイン税は、直接延期するか、相続時に割引されることができます。この手法は、富が世代を超えて伝達される際に、より多くの価値を保つことができます。
インスピレーションとは何か？年齢が若いからといって全てを株式に投資すべきではなく、戦略を持ち、税務計画を理解し、不動産を長期資産と見なすことが、健全な蓄積の道である。

バタフライネットワーク (BFLY)の1年の価格目標が$3.65に引き上げられました。これは11月の$3.23の予想からの堅実な13.16%の上昇です。これにより、現在の$2.12の取引レベルからの上昇幅は72.40%となり、アナリストの目標は$3.28-$4.20の範囲です。
機関投資家の関心が高まっている：289のファンドが(+17.48%のポジションを保有しているが、総株式は6.80%減少して125.3Mとなった。プット/コール比率は0.08で、強気を叫んでいる。フォスン・インターナショナル)4.74%(やグレンビュウ・キャピタル)4.40%(のような大口保有者は動いていないが、ARKはエクスポージャーを削減した—ARKGは32.62%の配分をカットし、ARKインベストメント・マネジメントは24.96%削減した。混在する信号だが、修正されたターゲットはストリートがこのストーリーに対して心を開きつつあることを示唆している。